クラウドの成長に関しては、収益成長率は上昇しているものの、急激な落ち込みはないと断言できます。パブリッククラウド全体の収益成長率は、昨年の第1四半期の32%から今年は19%に低下しました。これはかなり急激な落ち込みであり、クラウドが逆風に直面していることを示しています。
その結果、クラウドワークロードをオンプレミスに戻すという大きな回帰が話題になっていますが、現状ではそれが現実のものとなっているとは言えません。むしろ、企業はワークロードを最も効率的に分散する方法を模索しているため、クラウドへの移行を遅らせているのかもしれません。
企業は明らかに、すべてのワークロードがクラウドに適しているわけではないことを理解しています。例えば、クラウドとのやり取りにわずかな遅延さえ許容できないワークロードは、コンピューティングソースに近づくためにエッジでホストする必要があります。しかし、多くのIT部門は、新しいサーバーをラックに積み上げて積み重ねていた時代に戻りたいとは思っていないようです。
では、なぜパブリッククラウドの成長は鈍化しているのだろうか？顧客はクラウドにかかる高額な費用を見直し始めており、今年は予算がこれまで以上に厳しく見直される中で、コスト削減の方法を模索している。AmazonのCFO、ブライアン・オルサフスキー氏は、今週行われたアナリスト向け決算説明会でこのことを認めた。
「エンタープライズのお客様は、数十年にわたりクラウドへの移行を継続しながら、AWSチームと緊密に連携し、コスト削減と業務最適化の機会を慎重に見極めてきました」と、彼は電話会議で述べた。CFOの言葉を借りれば、これはクラウドを放棄しているわけではないが、経費を厳しく見直しているという意味であり、これが同社のクラウド成長率にかなり大きな影響を与えている。
同氏は、成長の鈍化は今後数四半期続く可能性があるものの、顧客全体のクラウドへの関心は依然として高いと付け加えた。「今年の最初の1ヶ月間で、AWSの売上高の前年比成長率は10パーセント台半ばとなっています。とはいえ、一歩引いて見ると、新規顧客パイプラインは健全かつ堅調に推移しており、多くのお客様がクラウドへの移行計画を継続的に進め、AWSを長期的に利用していく予定です。」
今では、ベンダーを問わず、クラウドの価値提案は明確です。クラウドは、自社データセンターを運用する際には到底実現できないレベルの柔軟性を提供します。また、自社データセンターの運用にはコストがかかり、クラウドワークロードの運用とは全く異なるスキルセットが必要になります。
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では、これらはクラウドインフラ市場の収益成長にとって何を意味するのでしょうか？データが正しければ、問題はないでしょう。ただ、短期的には少し不透明です。
肯定的な傾向
ゴールドマン・サックスは、支出の優先順位についてCIOに定期的に調査を行っていますが、今年のIT支出は全体的に減少していますが（クラウドの成長率がそれを裏付けています）、ゴールドマンはクラウドの将来は明るいと考えています。
同社によると、現在、ワークロードの約31%がクラウド上で稼働しており、将来のパブリッククラウド支出を考えると、依然として大きな成長余地があることを意味します。ゴールドマン・サックスの調査データを用いた以下のグラフが示すように、今後3年間はクラウドベンダーにとって良い方向に向かうでしょう。
これは、いずれ状況は良くなると投資家を説得しようとしているベンダーにとって、確かに朗報です。このデータはそれを証明しています。ゴールドマン・サックスのレポートにあるように、短期的な見通しはそれほど明るくないとしても、利用の増加は支出の増加にもつながります。
「それでもなお、クラウド移行は長期的に継続すると見ています。特にCOVID-19パンデミック以降、レガシーなオンプレミスアーキテクチャの維持における制約や課題がより深刻化しているため、その傾向は顕著です。マクロ経済環境の厳しさが短期的な需要を圧迫する可能性は認識していますが、クラウド需要は概ね景気後退の影響を受けにくく、一部の支出は押し下げられるものの、失われることはないと考えています」と同社は述べている。
Boldstart Ventures の創設者兼マネージング パートナーである Ed Sim 氏は、ゴールドマンの調査では、移行に関連する初期の動きと支出の一部は完了しているものの、今後さらに多くの支出が予定されていることが示されていると述べています。
「つまり、初期の投資はすべて使い果たされ、今は下降サイクルに入っているかもしれないが、その後、おそらく第4四半期か来年1月頃に再び上昇傾向が始まる可能性があるということです」と彼はTechCrunch+に語った。「物事はかつて非常に速いペースで進んでいたため、減速したと言えるでしょう。しかし、このデータを見ると、企業は今後数年間、パブリッククラウドへの投資を継続し、より多くのワークロードを移行していくでしょう。」
