ソフトバンク・ビジョン・ファンドは、世界経済の弱体化を背景に、テクノロジー系新興企業への世界最大の投資企業である日本の投資大手が、未上場および上場のテクノロジー企業のポートフォリオ全体の評価額修正に苦しみ続け、3月までの会計年度で320億ドルの損失を出した。
ソフトバンクは、ビジョン・ファンド部門で190億ドルの損失を計上していた前年同期と比べて、損失は約70%増加した。ソフトバンクはここ数四半期、スタートアップ企業への新規資金投入に非常に慎重になっているにもかかわらず、今回の損失は発生している。
この日本の複合企業によると、損失の中には、ビジョン・ファンド1がセンスタイム・グループとGoToでそれぞれ16億ドル、ドアダッシュで約8億ドルの未実現損失を計上したことが含まれている。
ソフトバンクのポートフォリオの公正価値は四半期中に23億ドル下落し、1380億ドルとなった。
ソフトバンクグループは木曜日の決算報告で、「非上場投資信託のポートフォリオ企業については、幅広い投資において公正価値が減少した。これは主に、業績の低迷する企業の値下げと、市場における類似企業の株価下落を反映している」と述べた。
ソフトバンクの最高財務責任者（CFO）後藤芳光氏は今年初め、同社が「防衛モード」に入り、3つの異なるシナリオに備えていると述べた。ソフトバンクは、市場が今年中に直線的に回復し始めるか、今年後半までに回復するか、あるいは最悪のシナリオでは2024年初頭まで低迷が続くと予想している。
ソフトバンク・ビジョン・ファンドの混乱は、多くのポートフォリオ・スタートアップ企業にとって厳しい時期を意味しており、その多くは赤字に陥っています。ソフトバンクは、ポートフォリオ・スタートアップ企業にとって、強い信念を持ったグロース投資家として、後期の資金調達ラウンド、特に大規模な資金調達ラウンドを主導、あるいは共同主導するケースが多く見られます。
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ソフトバンクが今後、投資においてより厳選し、慎重になるというのは当然のことです。同社は過去12ヶ月で25件の取引を成立させ、3月期には約4億ドルの投資を行いました。しかし、これは2018年の全盛期には40件以上、WeWorkやGrabのようなスタートアップ企業単体でも数十億ドル規模に達していたことと比較すると、はるかに大きな数字です。
一方で、同社は既存のポートフォリオ全体の安定性を描き出そうとしており、現在、全ファンドの企業の94％が12か月以上のキャッシュランウェイを持っていると推定している。
ソフトバンク・ビジョン・ファンドとタイガー・グローバルは、多くの投資家が株式市場の上昇が当面続くと見込んでいたため、2021年にM&Aのペースを加速させました。しかし、FRBの利上げやロシアのウクライナ侵攻といった地政学的事象の進展によって市場の急落が加速し、多くのテクノロジー企業は業績の落ち込みや業績予想の不透明化に見舞われ、企業価値も下落しました。多くの投資家は損失を抑える方法を模索する中で、苦境に立たされています。
インベスコは、インドのフードデリバリースタートアップであるスウィギーの資金調達ラウンドを主導し、評価額を107億ドルと評価してからわずか1年後、保有株式の評価額を55億ドルに引き下げた。インド最大の配車サービス企業であるオラの評価額は、バンガードによって2019年の時価総額を下回るまで引き下げられた。両スタートアップは、ソフトバンク・ビジョン・ファンドのインドにおける主力ポートフォリオ企業である。
より明るい材料としては、ソフトバンクグループはArmの新規株式公開（IPO）が「順調に進んでいる」と述べた。もし実現すれば、日本の複合企業Armにとって大きな利益を生み出す画期的な出来事となる可能性がある。2020年に最初に発表されたARMによるNVIDIAへの400億ドルの売却は、最終的に規制当局によって阻止された。現在、IPOのチャンスは既に閉ざされており、ハイテク株は低迷しているものの、Armの時価総額は300億ドルから800億ドルに達する可能性があるとの報道もある。
ソフトバンクグループはまた、保有するスタートアップ企業の94％が12カ月以上の財務的余裕を維持していると推定した。
同社は、ビジョンファンド3の資金調達プロセスを開始するかどうかについては最新情報を提供しなかった。同社は過去に、ビジョンファンド2の資金を使い果たした後にビジョンファンド3の資金調達を検討すると述べていた。
マニッシュ・シンはTechCrunchのシニアレポーターで、インドのスタートアップシーンとベンチャーキャピタル投資を取材しています。また、世界的なテクノロジー企業のインドでの活動についてもレポートしています。2019年にTechCrunchに入社する前は、CNBCやVentureBeatなど、12以上のメディアに寄稿していました。2015年にコンピュータサイエンスとエンジニアリングの学位を取得しています。連絡先はmanish(at)techcrunch(dot)comです。
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