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現時点では、誰も何一つ合意していないのは明らかです。私の情報源の半分は、アーリーステージのベンチャーは株式公開市場と全く相関がないと述べており、残りの半分は、ステージに関わらず、誰もがランウェイを延ばすために収益性向上に舵を切っていると述べています。この不一致は、いつの時代も話題になる話題ですが、同時に混乱を招いています。
例えば、ベンチャーキャピタルのドライパウダー（投資余力）はかつてないほど増加しているにもかかわらず、投資は減速しているというのはどういうことでしょうか？フィンテックは依然としてベンチャー資金の5分の1を占めているにもかかわらず、この最近の波の中で最も多くのレイオフが発生しているセクターとなっているのはどういうことでしょうか？LP（リクルーター）はベンチャーキャピタルのポジションを見直しているにもかかわらず、新興ファンドマネージャーにとってはようやくデビューできる明るい時期であるのはどういうことでしょうか？Stripeの調整後評価額は、フィンテック市場の低迷の中で、時代を先取りする企業という強気のニュースであると同時に、その価値が下落しているという見方もできるのはどういうことでしょうか？
これらはすべて修辞的な質問なので、私のお気に入りのポッドキャストを引用すると、DMは送らないでください。これらの不均衡を指摘するのは、不満を言うためではなく、皆さんが最近どう感じているかを少しでも肯定できればと思っています。多くのことが同時に起こり得るため、スタートアップ理論や市場理解においては、絶対的な発言はほとんど役に立たないのです。
ある意味、今はアンラーニングの季節と言えるでしょう。先週、新興ファンドマネージャーのミートアップに同席したのですが、会場の楽観的な雰囲気に大変驚きました。投資家たちは、私ほど市場がベンチャーの資金調達に与える影響に執着していませんでした。LPについては確かに懸念していましたが、LPとは何かという定義を広げることに注力していました。こうして、新興ファンドマネージャーにとって厳しい環境であるという、私が準備していた記事に、新たなニュアンスが加わったのです。
変化の時代を乗り切るための私の最良のアドバイスは？読み続けること、情報源に疑問を持つこと、そして今週のテック系ビッグニュースにすぐに反応しなくてもいいようにすることです。
このニュースレターの残りの部分では、キャップテーブル管理の独創的な工夫、ロー判決の覆しがテクノロジー企業に及ぼす影響、そして様々な問題について取り上げます。いつものように、このニュースレターを友人に転送したり、Twitterでフォローしたり、ブログを購読したりして、私を応援してください。
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
今週のお買い得品
Continuumは、ベンチャーキャピタルの支援を受けた、部分的な労働、そしてさらに言えば、創業者が危機的状況において人間性を発揮したいと考えていることに賭けた企業です。2020年8月にCEOのノーラン・チャーチ氏によって設立された同社は、スタートアップ企業とパートタイムの経営幹部を結びつけるという事業からスタートしました。現在では、経営難に陥るテクノロジー企業がより人道的かつ思慮深い方法で人員削減を行うのを支援するまでに事業を拡大しています。
これが重要である理由は次のとおりです。Continuumの新しいレイオフ ツールは、スタートアップのリーダーシップ チームと HR エグゼクティブを結び付け、企業のコミュニケーション プラン、多様性と影響の分析、当日のサポートの作成を支援します。
コンティニュアムのより広範な目標は、アーリーステージのスタートアップ企業がパートタイムの幹部という概念に馴染むことにもかかっています。チャーチ氏は、景気後退によってスタートアップ企業が企業への貢献者として契約社員、コンサルタント、アドバイザー、エンジェル投資家への依存度を高める傾向が加速すると考えています。パートタイム労働者はリスクを軽減し、重要な局面で人材不足を補い、企業が持続的な成長に注力しようとしている際には、人員増強にかかるコストを抑えることができます。
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ストライプの内部評価額が引き下げられる
