「今買って後で支払う」という言葉と金融商品の両方が、ここ数年で主流となりました。BNPLは、フィンテック企業が消費者向けチェックアウトプラットフォームやマーケットプレイスで提供する小額決済サービスから、Amazon Pay Later（現在はAmazon Pay Later以外でも利用可能に）などのマーケットプレイスで提供されるクローズドループ型商品まで、今日では様々な形態へと進化しています。また、消費と消費者信用の範囲を拡大したい企業が提供するBNPLのバリエーションも見られます。
世界的に見ると、BNPLは消費者セグメントで最も成長を遂げており、ここ数年、小売消費と融資を牽引してきました。消費者向けBNPLは、特に信用履歴がなく銀行から融資を受けられない人々にとって、クレジットカードの優れた代替手段となります。しかしながら、中小企業（SME）をターゲットとした特定の分野のBNPL製品が注目を集めています。この新しい分野は「SME BNPL」と呼ばれています。
インドのB2Bコマースはオンラインに移行している
インドでは、過去10年間でEコマースが驚異的な成長を遂げました。スマートフォンとインターネットの急速な普及により、大都市から小規模な町まで、Eコマースは急速に成長しました。クレジットカードやデジタル融資が、オフラインとオンラインの店舗における信用取引による消費を刺激し、消費者信用も同時に成長しました。
しかし、急成長する小売市場を支える大規模なB2Bサプライチェーンは、多数の仲介業者が関与し、ボトルネックと非効率性に悩まされており、合理化が大きな課題となっていました。多くのテクノロジー企業が、テクノロジーを活用した物流と近代的なサプライチェーンを通じて、これまで無秩序だったB2Bコマース市場を様々なタッチポイントで整理し、利便性、価格設定、そして製品へのアクセスを容易にすることで対応しました。
インドのB2B eコマース市場は2020年以降急速に発展しました。中小企業は、日々の業務の大部分を紙媒体からスマートフォンアプリに移行し、今日の企業取引方法に広範な混乱をもたらしました。また、COVID-19のパンデミックにより、これまで商品やサービスの調達に物理的な手段を用いていた中小企業は、新たなオンラインモデルを試すことを余儀なくされました。
さらに、インド政府が統合決済インターフェース（UPI）という形で即時決済システムを広く推進したことで、人々が互いに送金したり、商品やサービスに対して商店に支払いをする方法が変わりました。デジタルB2Bのパズルを解く次のステップは、あらゆる取引と請求書にクレジットを組み込むことです。
オンラインのB2B取引をオフラインの世界と比較すると、欠けているものが一つだけあります。それは、サプライヤー／ディストリビューター、あるいはベンダーが中小企業に提示する条件です。企業は消費者とは異なり、商品やサービスを購入し、最終的に取引を行うか、付加価値を付けて消費者やバリューチェーンの下流にいる人々に販売する必要があります。このプロセスは即座に実行されるものではなく、一定の時間サイクルが伴います。
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販売サイクルの長期化により、多くの中小企業は在庫購入時に信用取引による支払い条件を必要としています。B2Bコマースがデジタル化を通じて拡大・成長するにつれ、中小企業のニーズに応えるBNPL商品は、中小企業の成長を支援し、キャッシュフローの負担を軽減することができます。
消費者向けBNPLと中小企業向けBNPLの違いは何ですか?
SME BNPL 製品は、サプライヤー、販売代理店、アグリゲーター プラットフォーム、または B2B マーケットプレイスと取引する中小企業向けの購入資金調達製品です。
仕組みは以下のとおりです。あるトレーダーが、過去数ヶ月間、卸売業者（またはB2Bマーケットプレイス）から毎週100ポンドの米を購入しているとします。14日間のクレジットサイクルで200ポンドの米を購入できる信用枠があれば、トレーダーは購入資金の流動性を心配することなく運転資金を管理できます。また、トレーダーが支払いを遅らせることがないため、BNPL提供者にとっての想定リスクも低くなります。支払いを遅らせると、卸売業者が供給をブロックしてしまうからです。
これを、銀行取引明細書や財務状況のみに基づいてトレーダーに一定の信用限度額が提供され、トレーダーがそれをあらゆる購入や事業経費に使用できた従来のアプローチと比較してください。
このタイプのBNPL商品の典型的な顧客は中小企業であり、キャッシュフローの変動、季節性、運転資金の問題を抱えていることが多いため、柔軟な利用条件と返済条件を提供する信用オプションを提供することが不可欠です。このような場合、理想的なBNPLオプションとは、企業がいつでも債務を返済でき、利用額と利用日数に対してのみ利息が課されるオプション（当座貸越のような仕組み）です。この柔軟性により、企業は月々の分割払いの負担を負うことなく、資金／キャッシュフローを適切に計画することができます。
これは、個人向けBNPLと中小企業向けBNPLの最も重要な違いの一つです。給与所得者や消費者は、毎月の初めと終わりに一定の収入（または給与）が見込まれるため、毎月の返済が可能です。一方、中小企業は事業の性質上、柔軟な返済方法が必要となります。
