8月は希望に満ちた調子で始まります。
私はテクノロジーに関心があるが、生成 AI に対する熱意から、あるいは室温超伝導体の実現に一歩近づいたように見えるからこう言っているのではない。
もしこれが本当なら、「この発見は我が国の経済の広範囲に根本的な変化をもたらす可能性がある」と、同僚のティム・デ・シャントは、韓国の研究チームが室温超伝導体を発見したという最近の発表を受けて書いている。
しかし、それは大きな「もし」の話だ。専門家たちは依然として懐疑的だ。なぜなら、こうした驚くべき主張が成り立つかどうかを判断するにはまだ時期尚早だからだ。
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つまり、答えはノーです。むしろ、最近回復した楽観的な見方は、マクロ経済環境の明るさが上場・非上場を問わずテクノロジー企業への圧力を低下させていることに起因しています。米国のインフレ率は6月に12ヶ月連続で低下し、この傾向がテクノロジー企業のバリュエーションに安心感をもたらし始めています。
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しかし、上昇しているのはテクノロジー企業の評価だけではありません。私たちは最近、ベンチャーキャピタル市場が多くの人が考えている以上に好調である8つの理由を挙げました。メガラウンドの件数の緩やかな回復からテクノロジー企業のレイオフの減速まで、明るい兆しが見え始めており、今年の残りの期間に対する自信を深めています。
市場環境が改善し続ければ、新たなIPOが次々と登場するのは時間の問題でしょう。しかし、それは思ったほど早くは起こらないかもしれません。
時間の問題
「ナスダックは今年40%近く上昇しており、ソフトウェア関連IPOのチャンスが再び訪れているかもしれない」と、アルティメーターのパートナーである投資家ジャミン・ボール氏は記した。同氏はこのデータを、IPOプロセスに関する入門書を改めて読み直す時期が来たことの兆候だと捉えた。
しかし、創業者がこの戦略をどれだけ早く実行に移せるかは未知数です。SaaS専門家のジェイソン・レムキン氏は最近のブログ記事で、「2024年後半はSaaSにとって非常に良い時期になる可能性がある」と述べ、「強力なSaaS IPOが次々と実現するだろう」と予測しています。
しかし、なぜそれ以前にしないのでしょうか？レムキン氏が書いたように、まだ時期尚早だからです。
なぜ2023年ではないのでしょうか？早すぎるからです。最良のケースでは、6ヶ月でIPOできるでしょう。それに、市場を盛り上げるには、まず優秀な企業がいくつか「世に出る」必要があります。例えば、StripeやDatabricksが強力なIPOを先に行えば、市場は再び盛り上がるでしょう。
StripeやDatabricksのIPOの見通しは魅力的ですが、他にも多くの企業がIPOを控えています。例えば、TechCrunch+は最近、着実な成長を遂げており、上場は避けられないとみられるEgnyteを取り上げました。
データブリックスは、強力なユニコーンが市場の調整から抜け出すことができることを証明している。
S-1をもう一度読み返したいと思う一方で、ボール氏のIPO準備に関する説明は、レムキン氏の時間枠と一致しています。「最も時間のかかるプロセスの一つは、S-1書類自体の草稿作成です。（中略）すべての起業家は、このプロセスに少なくとも4～6ヶ月（おそらく6～8ヶ月程度）を見込んでおくべきです」とボール氏は書いています。
この6ヶ月間は、IPOを検討している企業は、ロードショー資料の準備や財務監査などを行う時期でもあります。しかし、これでプロセスは終わりではありません。SECの審査にさらに数週間、そして実際のロードショーにもさらに数週間かかります。
「ロードショーが終了した後、企業、銀行家、取締役らが一堂に会し、IPOの最終価格と、どの投資家に株式を割り当てるか（誰に購入を許可するか）を決定する」とボール氏は説明した。
価格設定、そしてその結果生じる倍率を追跡するのは明らかに興味深いことですが、市場はまだ回復途上であり、IPO候補の最有力候補はおそらく準備を進めていることを考えると、少なくとも来年まではまだ私たちは待ちきれないようです。
アンナ・ハイムは作家であり編集コンサルタントです。
Anna からの連絡や連絡を確認するには、annatechcrunch [at] gmail.com にメールを送信してください。
2021年からTechCrunchのフリーランス記者として、AI、フィンテックとインシュアテック、SaaSと価格設定、世界のベンチャーキャピタルの動向など、スタートアップ関連の幅広いトピックをカバーしています。
2025 年 5 月現在、彼女の TechCrunch でのレポートは、ヨーロッパの最も興味深いスタートアップ ストーリーに焦点を当てています。
Anna は、TechCrunch Disrupt、4YFN、South Summit、TNW Conference、VivaTech などの主要な技術カンファレンスを含む、あらゆる規模の業界イベントでパネルの司会やステージ上のインタビューを行ってきました。
元The Next WebのLATAM &メディア編集者、スタートアップの創設者、パリ政治学院の卒業生である彼女は、フランス語、英語、スペイン語、ブラジル系ポルトガル語を含む複数の言語に堪能です。
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