インドのスマートウォッチ市場は、一夜にして様変わりしたかのようだ。長年、国内メーカーが市場を独占し、AppleやSamsungといったグローバル企業は年間数億台もの出荷台数の中で、存在感を失ってきた。しかし、突如として、このカテゴリーには、これまで目立った実績のない無名ブランドが乱立している。こうしたブランドは顧客の注目を集め始めており、最終的には市場統合へと進むと予想されている。
Fire-Boltt、Noise、boAtといった国内ブランドがこのカテゴリーを席巻し、市場全体の60%以上を占めています。一方、市場調査会社IDCによると、AppleとSamsungのシェアは合計で4.5%から2%強に低下し、2023年には110万台が出荷される見込みです。
一方、新規参入企業の市場シェアは、2020年の3～5%から昨年は15～20%へと急上昇しました。IDCのウェアラブルデバイス担当シニア市場アナリスト、ヴィカス・シャルマ氏は、TechCrunchに対し、ウェアラブルデバイス市場は現在年間1億3,420万台に達していると述べています。
これらのブランドは、知名度の低い名前を冠していたり、既存製品の模倣品であったりすることがあります。AppleやSamsungといった世界的大手ブランドのコピー品も多く、価格は12ドル（インドルピー1,000）未満です。インドにおけるApple Watchの価格は、Apple Watch SEが360ドル（インドルピー29,900）から、Samsung Galaxy Watch 4が290ドル（インドルピー23,999）からです。Fire-Boltt、boAt、Noiseといったブランドのスマートウォッチは、インドで12ドルから販売されています。
高価なモデルとは異なり、非ブランド製品には一般的に保証がありません。場合によっては小売業者が顧客に交換保証を提供することもありますが、これもメーカーによるものではなく、紙切れ一枚、あるいは口頭での説明のみにとどまります。フィットネストラッキングの指標は、コスト削減のためにセンサーの品揃えが劣っているため、不正確になることが多く、ハードウェアとソフトウェアの組み合わせも期待外れです。しかしながら、インドの大手メーカーが提供するスマートウォッチでさえ、Apple WatchやSamsung Galaxy Watchの精度に及ばない場合があります。これは、これらのメーカーが価格を抑えるためにセンサーの品質を妥協しているためです。
「（ほとんどの手頃な価格のスマートウォッチの）センサーの精度は、プレミアムモデルでユーザーが得られるのと同じレベルのユーザーエクスペリエンスを提供するには十分ではありません」とカウンターポイントのシニアリサーチアナリスト、アンシカ・ジェイン氏はTechCrunchに語った。
シャルマ氏は、これらの無名ブランドのモデルがApple WatchやApple Watch Ultra、あるいは一部の高級な丸型スマートウォッチに似ている点と手頃な価格が、顧客の注目を集めるのに役立っていると指摘した。
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
香港を拠点とする市場分析会社カウンターポイント・リサーチは、インドのスマートウォッチ市場における無名のブランドの数が2021年の78から2023年には128に増加したと報告している。
「無名ブランドの数は80～90%近く増加しました」とジェインは述べた。「これは、市場がいかに混雑しているかを明確に示しています。」
彼女は、アナリスト会社がここ数年観察してきたパターンを指摘した。無名ブランドのほとんどは、インドの祝祭シーズンにあたる第3四半期に登場し、1～2四半期は活発に活動を続けた後、完全に姿を消す。さらに、これらのブランドは中国から非常に安価な価格で輸入されたホワイトラベル製品、あるいはインドの電子機器製造サービスパートナーによって組み立てられた製品である可能性が高いと彼女は述べた。
価格の下落
インドのスマートウォッチ市場における無名ブランドの台頭は、市場を席巻する国内企業全体にまだ大きな影響を与えていません。しかし、既存のプレーヤーは慎重な姿勢を崩していません。一部の老舗国内ブランドは、そのプレッシャーを感じ始めています。さらに、無名ブランドの市場シェア拡大は、平均販売価格（ASP）の低下にもつながっています。
ウォーバーグ・ピンカスが支援するboAtの共同創業者兼CEOのサミール・メータ氏は、ASPの低下は90%に上るとTechCrunchに語った。
