Snapchatの第1四半期決算ダイジェストが低調に終わったことを受け、今週は米国大手テクノロジー企業の決算発表が相次ぐ中、広告市場が危機に瀕しているのではないかと懸念した。MicrosoftやAppleを、AlphabetやMetaのように広告と結びつける人は少ないだろう。しかし、AmazonやAppleを含む大手企業はいずれも広告事業の規模が大きく、広告市場の影響は各社に及んでいる。
（広告は、中小企業やスタートアップ企業にとっては魅力に欠けるビジネスモデルだと考えられている一方で（大まかに言って）、プラットフォーム企業にとっては大きな収入源となっているという事実は、テクノロジー業界における競争について興味深いことを示唆している。しかし、それはまた別の機会に議論することにしよう。）
さて、大手5社のうち3社が第2四半期の業績を報告しましたが、各社の広告業績はどうなっているのでしょうか。
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この疑問は経済の他の分野にも波及している。テクノロジー企業は広告の掲載から巨額の収入を得ているが、遠く離れたNetflixのような企業でさえ広告を通じてサブスクリプション収入を増やそうと懸命に努力しているため、広告のパフォーマンスに関する疑問は無意味ではなく、数兆ドルの企業価値に影響を与えている。
今日の午後に発表される Amazon と Apple の収益報告に先立ち、最新の結果についてお話ししましょう。
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2022年第2四半期、アルファベットは前年同期比で13%の収益増を報告しました。内訳は、検索事業（広告ベース）が13%増、YouTube収益（これも広告ベース）が5%増、ネットワーク事業（これも広告ベース）が8.7%増でした。
Alphabetの成長は、クラウド売上高の約36%増に支えられました。簡単に言えば、Googleの不採算クラウド事業が売上高成長を押し上げ、減速する広告事業が利益の全てを稼ぎ出したということです。テクノロジー分野の広告市場が減速し、その減速が業績に現れるという私たちの予想は、これまでのところ的中しています。
Metaの状況も同様で、おそらく少し悪いと言えるでしょう。Facebookの親会社は、上場以来初めて四半期ベースでマイナス成長（前年同期比で売上高が減少）を記録しました。2022年第2四半期の売上高は288億ドルで、前年同期の291億ドルから減少しました。Metaにとって残念なことに、同社の2つ目の事業はGoogleのクラウド事業ほどの規模ではありません。MetaのAR/VR事業（Metaの用語では「Reality Labs」）が第2四半期に48%成長したことは喜ばしいことですが、残念なことに、同社の売上高のわずか1.6%に過ぎず、収益性を大きく圧迫していることが明らかになっています。
繰り返しますが、私たちの全体的な見通しは維持されています。
さて、ここでマイクロソフトに目を向けると、状況の解釈は少し難しくなります。このソフトウェア企業の売上高は直近の四半期で12%増加しましたが、これは為替レートの変動による400ベーシスポイントの影響を受けたことは認めざるを得ません（実質ベースでは16%増）。
同社の業績は好調だったものの（例えば、Azureクラウドグループの調整前成長率は40%）、広告事業はやや明るい兆しを見せている。LinkedInの収益は昨年26%増、「トラフィック獲得コストを除いた検索・ニュース広告」は18%増と、いずれも同社の総収益成長率を上回った。つまり、マイクロソフトにとって、広告事業は成長面で大きな勝利を収めたと言えるだろう。
これまで取り上げた 3 つの企業のうち、Microsoft の収益のうち広告から得られる割合が最も小さいことを考えると、Microsoft を例外として考える価値はあるかもしれません。
しかし、まだ終わりではありません。AppleとAmazonが迫っています。第1四半期（暦年）の業績は以下のとおりです。
- 広告（App Storeなど）を含むAppleの「サービス」収益カテゴリーは、2021暦年第1四半期の169億ドルから2022暦年第1四半期には198億ドルに拡大した。
- アマゾンの「広告サービス」項目は、2021年第1四半期の64億ドルから今年第1四半期には79億ドルに増加した。
もちろん、Appleが売上高をより詳細に開示してくれることを期待しますが、巨大企業は皆、秘密主義の国家のように運営されているため、これ以上の情報は得られないでしょう。両社は、少なくとも部分的には広告収入に支えられて成長してきました。本日発表される情報は、私たちの知識の空白を埋めてくれるでしょう。
スナップの決算は、広告市場の悪化を裏付けるものでした。この見方は、これまでのところ大手テック企業の決算によってほぼ裏付けられており、マイクロソフトは例外的な存在です。今日、アップルとアマゾンの決算発表で明らかになるのは、大手テック企業が他のセクターよりも広告の減速をうまく乗り切っているかどうかです。家電メーカーやeコマース大手の広告業績が好調であれば、マイクロソフトは例外ではなく平均的であることを示し、業績が低調であれば、その逆を示します。
いずれにせよ、広告市場を抜きにして大手テック企業について考えることはできません。おそらく、考え方を変える必要があるでしょう。ソフトウェア企業が時間の経過とともに収益源を増やしていくのはよくあることです。垂直型SaaSが決済サービスを追加したり、ソフトウェアベンダーが関連企業を買収してサービスを拡大したりといった具合です。
しかし、おそらく、大手テクノロジー企業とその他のテクノロジー業界との本当の決定的な違いは、広告収入が収益の重要な部分を占める点にあるのだろう。
なぜそうなるのだろう？それは規模とプラットフォームの力だ。これらが、大手テック企業にとって広告を魅力的な仕事にしている。そして、まさにこれらを欠いているのは誰かわかる？残りの業界だ。
残りのデータを取得するには、営業時間後に詳細をお知らせします。
アレックス・ウィルヘルムは、TechCrunchのシニアレポーターとして、市場、ベンチャーキャピタル、スタートアップなどを取材していました。また、TechCrunchのウェビー賞受賞ポッドキャスト「Equity」の創設ホストでもあります。
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