VCに勤めてきた8年間で、この業界が生み出す難解な用語の数々を目の当たりにしてきました。ベンチャーキャピタルは、専門用語から大げさな表現まで、難解な言葉で溢れています。そのため、創業者にとってより分かりやすい説明が必要となり、専門用語を減らすのは私たちの責任です。
歴史的に、VCは排他的で仲間意識が強いと見られてきました。これは、すべてのVCが目指す「創業者フレンドリー」とは正反対です。近年、ダイバーシティ＆インクルージョン（D&I）はエコシステム全体で当然ながらより重視されるようになりましたが、私たちが用いる言葉遣いには注意が必要であり、創業者にとって依然として参入障壁となっています。
私たちは皆、技術用語を使うことがありますが、それは悪意からではなく、たいていは偶然です。しかし、私はこれが私たちの業界へのアクセスを阻害する最大の要因の一つだと考えています。専門用語の誤用は外部からの参入を阻むだけでなく、VC内部にも悪影響を及ぼします。専門用語への依存は、VCの理解力とコミュニケーション能力の欠如を露呈するものです。優れた投資チームは、専門用語の使用を最小限に抑え、創業者や企業の強みと弱みの核心を突くような言葉で、その真意を伝えます。
分かりやすく話すスキルを向上させることは、誰にとっても有益です。アイデアを明確かつ簡潔に伝える能力は、どの業界でも中核となるスキルですが、創業者が自ら模範を示さなければ、VCがそれを育成するのは困難です。
効率的な専門用語
専門用語はすべて悪いわけではありません。使用する際には、正しい理由に基づいて使用してください。専門用語は効果的な場合もありますが、最悪の場合、内部関係者が外部関係者を寄せ付けず、VC業界のエリート主義的なイメージを永続させる手段となる可能性があります。
業界には2種類の専門用語が見られます。効率的な専門用語と、無駄な専門用語です。「効率的な専門用語」は、煩雑な繰り返しを省き、共通かつ重要な概念を伝えます。これらは多くの場合、頭字語で表現されます。例えば、「net dollar retainment（純ドル保有率）」ではなく「NDR（NDR）」と言うなどです。これらの用語はアイデアを伝えるのに効果的ですが、聞き手にその用語の意味を理解する負担を強いることになります。
例えば、非常に混乱を招きながらも非常に基本的な指標の一つが「ARR」です。ARRには2つの定義があり、どちらの定義を指しているかを詳しく説明する人はあまりいません。
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- ARR — 年間経常収益：契約総額÷年数。この用法は、ARRのより正確で本来の意味です。
- ARR — 年間実行率: 月間経常収益に 12 を掛けた値。この指標は現在ではより一般的に参照されますが、企業がネットマイナスチャーン (Net Negative Churn) を抱えている場合にのみ頼るべきです。
- ARR — 年間経常収益: これは、ARR ではないものを ARR のように見せるために専門用語を使用する試みです。
ChartMogulはARRのあらゆる形態について分かりやすく分析しており、創業者の方々にはぜひそちらを参考にしていただきたいと思います。しかし、用語を翻訳するよりも、創業者の本来の意図を伝えることが重要です。創業者が専門用語を省き、「ARR」の定義を明確に示すことで、何を測定しているのか、そしてなぜそれが重要なのかを根本的に理解していることが示されます。時には、「ARRは月間経常収益×12と定義しています」というシンプルな表現で済むこともあります。
創業者は往々にしてそれぞれの分野の専門家であり、それぞれの分野に独自の頭字語や独特の語彙があります。私たちは起業家たちにアイデアを簡潔かつ明瞭に伝えるよう促すように、私たちも彼らに応え、理解しやすい言葉遣いを心がけるべきです。頭字語や略語を排除すべきだと言っているわけではありませんが、公平な競争環境を整えるために意識的に努力する必要があります。
怠惰な専門用語
2つ目の専門用語は「お手軽」あるいは「手抜き」な専門用語です。これは、VCが人物、企業、あるいは市場について深く考えることを避けるために使う常套句だと私は考えています。いくつか例を挙げてみましょう。
- 市場に潜在力がある理由を深く考える代わりに、彼らは「大きな追い風」と言います。
- 創業者のプレゼンのどの要素が際立っていて投資につながったのかを批判的に考える代わりに、創業者に「確信」があったからだと決めつけてしまうのです。
