ウォルマート傘下のフリップカートが昨年スピンオフさせた金融サービスプラットフォームのスーパー・ドット・マネーは、消費者直販（D2C）チェックアウトへの拡大を目指し、決済インフラ企業ジャスペイとひっそりと提携し、2026年までに年間売上高1億ドルを目標としている。
この提携は、今年初めに大手決済会社からの抵抗に直面し、資金調達の取り組みを複雑化させた紛争の後、Juspayが勢いを取り戻そうと努力する中で実現した。
先週、Super.moneyはD2C決済サービス「Super.money Breeze」をリリースしました。これは、加盟店にワンクリック決済体験を提供し、ワンタイムパスワードや繰り返しのログインを不要にすることでオンラインショッピングのスピードアップを目指しています。同社は技術パートナーを公表していませんが、TechCrunchは、Super.moneyの最新サービスの決済インフラをJuspayが担っていることを知りました。
この動きは、Super.moneyが新規顧客を獲得し、D2Cブランドの中での認知度を高めるのに役立つ可能性があります。Flipkartの既存ユーザーベースを超えて存在感を拡大し、オンラインショッピングユーザーにとってより馴染みのあるブランドとなるでしょう。Super.moneyは既にFlipkartの流通網の恩恵を受けていますが、このチェックアウトサービスは、より広範なeコマースエコシステムの中で独自のアイデンティティを確立しようとする取り組みを示しています。
この提携は、インドの加盟店との取引回復に努めてきたJuspayにとって、さらに大きな意味を持つ。ソフトバンクが出資する同社は、1月にRazorpayやCashfree Paymentsといった決済ゲートウェイがJuspayから撤退し、加盟店各社に自社決済処理ツールの導入を促したことで、多くの加盟店を失った。この影響はJuspayの資金調達にも影響を及ぼし、直近の資金調達ラウンドは当初の約1億ドルという予想から6,000万ドルに減少したと、事情に詳しい関係者がTechCrunchに語った。
Juspayはかつて、決済アグリゲーターの優先バックエンドパートナーとして、決済ルーティングプラットフォームを通じて取引の失敗率削減に貢献していました。Amazonは長年の顧客であり、昨年はインド準備銀行から決済アグリゲーターライセンスを取得しました。しかし、インドのデジタル決済市場における競争が激化するにつれ、Razorpay、Cashfree、Flipkart傘下のPhonePeといった企業は、サードパーティプロバイダーへの依存を縮小し、加盟店との直接的な関係強化へと舵を切り始めています。
Super.moneyがJuspayと提携するという決定は、決済事業者が独自のインフラを構築・管理するという一般的なトレンドに逆行するものです。しかし、Flipkartを超えて事業を拡大しつつある新興フィンテック企業にとって、この提携はフルスタックの決済機能をゼロから構築することなく、D2C統合への近道となります。また、Super.moneyが消費者取引をより深く掘り下げ、プラットフォームを通じた決済を拡大するという意図も示しています。
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
FlipkartがPhonePeから正式に分離してから1年以上後の2024年6月に決済アプリとしてリリースされたSuper.moneyは、取引量でインドでトップ5に入るUPI（Unified Payments Interface）アプリの一つに成長しました。UPIはインド政府が支援する即時決済システムです。UPIシステムを管理するインド国家決済機構のデータによると、このアプリは8月までの4ヶ月連続で月間2億件以上の取引を処理しました。
ここ数か月、Super.moneyはAxis BankやICICI Bankなどの大手民間銀行や、Amazon PayやCREDなどのフィンテック企業を追い抜いてUPIランキングを駆け上った。これは新しくリリースされたアプリとしては大きな功績だ。
Super.moneyはインドでも有担保クレジットカードの発行でトップクラスとなり、市場シェア10%を占めていると、データに詳しい関係者からTechCrunchに提供された業界情報から明らかになった。これらのカードは顧客にデポジット（頭金）を預ける必要があり、現在はUtkarsh Small Finance Bankと提携して発行されている。同社は事業拡大を目指しており、流通規模拡大のため民間金融機関と協議中だと、ある情報筋がTechCrunchに語った。
関係者によると、これまでにスーパー・マネーは約30万枚のセキュアカードを発行しており、毎月約5万枚の新規カードを追加しているという。
セキュアードカード事業はSuper.moneyの収益化戦略の中核を成しており、ユーザーを低利益率のUPI決済から収益性の高い金融商品へと誘導することに役立っています。同社はUPI取引に手数料を課していませんが、その取引量を活用して顧客を獲得し、クレジットカードや消費者ローンといった高利回りの商品をクロスセルしています。
Super.moneyは、UPIに特化した他の多くのフィンテック企業とは異なり、積極的なマーケティングではなくFlipkartの流通網を活用することで、低いバーンレートを維持している。TechCrunchの取材によると、同社は8,000万人を超えるユーザーベースにサービスを提供するために、約130人から150人という小規模なチームで運営している。
Flipkartにとって、Super.moneyは2023年にPhonePeを正式にスピンアウトさせた後、フィンテックへの新たな進出を示すものです。PhonePeはインドのUPI市場を席巻していましたが、現在はウォルマートの傘下で独立して運営されています。一方、Super.moneyはFlipkartと緊密に連携しており、eコマースエコシステムの内外を問わず、金融サービスの収益化に注力しているようです。
フリップカートはこれまでに、スーパー・マネー事業立ち上げのため、プラカシュ・シカリア氏を筆頭に5,000万ドルを投資している。シカリア氏は、以前はフリップカートで顧客獲得、マーケティング、広告、新規事業を担当する最高エクスペリエンス責任者を務め、ショップシーの創設者でもある。シカリア氏のLinkedInページによると、シカリア氏はフリップカートによるオンライン旅行会社クリアトリップの買収にも尽力し、フリップカート・アドやスーパーコインなどのプロダクトを率いていた。
しかし、Super.moneyはFlipkartを超える外部資金調達を目指している。TechCrunchの情報筋によると、同社はすでに銀行と協議を進めており、来年中に評価額約10億ドルでの資金調達を目指しているという。
Super.moneyは現在、2025年までに年間経常収益約3,000万ドルを達成する見込みだとTechCrunchは報じている。同社は2026年にはその数字を3倍以上に伸ばすことを目指しており、その主な原動力は、担保付きクレジットカード事業と個人向け融資の成長、そして最近開始したD2Cチェックアウト製品などの取り組みである。
とはいえ、Super.moneyは現在収益化の初期段階にあり、PhonePe、Google Pay、Razorpayといった既存プレイヤーとの競争が激化することが予想されます。これらのプレイヤーはいずれも独自の決済インフラを構築、あるいは維持しようとしています。UPIのスケールを持続可能な収益へと変換できるかどうか、特に融資やチェックアウトのインフラを通じて、Super.moneyがFlipkartにとって二つ目の大きなフィンテックの成功となるか、それとも現在パートナーであるJuspayに重くのしかかっているようなエコシステムからの圧力に直面するかは、Super.moneyが決定づけられるでしょう。
フリップカート、シカリア、ジャスパイの共同創業者兼CEOのヴィマル・クマールはコメントの要請に応じなかった。
