フィンテックは過去10年間で、勇敢なスタートアップ企業を指す言葉から、伝統的に堅苦しい金融サービス業界に革命を起こす持続的なムーブメントへと進化しました。フィンテックの成功と、この技術革新の波が消費者の生活にどのような変化をもたらしたかについては、多くの記事が書かれてきました。
しかし、成功を称え、ベンチャーキャピタルから数十億ドルもの資金を獲得する中で、成功しなかったアイデアは埋もれてしまっています。過去10年間、かつては有望視されていた多くのイノベーションが失敗し、期待に応えられませんでした。成功を祝うだけでなく、失敗から教訓を学ぶことも重要です。
まず、「失敗」をどのように分類するかを定義しておく価値がある。この記事は、高額な評価額に見合うだけの成果を上げられなかった、注目を集めたフィンテックスタートアップ企業の個々の失敗に焦点を当てているわけではない。また、ブルームバーグブラックやUBSのスマートウェルスといった大企業が行った様々な失敗事例を検証するわけでもない。
むしろ、この記事では、当初はある程度の期待と勢いを得たものの、最終的には期待に応えられなかったフィンテックのアイデアに焦点を当てます。創業者が当初意図したように主流にならず、金融サービスを変革できなかったアイデアを検証します。
投資ポートフォリオのアルゴリズムベースの購入/売却/保有アドバイス
後に「ロボアドバイザー」と呼ばれるようになるいくつかの企業は、ユーザーの投資ポートフォリオに対し、アルゴリズムに基づいた売買と保有に関するアドバイスを提供するフィンテック企業としてスタートしました。顧客は金融口座のユーザー名とパスワードを入力すると、これらのサービスは保有銘柄ごとに包括的かつ具体的なアドバイス（例えば、この株を売却し、代わりにこのETFを購入するなど）を提供しました。
このテクノロジーは、どの金融機関に口座を保有しているかに関わらず、消費者が保有するすべての口座の投資ポートフォリオを改善するのに役立ちます。以下は、そのイメージを示したものです。
技術は非常に優れていましたが、アイデアは主流にはなりませんでした。数年のうちに、このサービスを提供していた企業（Financial Guard、FutureAdvisor、Jemstep、SigFigなど）は、いずれも異なるビジネスモデルへと転換しました。Jemstepの元CEO、サイモン・ロイ氏は、「ブランドを持たないスタートアップにとって、十分な富を持ち、かつ当社のサービスを利用して自身のポートフォリオを取引する意思のある顧客を獲得するには、コストが高すぎました。採算が取れるだけの顧客を獲得できず、他の企業と同様に、事業を転換しました」と述べています。
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なぜ金融サービス業界の大手企業は、顧客にこのテクノロジーへの直接アクセスを提供しなかったのでしょうか？ 大手企業の多くが独自の投資信託やETFを提供しており、独立した売買・保有アドバイスエンジンが売却を推奨する可能性があったため、既存の業界は顧客に自社の資金を流出させる可能性のあるサービスを提供することに関心がなかったのです。
したがって、2023 年では、平均的なオンライン投資ツールは、10 年前に利用可能だったサービスに比べて大幅に劣っています。
ピアツーピア（P2P）融資と保険
2010年代には、P2P融資と保険のスタートアップ企業が大きな注目を集めました。融資分野ではLending ClubやProsper、保険分野ではLemonadeやFriendsuranceといった企業が、P2Pモデルに焦点を当てて事業を開始しました。このモデルは、顔の見えない企業から融資や保険契約を受けるよりも、より良い体験と取引を約束していました。
何が起こったのでしょうか？これらの企業は、オンライン専門の融資業者や保険会社という全く新しいカテゴリーの創出に貢献しましたが、ピアツーピアの仕組みが主流になるという夢は実現しませんでした。