その他の重要な要素
もしパブリッククラウドベンダーが将来のクラウド成長率の長期停滞を予想していたら、おそらく設備投資を削減していたはずです。しかし、現状はそうではありません。これは、TechCrunch+が長年追跡してきたトレンドである、レガシーワークロードのクラウドへの移行が加速しているわけではないにしても、継続しているという前述の指摘と関連しています。
しかし、従来のオンプレミスのコンピューティング ニーズがパブリック クラウド プロバイダーに移行する動きとはまったく関係のない、新しいワークロード (つまり AI) が作成されています。
Amazon、Microsoft、Googleという3大クラウドベンダーの最近の決算説明会をざっと見てみると、AIは世界で最も時価総額の高いテクノロジー企業のリーダーたちだけでなく、アナリストや投資家全般にとっても重要なテーマであることがわかります。各社自身も、AIサービスへの需要増加に対応するために投資を行っており、パブリッククラウド支出全体の新たな成長要因、ひいては収益拡大につながることが期待されます。
マイクロソフトの CFO であるエイミー・フッド氏は次のように述べています (強調追加)。
お客様の変革を背景に需要の拡大に対応し、クラウドインフラ、特にAI関連への投資を継続していきます。その結果、収益は着実に増加していくと見込んでいます。
マイクロソフトは、今四半期の見通しを発表し、業績予想について語った。その短いコメントには、AI関連のクラウド支出が既に数字に表れているという注記が添えられていた。「Azureでは、為替変動の影響を除いた売上高成長率を26%から27%と見込んでおり、そのうちAIサービスは約1ポイント増となる見込みです」と同社は述べた。
Azure は、次の四半期のガイダンスの 1% を AI サービスに割り当てています (全体的なガイダンスは前年比 26 ～ 27% の成長)。
これは、すでに AI サービスの実行レートが約 4 億 5,000 万ドルに相当します。
大きな S カーブ / スーパー サイクルの初期段階にある場合、企業は急速に成長できます。
— ジャミン・ボール（@jaminball）2023年4月26日
AIが既にマイクロソフトのパブリッククラウドの成長を牽引していることを考えると、他の大手企業はどのように同じテーマについて議論しているのでしょうか？アルファベットのCFO、ルース・ポラット氏は、用意した発言（冒頭の段落）と、その後のアナリストからの質問への回答（強調追加）の両方で、同様の問題について次のように述べています。
2023年の設備投資については、総設備投資額は2022年より若干増加すると予想しています。前四半期に説明したように、今年の設備投資には、オフィス施設の減少とは対照的に、技術インフラへの大幅な増加が含まれます。データセンター建設とサーバーへの投資ペースは第2四半期に加速し、年間を通じて増加し続けると予想しています。
設備投資に関しては、2023年の年間総設備投資額は2022年よりもわずかに増加すると予想しています。第2四半期に増加を見込んでおり、年間を通して増加し続けることをお伝えしました。前四半期にもお話ししたように、AIは重要な要素です。AIは私たちのあらゆる活動の基盤であり、AIのサポート、ユーザー、広告主、そしてクラウド顧客へのサポートへの投資を継続しています。そして、前四半期にもお話ししたように、2023年通期の設備投資額の増加は、技術インフラ投資の大幅な増加を反映しており、その一方で、オフィス設備は昨年に比べて減少しています。
最後に、Amazon CFO の Brian Olsavsky 氏がアナリストの質問に答えて同じテーマについて語った内容を紹介します (TechCrunch+ がわかりやすく要約しています)。
AWSとインフラ支出の増加は、大規模言語モデルと生成AIのためです。そのため、フルフィルメントと輸送の設備投資額に余裕が生まれ、AWSへの振り替えが行われています。
大手3社のクラウド企業はいずれも、将来のコンピューティング負荷の増加を見越して現在支出を行っています。これは決して弱気な兆候ではなく、最近のクラウドの成長率をより明確な文脈で捉える指標です。確かに、顧客は支出から最大限の価値を引き出そうと努力していますが、そのリターンが減少するにつれて、他の要因がなくても成長が回復する可能性があります。市場が予測するAIコンピューティング需要の増加も加えると、パブリッククラウド支出の今後の見通しは実に明るいと言えるでしょう。
