世界が東西に分断されつつあるように感じる中、ウズベキスタンは希少な中間地点として浮上している。中央アジアの国であるウズベキスタン産のユニコーン企業であるウズムは、中国のテンセントとニューヨークとロンドンに拠点を置くVRキャピタルが共同で主導し、米国に拠点を置くフィンサイト・ベンチャーズも参加した新たな資金調達ラウンドで6,550万ドルを調達した。
この全額株式調達ラウンドにより、タシケントに本社を置くこの新興企業の資金調達後の評価額は約15億ドルとなり、昨年3月に初めてユニコーンの地位を獲得した際に発表した11億6000万ドルの評価額から約30％上昇したことになる。
2022年に設立されたUzumは、ウズベキスタンでUzum Marketというeコマースマーケットプレイスから事業を開始し、成功した直後にデビットカードによるフィンテックを導入し、その後、エクスプレス食品配達サービスであるUzum Tezkorへと事業を拡大しました。
Uzumは現在、月間アクティブユーザー1,700万人以上（ウズベキスタンの成人人口のほぼ半数、つまり国内スマートフォンユーザーの約3分の2に相当）と1万6,000社の加盟店を誇っています。2025年上半期だけでも、このスタートアップは流通総額（GMV）2億5,000万ドルを記録し、前年比約1.5倍に増加しました。
同社のデジタルバンキング部門であるUzum Bankは、昨年8月に事前承認済みの与信限度額を備えた提携Visaデビットカードを発行しました。この商品はすでに200万枚を発行しており、年末までに500万枚を超える見込みです。一方、Uzumの無担保融資事業は、第1四半期の融資額が2億ドルに達し、前年同期比で3.4倍に増加しました。また、同社は2024年の純利益が1億5000万ドルと、前年比50%増となる見込みです。
電子商取引、フィンテック、デジタルバンキングにわたるポートフォリオを持つ、設立からわずか3年ちょっとのスタートアップが、どのようにしてこれほど急速に規模を拡大し、テンセントのような世界的な投資家の注目を集めることができたのでしょうか。
Uzumの創業者兼CEOであるジャスル・ジュマエフ氏は、この成功の要因として、現地に関する深い知識と規律ある実行力を挙げています。彼は、その国の文化、消費者行動、そしてビジネス環境を理解し、それをグローバル企業が培ってきた技術と運用の専門知識と組み合わせることが、迅速かつ持続的に拡大できるビジネスを構築する上で不可欠だと考えています。
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このスタートアップ企業は、ウズベキスタンでの事業開始にあたり、デジタルインフラと物理インフラをゼロから構築しました。これには、11万2000平方メートルにまで拡大した物流施設と、110万平方フィートの保管スペースの確保が含まれており、1日あたり20万件以上の注文処理が可能となっています。
このスタートアップ企業は、翌日配達を可能にするため、国内450の都市、町、集落、村に1,500以上の集荷拠点を設置しています。これらの集荷拠点では、Uzum Bankカードの発行と配布も行っています。
「フロンティア市場で地元の専門知識とインフラに賭けることで、ビジネスを迅速に展開し拡大する上で有利になります」とジュマエフ氏はTechCrunchとの独占インタビューで語った。
Uzumは当初、eコマース配送を可能にするため、フルフィルメント・バイ・オペレーター（FBA）モデルを採用していました。その後、販売者によるフルフィルメントと販売者による配送オプションも導入し、配送の20～30%をこれらの新しいモデルで回すことを目標としています。これらの新しい配送モデルは、UzumのSKU（在庫管理単位）の拡大にも貢献します。翌日配送サービスで利用可能なSKUは、2024年3月の前回の資金調達発表時点では60万SKU以上でしたが、現在は150万SKU以上となっています。
テンセントが今回資本政策表に加わった理由について尋ねられたウズムの最高戦略・事業開発責任者であるニコライ・セレズネフ氏は、数四半期にわたる継続的な協議の後、このスタートアップの強力な成長指標が中国の投資家を納得させたとTechCrunchに語った。
Uzumは、9月に預金商品とB2C顧客向けの長期（満期12ヶ月以上）信用枠を導入することで、フィンテック事業の拡大を計画しています。また、加盟店基盤の拡大、既存および新規加盟店へのQRコード決済処理システムの提供、Visaデビットカードプログラムの拡充、そして国内中小企業を支援する新製品の開発も計画しています。
同様に、このスタートアップは、広告収入の創出につながるものも含め、eコマース事業に付加価値をもたらす新製品の導入を計画しています。また、信用スコアリング、不正防止、パーソナライズされたユーザーエクスペリエンスといった分野にAIを積極的に導入することで、金融インフラのさらなる拡張にも取り組んでいます。
さらに、Uzumは9月に中国とトルコを皮切りに、海外の販売業者向けに電子商取引マーケットプレイスを開設する予定だ。
「国境を越えた取引の10～15％がこれらの国々から来ると予想している」とセレズネフ氏は述べた。
このスタートアップには、集荷拠点のブルーカラー労働者のほか、すべての事業分野にわたる技術、エンジニアリング、製品チームなど、12,000人以上の従業員がいます。
収益性が高く、長期にわたって継続的な収入を生み出す複数の手段を持つ同種の他のビジネスと同様に、Uzumは中期的に株式公開を計画しています。しかし、その前に2026年上半期にシリーズBラウンドで2億5,000万ドルから3億ドルの資金調達を目指しています。
とはいえ、このスタートアップは最新の資金調達ラウンドを含め、これまでに1億3,700万ドルの株式を調達している。