簡単に言えば、企業はピアツーピアモデルの片側、つまり投資家の獲得に苦労していました。企業は必要な資金を集めるのに十分な数の投資家を、十分な速さで獲得することができませんでした。こうした企業の多くは最終的に破綻するか、数千人の個人投資家から資金を集めるよりも比較的容易な機関投資家からの資金調達に方向転換しました。
オンデマンド保険とスタンドアロンの金融計画アプリ
過去10年間、オンデマンド保険と消費者直販型のファイナンシャルプランニングアプリは、いずれも輝かしい成功を収めてきました。消費者の財務計画と管理を支援するために、数十ものスタンドアロンのモバイルアプリがリリースされました。これらのアプリは、主に若年層や比較的裕福でない消費者、つまり従来のファイナンシャルアドバイザーとの契約を結ぶには資金力に乏しい消費者をターゲットとしていました。
オンデマンド保険は、消費者に、比較的小額の保険をすぐに購入できるという約束をした。例えば、複数の州にまたがる 30 時間のドライブのための 1 回限りの保険などである。
オンデマンド保険会社とスタンドアロンのファイナンシャルプランニングアプリは、どちらも概して失敗するか、方向転換しています。これらは異なるアイデアではありますが、失敗した理由は同じです。それは、平均的な消費者の個人金融への関心を過大評価したことです。
ほとんどの人は、特別なイベントに備えて保険に加入するなど、自分のお金に十分な注意を払っていません。同様に、企業はほとんどの人がお金やファイナンシャルプランについて考えることを好まないことを痛感し、スタンドアロンアプリはユーザーのエンゲージメントを維持し、毎月の料金を支払うことに苦労しました。
さらに、ここ数年で、既存の金融業界も追いつき、既存の銀行口座や証券口座の一部として、顧客に無料の財務計画および/または予算作成ツールを提供するようになりました。
貿易模倣サービス
過去10年ほどの間に、少なくとも40社のフィンテック系スタートアップ企業が、自社のプラットフォーム上でトップトレーダーの取引やトップ取引アルゴリズムを自動的にコピーしたり、ヘッジファンドに四半期ごとの保有資産開示を義務付ける規制のおかげでトップヘッジファンドの取引をミラーリングしたりする機能を消費者に提供する製品を発売した。
こうしたプラットフォームは金融を民主化し、ウォール街とのつながりがなくても賢いトレーダーに活躍の場を与え、小売業者が市場を上回ることを助けることができるという考え方には、ある程度の誇大宣伝があった。
しかし、10年経った今、ほとんどの投資家は、投資に自動取引を模倣するプラットフォームなどを利用していません。多くの人が投資アドバイスを友人や家族に求める一方で、一般消費者は全くの他人の取引をフォローすることに抵抗を感じているようです。
2023年現在、市場を上回るパフォーマンスを目指す投資家は、依然として主に大手の確立された金融ブランドを利用して資金を運用しています。BOTSをはじめとする少数のトレード模倣企業は比較的成功を収めていますが、このモデルはまだ主流にはなっていません。
フィンテックは最初の10年間の教訓を忘れてはならない
早期の失敗は何も悪いことではありません。製品と市場の適合性を見つけるためにピボットすることは、スタートアップのライフサイクルにおける自然な流れです。
とはいえ、同じ過ちを繰り返さないためには、どのようなアイデアが成功しなかったのか、そしてその理由をしっかりと覚えておくことが重要です。主流にならなかったフィンテックのアイデアの4つの例を見てみると、主に2つの点が分かります。
- まず、フィンテックは、平均的な消費者はお金について考えるのが好きではなく、誰かにお金の管理をしてもらいたいと考えていることを覚えておく必要があります。
- 第二に、業界は顧客獲得コストと、消費者や投資家にプラットフォームに資金を移動させることがいかに難しいかについて現実的に考えなければなりません。
フィンテックの次の10年をリードする起業家は、過去から教訓を学ぶのが賢明だろう。