「全体的な販売量は減少し始めています」と彼は述べた。「平均販売価格（ASP）は例えば90%も下落しており、これはどの業界にとっても好ましい状況ではありません。たった1年で価格下落が90%に達する業界を一つでも挙げてください。」
市場アナリストも ASP の大幅な下落を観察しているが、メータ氏が述べたほど大幅な下落ではない。
一方、カウンターポイント社のジェイン氏は、平均販売価格が2022年の59ドルから2023年には約39%下落し、36ドルになると述べた。「底辺には、デバイスを投入して市場に出すだけの、まだら模様の部分がたくさんある。それが消えれば、ある程度の聖域が生まれるだろう。誰も儲からないビジネスなら、誰も投資をやめるだろう。」
IDCによると、インドで3番目に大きいスマートウォッチブランドであるboAtは、第4四半期の売上高が前年同期比17%減少した。スマートウォッチ事業は、このスタートアップ企業の売上高の約20%を占めている。
メータ氏は、認知度の低いブランドからの影響が多少あるにもかかわらず、boAtは今後数年間、収益の15～20％をスマートウォッチから得続けるだろうと述べた。
boAtとは異なり、Fire-BolttとNoise（上位2ブランド）は同四半期に前年比で成長を記録しました。
Bose社が支援するNoiseの共同創業者Gaurav Khatri氏は、TechCrunchに対し、同社は「新規参入者やブランドの絶え間ない流入」による目立った影響は受けていないと語った。
市場維持に向けた動き
市場の専門家は、無名ブランドが存在感を拡大しているという継続的な変化は、主要企業が戦略を変えて将来のスマートウォッチにさらなる価値を加えない限り、すべての主要企業に影響を及ぼすだろうと考えている。
現在、既存企業は主に新規購入者をターゲットにしており、これは無名ブランドと似ています。アナリストは、既存ブランドは既存顧客をターゲットにすべきだと考えています。
「人々は、最初の購入時と同じレベルの熱意を持って、これら（インドの有名ブランドの）スマートウォッチを次の購入に選んではいません。主な理由は、明らかに、これらのデバイスの顧客体験とユーザーインターフェースがそれほどスムーズではないことです」とカウンターポイントのジェイン氏は述べた。
インドの既存メーカーの多くは、AppleやSamsungといった大手テクノロジー企業とは異なり、スマートウォッチに独自の価値ある機能を搭載することに重点を置いていません。また、インドのスマートウォッチメーカーは、中国のODM（オリジナルデザインメーカー）を利用する場合もあり、製品の差別化が限定されています。こうしたモデルの多くは、AppleやSamsungの製品と驚くほど類似しています。しかし、インドブランドはプリント基板を現地で開発し、ソフトウェアエクスペリエンスも自社で設計していると主張しており、グローバル企業との差別化を図っています。現地での組み立ては、メーカーが20%の輸入関税を回避する上で大きな役割を果たしています。
昨年、スマートウォッチブランドのboAtとNoiseは、製品ラインナップの多様化を目指し、インドのスマートリング市場に参入しました。しかし、IDCによると、2023年には10万台以上の出荷が見込まれるインドのスマートリング市場は、Ultrahumanが第4四半期のシェア43.1%でトップを走っています。
boAtのメータ氏はTechCrunchに対し、同社はスマートウォッチ市場において、子供向けや高齢者向け、スポーツやウェルネス向けの新モデルなど、新たなカテゴリーの創出に注力することで存在感を維持したいと語った。同様に、boAtは、健康とウェルネスへの意識が高く、より高品質なデバイスを求める、2回目、3回目の購入者をターゲットにした新しいスマートウォッチの設計を目指している。しかしながら、これらの変更により、boAtスマートウォッチの価格は上昇するだろう。
とはいえ、IDCのシャルマ氏をはじめとする市場アナリストは、無名ブランドとの熾烈な競争と平均販売価格の低下により、インドのスマートウォッチ市場は今年、1桁台の成長にとどまると予測しています。この市場は、過去数年間、前年比150%以上の成長を記録してきました。
シャルマ氏はまた、スマートウォッチ市場は今後数年で統合され、残るプレーヤーは少なくなるだろうと考えている。
「今後2年間は横ばい状態になるだろう…コロナ後はすべて回復したが、今では天井知らずの状態だ…すぐに飽和状態になるだろう」と彼は語った。