- 創業者の何が特別かを明確に述べる代わりに、彼らは「彼はロックスターだ」と言います。
最も一般的なケースは、創業者や他のベンチャーキャピタルが、例えば「メタバースの未来を支える、生成AIを活用した次世代プラットフォーム」などと企業を説明する場合です。そこで私は、その企業が実際に何をしているのかを、穏やかに尋ねる方法を探します。
対照的に、企業の業務内容を理解するための、私が専門用語を使わずに最も気に入っている方法は、次のような話から始めることです。「あなたがXだと想像してみてください。毎日、Y、Z、…などを行う必要があります。以前はAを使っていましたが、私の製品を使えば、代わりにBを行うことができます。これはCのため重要です。」
曖昧な専門用語を使うことで悩むのは創業者だけではありません。投資家コミュニティにも蔓延しています。「この創業者は真のロックスター、まさにA+級のプレイヤーだ」と言う人がいるかもしれません。そして私は、なぜ他のどの創業者よりもその仕事に適任なのかを尋ねる方法を見つけるかもしれません。不透明で「ごまかし」的な言葉遣いに直面した際には、明確に説明を求める勇気を持つよう、他の人にも勧めたいと思います。
前者の専門用語はコミュニケーションを簡素化する上で役割を果たしますが、それは、これらのより効率的な用語の意味を誰もが明確に理解できるようにするための実用的かつ教育的なツールがある場合に限ります。また、創業者に有意義な価値を提供するためには、後者の専門用語を可能な限り排除する必要があります。疑問がある場合は、使用する用語の定義を明確にしてください。
テクノロジー用語の流行
専門用語への過度の依存はベンチャーキャピタルだけの問題ではありません。LinkedInとDuolingoの調査によると、従業員の60%が社内用語を自力で理解しなければならなかったと回答しています。同じ調査で、従業員の40%が職場の専門用語を誤用したり誤解したりしたために仕事でミスを犯したことがあると回答しています。
排他的な言葉遣いは、成功する創業者になるための確立された道筋があり、その道筋に沿ってVC用語を教わるというイメージを強めてしまいます。テクノロジー業界や金融業界全体がこの問題に取り組むべきですが、特にベンチャーキャピタルにおいては、経歴、教育、ネットワークが過度に重視される「閉鎖的」なシステムと見なされており、この問題が顕著に表れています。「VC用語集」のような言葉遣いをするということは、「適切な」トレーニングや「適切な」アクセスから学ぶ必要があることを意味します。最終的には、VCや金融機関が多様性の向上に向けて行っている他の積極的な取り組みを阻害することになります。
さらに、ベイエリアのようにスタートアップハブが地理的に集中しているため、この問題はVCの世界では他の地域よりも顕著になっています。こうしたハブに入ると、まるで自分以外の全員が同じ言語を話す外国に住んでいるような気分になることがあります。ベンチャーキャピタリストの役割は、仲間意識が強く閉鎖的な環境になりがちな中で、人々が歓迎され、受け入れられていると感じられるようにすることです。
より公平な VC 語彙を、一つずつ作成する
VCの世界の透明性を高めるには、多くの取り組みが必要です。この問題への意識を高めることが、エコシステムにおける言語的包摂性を高める第一歩です。
透明性を高め、新進気鋭のテクノロジー人材にとって優れたツールとなるウェブサイトやプラットフォームが数多く存在します。一部のブログでは、VC用語の上位100語以上を網羅した用語集や、「SaaS用語集101」といった用語集を提供しています。Public Compsには、標準的なSaaS指標の優れた表が掲載されており、Customerlyには用語を分かりやすく解説した便利なページがあります。特にSaaS分野では、創業者向けのトレーニングコース、無料の指標、テンプレートを提供するSaaS Academyもあります。
より詳しい内容がお好きなら、Foundry Groupの創設者であり原動力であるブラッド・フェルドとジェイソン・メンデルソンによる著書『Venture Deals』をお勧めします。本書は2011年に初版が出版されましたが、その後も継続的に改訂され、スタートアップ・エコシステムの進化に伴い、ベンチャーキャピタルの取引がどのように成立していくかについて、包括的な洞察を提供しています。
そして、詐欺師症候群を感じている人は、専門用語の流暢さはアクセスのテストであり、成功のテストではないことを覚えておいてください。