市場の低迷がフィンテック業界に特に大きな打撃を与え始める中、Stripeはフィンテック大手企業として新たに大幅な評価額引き下げを実施しました。ウォール・ストリート・ジャーナル紙の情報筋によると、直近の評価額は950億ドルでしたが、この決済処理会社は株式の内部評価額を28%引き下げました。また、ウォール・ストリート・ジャーナル紙は、今回の引き下げは409A手続きによるものだと報じています。これは企業が定期的に、あるいは市場が評価額を引き下げる可能性がある場合に行う手続きです。
この場合の重要な出来事は、株式市場の下落です。
これがなぜ重要なのか、その理由を説明します。フィンテック分野以外でも、パンデミック中に急成長を遂げた成長段階の企業は、変化するマクロ経済環境に対応するため、内向きの姿勢を強めています。3月には、Instacartも同様に、409A条の変更に伴い、内部評価額を約38.5%引き下げました。Instacartと今回報じられたStripeの両方が内部評価額を引き下げたことは、従業員への株式付与の見直しを迫られる可能性を示唆しています。
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- クラーナの評価額急落を追跡
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ここに「ピッチ・パーフェクト」のジョークを挿入
まず最初に、TechCrunch Liveは新しいプラットフォームに移行し、ピッチ練習への応募もより簡単になりました。投資家（そして私のメールの受信箱も）は、ピッチにおける簡潔さ、的確さ、そして明瞭さの重要性を証明してくれているので、これは素晴らしいことです。
スタートアップの皆様は、こちらのフォームにご記入いただくことで、いつでもどこでもピッチプラクティスにお申し込みいただけます。選考は、その週のイベント開催24時間前までに行い、メールにてご連絡いたします。また、一度イベントに選出された方は、今後のイベントにもご応募いただけます。過去の経験から得たフィードバックを活かし、皆様には複数回のプレゼンテーションをお願いしたいと考えています。コストをかけずに、成長を実現しましょう。
- TechCrunch DisruptのStartup Battlefield 200に応募すべき6つの理由
- TCセッション：ロボティクスは2022年7月21日に開催されます。参加費は無料です！今すぐチケットを入手して、ロボティクスと人工知能のリーダーによる1日にわたる詳細なインタビューをお楽しみください。さらに詳しく知りたい方は、アジェンダをご覧ください。
- 先週のニュースレターを見逃した方は、こちらをお読みください。「データで見る、テクノロジー業界のレイオフ大波で最も大きな打撃を受けたのは誰か」。また、ニュースの一つ「ロー判決の覆しはスタートアップの成り立ちを大きく変える」を掘り下げた関連ポッドキャストも収録しました。
- 最後に、TechCrunch Podcastをお聴きください。これは、当サイトで先週取り上げたトップストーリーを毎週まとめたものです。最近のお気に入りのエピソードをご紹介します。
TechCrunchで紹介
5人の投資家がラテンアメリカと暗号通貨の共生関係について語る
AppleがiOS 16の最初のパブリックベータ版をリリース
ウェッブ衛星が100万マイルの地球に100万画素の画像を送信する仕組み
Googleは従業員に「もっと起業家精神を発揮する」よう指示。訳：もっと頑張れ、さもなければ
コインベースが苦戦する中、Binance.USが控えている
TechCrunch+で紹介
黒人 VC や創業者は 2022 年下半期に何を期待できるでしょうか?
はい、スタートアップにとって資金調達は難しくなっています
ヘルステックの次の10年は、フィンテックの過去10年とよく似ているかもしれない
投資家がテクニカルデューデリジェンスを実施する際に明確さを得るための7つの方法
市場の不振にもかかわらず、欧州のエドテックは回復力を見せている
次回まで、
北
Natasha Mascarenhas 氏は、初期段階のスタートアップ企業やベンチャーキャピタルの動向を担当する TechCrunch のシニア記者でした。
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