過去数週間、暗号トークンLUNAとステーブルコインTerraUSD（UST）を作成したTerraform Labsの創設者であるド・クォン氏の選択をめぐって多くの見出しが報じられてきた。
クォン氏は以前、「ビットコイン基準の新たな通貨時代を開く」ために、準備金として100億ドル相当のビットコインを取得する計画を発表した。この資金は、分散型外貨準備として米国債を裏付け、ステーブルコインの価値を一定に保つために使用される。
水曜日、TechCrunchとのインタビューの数時間前、彼は2億3000万ドル相当のビットコインを購入したとさりげなくツイートした。
クォン氏はTechCrunchに対し、Terraはこれまでに16億ドル相当のビットコインを購入しており、Luna Foundation Guardからの資金でさらに14億ドル相当の購入を計画していると語った。Terraプロトコルは、UST発行を希望するユーザーを通じて残りの70億ドル相当のビットコインを購入する。「ユーザーはビットコインを準備金に預け入れ、USTを受け取ることになります」とクォン氏は説明した。
しかし、さらに興味深いのは、これらのビットコインの購入が、ステーブルコインを暗号通貨エコシステムにさらに深く拡大し統合するという、クォン氏とテラ氏のより大きなロードマップの始まりに過ぎないということだ。
クォン氏は短期的には、ソラナやアバランチなど他のレイヤー1（L1）ブロックチェーンでUSTを支援する予定だ。
「私たちはビットコインを強く信じているので、機会があればいつでも購入し続けるつもりです」とクォン氏は述べた。「いずれ、Terraはレイヤー1の主要資産のバスケットに裏付けられるようになるだろう」
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クォン氏は、どのL1が対象となるかは明言しなかったものの、ビットコインが引き続きUSTの主要な準備金となると述べた。「今後数週間ですべてのエコシステムをカバーできるとは思っていませんが、人気のあるエコシステムのいくつかについては準備金の積み立てを開始する予定です」とクォン氏は述べた。
CoinMarketCapのデータによると、市場には167億2000万USTの流通量があり、現在のステーブルコインの取引量は6億7200万ドルで、過去24時間で9.2%増加しています。USTは時価総額で14位の暗号通貨です。
例えば、TerraエコシステムがAvalancheブロックチェーンのような他のL1内で大幅に成長し始めると、USTがAvalancheのトークンであるAVAXによって大量に裏付けられる可能性があると彼は述べた。
「アバランチでUSTを鋳造する場合、ビットコインではなくAVAXで取引することになり、その結果AVAXの準備金の規模が拡大することになる」と彼は語った。
他の種類の担保を追加することで、Terraステーブルコインの潜在的なユーザーベースが拡大するだろうと彼は述べた。「例えば、TerraステーブルコインがSOL（Solana）やAVAXの最大の消費者であり、その準備金がそれだけ大きいとしたら、それぞれのエコシステムのユーザーベースとの整合性が自然に得られるでしょう。」
ルナが持ち帰る「取り分」は小さくなるものの、アプローチ可能な市場は大幅に拡大するだろう、と彼は語った。
ステーブルコインの成長は安定とは程遠い
ステーブルコインは、その価値が外部準備金（通常は米ドル）に1:1で固定されていることから「安定」していることに由来しています。ただし、米国債がビットコインに連動しているように、他の資産に連動している場合もあります。つまり、流通しているすべてのステーブルコインは、米ドルであれ他の資産であれ、相対的な準備金に1ドルずつ裏付けられているということです。
ステーブルコインのエコシステムは過去1年間で劇的に拡大しており、米国連邦準備制度理事会も2022年1月の暗号資産に関するレポートで「過去1年間で驚異的な成長を経験した」ことや「ステーブルコインは次世代のイノベーションを支える可能性を秘めている」と述べて注目している。
テザー（USDT）は時価総額で最大のステーブルコインであり、ビットコインとイーサリアムに次ぐ3番目に大きな仮想通貨です。USDTの流通量は824億米ドルで、これは米国債の約5倍に相当し、香港に拠点を置くブロックチェーンプラットフォーム「テザー」を通じて米ドルの価値を反映しています。
もう一つの主要なステーブルコインであるUSDコイン（USDC）は、CoinMarketCapのデータによると、流通量514億枚で、世界で5番目に大きな仮想通貨です。このトークンは、過去1年間で流通量約100億枚から現在の供給量まで400%以上増加しました。
USDTと同様に、USDCは米ドルに1:1でペッグされています。このステーブルコインは、ピアツーピア決済サービス企業のCircleと暗号通貨取引所Coinbaseによって設立されました。
ステーブルコインは、暗号資産ユーザーが米ドルなどの法定通貨を必要とせずに、暗号資産取引所においてステーブルコインから暗号資産へ、あるいはその逆の取引を行うことを可能にします。現在、ステーブルコインの一般的なユースケースとしては、ピアツーピア決済、内部送金、あるいは分散型金融（DeFi）プロトコルを介した金融取引が挙げられます。
「ステーブルコインは仮想通貨のユーティリティ面、つまり通貨のようなものだ」とクォン氏は述べた。「ビットコイン以外では、ステーブルコインは仮想通貨の聖杯とも言えるユースケースかもしれない。」
