ベンチャーキャピタルでは、創業者の刷新が続いています。
2年前、私はSpearheadについて紹介しました。これは、Accompliceのジェフ・ファグナン氏とAngelListの共同創業者であるナバル・ラビカント氏が立ち上げた、有力な創業者を次世代のエンジェル投資家およびシード投資家へと育成するメンタリングプログラムです。その理念はシンプルです。優れたネットワークを持つ創業者に100万ドルの資金を提供し、エンジェル投資家として投資を始め、独自のポートフォリオを構築できるようにすることです。彼らの意思決定を支援するためのインフラとサポートをある程度提供しますが、それ以外は、創業者が投資の技術を学び、その過程で資金調達能力を向上させることができるように支援します。
そうですね、初期段階の世界では、過去 3 年近くにわたって、広くも Spearhead においても多くの変化がありました。
ここ数ヶ月（AngelListのプッシュも一因）、ローリングファンドが爆発的に増加し、個人投資家や初心者投資家の世界を一変させました。ローリングファンドは、新人VCが最初にファンド全体を立ち上げるのではなく、時間をかけて少額ずつ資金を調達することを可能にするため、スタートアップ投資を始めるハードルを劇的に下げます。Spearheadはこのような世界にどのように位置づけられるのでしょうか？そこで、このプログラムの新しいファンドが登場します。
スピアヘッドは本日、第4ファンド向けに1億ドルを調達したと発表しました。プログラムの基本概要は変わりませんが、正式なスピアヘッド・プログラム終了後の対応が変更になりました。「トップパフォーマンスを達成した創業者」には、LP委員会の決定に基づき、500万ドルのフォローオン・ローリングファンドへの出資が認められます。ファンドの半分はフォローオン投資に充てられ、つまり5,000万ドルがスピアヘッドの投資対象に比例配分されます。インタビューでラビカント氏は「資金規模は拡大していますが、投資クラスは縮小しています」と述べ、ファグナン氏も「より深く、より少ない投資対象に投資しています」と付け加えました。
Spearhead 創設者第 4 期生の応募受付が開始されました。
Spearheadは、形式的な講義や教材ではなく、創業者が2年以上かけて投資術を習得できるよう支援する活発なコミュニティとなるよう設計されています。「投資方法のガイドライン、つまり教えられる内容を1枚の紙に書き出します」とラビカント氏は言います。「ごく基本的な内容です。難しいことは何もありません。重要なのは、日々の実践です。」真の学びは、実際の取引を通して、パートナーと他のSpearhead参加者や卒業生との議論を通して得られるのです。
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Spearheadは、約3年間のプログラムの進捗状況に関するデータを公開しました。3つのクラスに分かれて、56人の創業者（うち8社はユニコーン企業）がプログラムに参加し、380社のスタートアップに1,800万ドルの資金を提供しました。プログラムに参加している創業者には、Scale AIのAlexandr Wang氏（The Informationによると、30億ドルの評価額で資金調達のオファーを受けたばかり）、ShippoのLaura Behrens Wu氏（今年初めにシリーズCの資金調達を実施）、そしてTwilioに32億ドルで買収されたばかりのSegmentのPeter Reinhardt氏などがいます。
Twilio、超高速交渉の末、32億ドルでSegmentを買収
「私たちは投資家であり、スカウトプログラムを運営しているわけではありません」とラビカント氏は述べた。「私たちは、新人GPのキャリアにおける最初で、最も付加価値の高いリミテッドパートナーです。Yコンビネーターが、そうでなければ見向きもされなかったであろう学生たちから企業を育て上げているように、私たちも、これまでエンジェル投資に手を出し、将来的にはVCやエンジェルになる方法を学ばなければならないと分かっていた創業者たちを支援することで、これらのファンドを育て上げているのです。」
Spearheadが成熟するにつれ、チームはどのような創業者が成功し、彼らの盲点は何なのかを理解してきました。「私の記憶にあるSpearheadのリーダーの中で最も成功した創業者は、プログラムに参加する前は自分をエンジェル投資家だとは考えていなかった人たちです」とファグナン氏は言います。
しかし皮肉なことに、彼らにとっての課題は野心だった。「主な問題は、投資額が少なすぎることなのです」とラビカント氏は述べた。「彼らは最初から非常に臆病でした。エンジェル投資家として2万5千ドルや5万ドルの小切手を切ることに慣れているため、10万ドル、20万ドル、あるいは50万ドルの小切手を切るという考えは非常に恐ろしいのです」。つまり、「これまでの失敗は単に投資額が少なすぎたことですが、その質は非常に高いのです」。
スピアヘッドの新たな追加資金調達によって、二人は創業者たちがよりリスクの高いプロジェクトに、より大きな賭けをするよう導けることを期待している。彼らは、創業者たちが5回の資金調達で5つの成功を経験するのではなく、1つの大成功と4つの失敗を経験してほしいと考えている。「私たちが彼らに教え込もうとしているのは、私たちはリスク資本であり、確信資本でもあるということです。そして、彼らにはリスクを取ってほしいと強く願っています」とファグナン氏は述べた。
当然のことながら、ラビカント氏は長期的な信奉者だ。「私は今、スピアヘッドのすべてのファンドに自己資金を投資しています」と彼は言う。「ベンチャー投資において、これは間違いなく最高の取引の一つだと思っています。」
スピアヘッドは創業者をエンジェル投資家に変える
ダニー・クライトンはCRVの投資家であり、かつてはTechCrunchの寄稿ライターでした。
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