中小企業向けBNPL商品は、利用方法のコントロールも提供する必要があります。多くの消費者向けBNPL企業は、顧客がどの加盟店からBNPL商品を購入するか、あるいはどの加盟店を利用するかに関わらず、顧客のリスクと支払い能力の観点から評価します。しかし、中小企業向けBNPL商品は、クローズドループ型とオープンエンド型の両方で提供可能です。
オープンエンド形式では、プロバイダーはリスクと支払い能力の観点からビジネス全体を評価する必要がありますが、クローズドループ形式では、返済の可能性を確立するために、特定のサプライヤー/販売業者/B2B マーケットプレイスとのビジネスの取引を評価する可能性が高くなります。
期間に関しては、消費者向けBNPL商品は、購入内容に応じて同じ顧客に対して異なる条件を提供します。例えば、Uber Eatsのようなデリバリーアプリで購入する場合、BNPLプロバイダーから15日間のクレジットが付与されますが、Amazonのようなプラットフォームで購入する場合は、3ヶ月または6ヶ月の支払いオプションが提供されます。中小企業向けBNPLはこの点が異なり、通常、事業者の属する業界に応じて、プロバイダーや加盟店を問わず同じクレジット条件が提供されます。
価格設定に関しては、中小企業向けBNPL商品は、販売業者が提供する補助金（または無利子の猶予期間）を特徴としています（オフラインクレジットと同様で、小売業者は通常、在庫代金を支払う前に販売業者から一定の「無料クレジット」期間を取得します）。
BNPL と SME BNPL の違いを簡単にまとめた表を以下に示します。
| BNPLの特徴 | 消費者BNPL | 中小企業BNPL |
| 引受主体 | 消費者 | 中小企業の取引/請求書 |
| 返済条件 | 固定 - 弾丸またはEMI | フレキシブル - 1日あたりの利息 |
| 借り手側の費用 | EMIの補助金または利息 | 主に補助金 |
| 在職権 | 複数 — 顧客の選択 | 固定 — 業界/セクターによって決まる |
| 使用法 | オープンエンド、複数/多数のパートナー | クローズドループまたはオープンエンド（パートナーが少ない） |
| 責任 | 個人 | 事業のみまたは共同（事業と事業主） |
中小企業向けBNPLとキャッシュフローベースの引受
中小企業向け融資業界が直面する最大の問題の一つは、既存金融機関のほとんどが中小企業向け融資商品を提供する際に、貸借対照表ベースの引受モデルを採用しているという事実です。インドの中小企業の3分の2以上が、この理由から正式な融資へのアクセスが限られているか、あるいは融資を受けることができません。貸借対照表を保有していないか（ほとんどの中小企業は財務諸表を作成せず、監査も受けていないため）、あるいは保有していても収入の大部分が現金であるため、収益が過少報告されているのです。
どちらのシナリオでも、従来の引受は機能しません。BNPLは、フローベースの引受やトランザクションベースの引受を用いて中小企業に融資を提供する場合に特に有効です。ここでのユースケースは企業による物品の購入であるため、純資産全体を評価するのではなく、短期的なキャッシュフロー予測とそれに基づく引受のみに基づいて融資を提供することができます。
OCENフレームワーク（Open Credit Enablement Network、信用の標準化の基盤となるもの）は、キャッシュフローベースの引受を大規模に活用することで、中小企業向けの小口融資や短期融資を可能にする方法を示しています。過去の取引履歴を用いて今後の請求書を引受することで、中小企業向けBNPL商品は、財務諸表の収集や銀行取引といった煩雑な書類作成プロセスを回避し、摩擦を軽減して普及を促進することができます。
同時に、貸し手は取引を評価し、提供される限度額が企業のキャッシュフローに合致していることを確認できます。
セクター別の中小企業BNPLに関する考慮事項
中小企業向けBNPL提供者にとって、中小企業が属する業界は重要な考慮事項です。例えば、消費財や食料品の小売業者の多くは、商品を7日または14日サイクルで販売するため、最長14日間の信用期間が必要です。同様に、医薬品小売業者は通常、最長30日間の信用サイクルを期待しています。
中小企業向けBNPL商品を設計する際には、業種に求められる信用条件が重要ですが、業種特有のニュアンスも考慮する必要があります。例えば、業種ごとのマージンによって、提供される条件（加盟店による補助金の額）も決まります。同様に、SKUレベルのマージンに応じて、加盟店はBNPL商品を利用して特定のSKUを信用取引で購入できる一方、中小企業は他の特定のSKUを現金前払いで購入できる場合があります。
B2B取引がオンライン化が進むにつれ、中小企業向けの信用商品は早急に改善される必要があります。特にパンデミックの影響で、発展途上国、特にインドの小さな町の中小企業への融資がさらに枯渇した状況において、中小企業向けBNPLは中小企業支援に向けた明確な一歩となります。デジタルB2Bへの参入企業がますます増えるにつれ、BNPLが中小企業の事業運営に不可欠な存在となることは、決して非現実的な話ではないでしょう。
