米国司法省は木曜日、ティム・クックCEO率いるAppleに対し、反競争的な事業慣行に関与したとして訴訟を起こした。告発内容には、Appleが競合他社による特定のiPhone機能へのアクセスを妨害しているという主張や、同社の行為がストリーミングサービス「Apple TV+」における「発言の流れ」に影響を与えているという主張などが含まれている。
しかし、たとえ司法省が申し立てのいずれかを立証したとしても、Appleが実質的な変化に直面するのは数年先になる可能性は極めて低い。なぜなら、歴史が示すように、こうした訴訟は裁判に至るだけでも相当の時間がかかり、ましてや解決に至るとなるとなおさらだ。司法省が2020年に提起したGoogleに対する訴訟は、2023年にようやく裁判にかけられ、今後最大2年間は救済措置や経済的影響は見込まれない。
Appleが司法省から法的措置を受けるのは今回が初めてではない。司法省は2012年、出版社と共謀して電子書籍の価格を吊り上げたとしてAppleを提訴したが、この訴訟は2016年まで和解に至らなかった。
「前例から判断すると、訴訟の解決には控訴を含めて3～5年かかるだろう」とバーンスタインのアナリストは報告書に記した。
モルガン・スタンレーのアナリストは金曜日、Apple対Epicの訴訟において、多くの類似の申し立てが既に裁判官によって判決を受けており、Appleは独占禁止法に違反していないとの判断が出ていることから、今回の訴訟もAppleに有利に働く可能性があると述べた。司法省の提出書類では、AppleとGoogleの100億ドル超の検索契約については比較的軽く触れられているのみで、独占行為の5つの主要例としてApp Storeは挙げられていない。
バーンスタインのアナリストは、「司法省の告発はiPhoneに焦点を当てているが、その是正措置がAppleの財務に重大な影響を与えたり、iPhoneフランチャイズを損なったりすることはないと見ている。最悪の場合、Appleは罰金を支払い、iOSプラットフォーム全体での競争制限を緩和するが、iPhoneユーザーの維持やサービス収益への影響は限定的だと考えている」と付け加えた。
このため、モルガン・スタンレーのアナリストは、司法省の訴訟はアップルにとって「短期的な出来事のリスクというよりも、より大きな見出しとなるリスク」を生み出すと結論付けた。
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彼らは次のように付け加えた。
言い換えれば、確かにこの訴訟は株価に重荷を課すものの、市場は短期的な記憶しか持たないため、今後12ヶ月（そして数年間）のApple株価は、この訴訟よりもファンダメンタルズによって左右される可能性が高いと我々は考えています。訴訟によって中核製品や差別化要因となる価値提案が脅かされている企業が、法的リスクを抱えながらもアウトパフォームした過去の事例は数多くあります。1) Apple対Epic社の場合、Epic社が2020年8月にApp Storeの手数料率を脅かす最初の訴訟を起こしてから18ヶ月で株価は15ポイントもアウトパフォームしました。2) 米国対Google社の場合、司法省がアルファベットの検索慣行に関する調査を初めて発表して以来、株価はほぼ2倍に上昇しています。私たちが言いたいのは、規制や訴訟は歴史的に見てアップルにとって長期的なテールリスクとして大きいが、過去の事例から判断するとこの訴訟は少なくとも2028年（あるいは2030年）までは解決しない可能性があることを考えると、近い将来における株価の根本的な推進要因はほぼ間違いなくファンダメンタルズに基づくものになるということだ。
トピック
マニッシュ・シンはTechCrunchのシニアレポーターで、インドのスタートアップシーンとベンチャーキャピタル投資を取材しています。また、世界的なテクノロジー企業のインドでの活動についてもレポートしています。2019年にTechCrunchに入社する前は、CNBCやVentureBeatなど、12以上のメディアに寄稿していました。2015年にコンピュータサイエンスとエンジニアリングの学位を取得しています。連絡先はmanish(at)techcrunch(dot)comです。
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