ドバイとリヤドに拠点を置くベンチャーキャピタル会社Nuwa Capitalは2月に1億ドルのNVFIファンドの初回クローズを発表した。
クロージングは目標額の4分の3に達し、2020年2月の設立から1年足らずで完了した。同社によると、2回目のクロージングは今年末、あるいは2022年第1四半期までに完了する予定だ。
パートナーのKhaled Talhouni氏、Sarah Abu Risheh氏、Stephanie Nour Prince氏によって設立されたNuwaは、主に中東およびGCC諸国の市場をターゲットとしています。パートナーらは、Careem、Mumzworld、Golden Scent、Nana Directといった中東企業への投資実績を有しています。また、東アフリカのスタートアップ企業2社であるTwiga FoodsとAZAにも投資しています。
この新たなファンドでは、ドバイに拠点を置くEyewaとFlexxpayの2社と、エジプトに拠点を置くHomzmartの3社に資金を提供しました。同社は中東とGCC諸国に重点を置いていますが、今後はアフリカのスタートアップ企業、特にエジプトと東アフリカへの投資を強化したいと考えています。
私はパートナーたちにインタビューを行い、彼らの過去の投資、アフリカに 関心を持つ理由、そして彼らが事業を展開する地域間の類似点と相違点について話を聞きました。このインタビューは、長さと分かりやすさを考慮して若干編集されています 。
TC: Nuwa Capital がサハラ以南のアフリカをターゲット市場の 1 つとして選んだのはなぜですか?
カレド：つまり、それは私たちの主要な市場ではありませんが、私たちが本当に興味を持っている二次的な焦点の領域です。そして、この地域への投資経験から得られる中東からの教訓は、デジタル導入が大幅に増加している東アフリカをはじめとするアフリカへの投資に活用できると考えています。
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TC：Nuwa Capitalは最近Homzmartに投資しました。Nuwa Capitalが北アフリカやサハラ以南のアフリカで投資した、あるいは投資を計画しているスタートアップは他にもありますか？
サラ：北アフリカでは多くの取引が進んでおり、昨年12月から取り組みを開始したばかりです。エジプト、モロッコ、そして北アフリカ全域で多くの企業と取引があり、今後数ヶ月でこの地域全体へ積極的に投資していく予定です。しかし今のところ、アフリカへの投資はHomzmartのみです。
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TC: サハラ以南のアフリカへの投資をどのように移行する予定ですか?
サラ：私たちは東アフリカにネットワークを持っています。以前のファンドでケニアの2社に投資したからです。1社はTwiga、もう1社はBitPesa（現在はAZA）です。私たちはこれらの企業に投資しており、アフリカで構築してきたデューデリジェンスとネットワークの一環として、これらの2社を通じて市場を深く理解することができました。だからこそ、チャンスがあると考えています。
TC: アフリカ市場の現状について、GCC とどう違うと思いますか?
サラ：色々な見方があります。しかし、アフリカは人口規模、人々の購買力、そして大量販売によって大きな注目を集める企業という点で、GCC諸国の市場とは異なります。ですから、企業の成功は時に量に左右されます。例えば、多くの人が企業に登録しているような状況です。例えば、Twigaは農家と販売業者の間の橋渡し役を務めていたため、多くの農家を抱えており、それが非常に大きな力となっていました。そして、私たちはそこに、つまり人口の力にこそ、アフリカにおけるビジネスチャンスを見出しているのです。
ステファニー：VCの観点から見ると、ここ数年でGCC地域に多くのファンドが設立され、市場に直接流入する資金が大幅に増加しています。東アフリカでは、まだその傾向が完全には反映されていないと言えるかもしれません。また、東アフリカの状況から見ると、資金は特定の創業者グループに集中しているように見えます。
TC: ヌワキャピタルのアフリカにおける投資戦略は何でしょうか?
サラ：私たちは、私たちの投資テーマに合致する企業を探しています。そこで、投資対象セクターについてもう少しお話ししましょう。フィンテックは私たちが注力している大きなセクターの一つです。そして、様々な業界のSaaSにも重点的に取り組んでいます。また、独自のプライベートブランドを持つeコマースやマーケットプレイス、そしてeコマースマーケットプレイスで販売されているプライベートブランドにも非常に力を入れています。
さらに、私たちは「急速にデジタル化が進む産業」とも呼んでいる分野にも注目しています。これは、教育、ヘルステック、アグリテックといった分野において、テクノロジーを通じて従来の産業に破壊的な変化をもたらしている企業です。こうした点に注目し、投資戦略を推進しています。投資規模と投資ステージに関しては、シードラウンドとシリーズAに重点を置き、その後シリーズBラウンドも検討します。
ステファニー：特にアフリカに関しては、ヘルスケア、アグリテック、様々な金融サービス、あるいはフィンテックと他の分野の融合といった分野で、私たちに売り込みをかける企業が増えていることが、私たちにとっても非常に興味深い点です。 今後、より注意深く見ていく中で、私たちにとっても非常に興味深い点になるでしょう。
TC: アフリカへの投資は比較的新しいと思いますが、アフリカ大陸に拠点を置く他の VC と提携したり連携したりする予定はありますか?
ステファニー：私たちにとってはごく一般的な慣行です。ファンドとしては非常に協調的な姿勢で臨んでいますが、これは地域の特性上、複数のファンドと共同投資することになり、時には考え方が似ている同じファンドと共同投資することになるからです。ですから、そういったことはよく起こります。過去にアフリカで共同投資したファンドでも、同じようなことが起こる可能性が高いと 思います。
TC：エジプトはアフリカと中東地域の両方で、非常に魅力的な国の一つです。市場の今後の動向についてどのようにお考えですか？
ステファニー：エジプトは私たちが注力している主要市場の一つです。私たちのパイプラインの大部分はエジプトから来ています。また、ここ数年でエジプトでは大きな変化が見られ、私たちに相談に来る起業家や創業者のタイプは、以前よりも成熟し、経験豊富になり、能力も向上しています。以前は、経験の浅い創業者による初期段階の企業が多かったのですが、今日では驚くべき状況になっています。エジプトは私たちの主要注力市場の一つであり、私たちはこの市場に非常に期待しています。
サラ：企業がエジプトから進出する際、その拡大戦略は通常、北アフリカか東アフリカのいずれかになります。GCC諸国に進出する企業もあれば、アフリカに留まる企業もあり、それはそれぞれの業種によって異なります。しかし、エジプトへの投資を増やし、その後東アフリカ戦略に積極的に取り組むことで、アフリカにおけるエクスポージャーを高めることができると考えています。そして、事業が成長するにつれて、後続のファンドもアフリカへの投資を拡大していくことになるでしょう。
TC: アフリカ市場に特化したファンドもありますか?
カレド：具体的な割合は決めていませんが、アフリカ大陸は主要戦略の一部です。ファンドのかなりの部分をエジプトに投資していますが、エジプトを除くアフリカ地域には少なくとも5～10%を投資したいと考えています。最終的なファンド規模次第ですが、アフリカには非常に期待しています。
