ファースト・リパブリック銀行が破綻寸前だったとき、シリコンバレーは衝撃に震えたり、ソーシャルメディアで騒ぎ立てたりすることはなかった。
3月にシリコンバレー銀行が危機を示唆した際にスタートアップコミュニティ全体に広がったパニックとは対照的に、今回は広範な不安感が広がっていた。その理由の一つは、過去にも同様の事態を経験していること、そしてFRBがSVBよりも迅速に解決に至ったことにあるのかもしれない。今週初め、FRBは正式にFDIC（連邦預金保険公社）の管財人管理下に置かれ、資産を入札者に売却する準備が整った。
スタートアップ企業は、銀行業務に疲れ、景気後退によるストレスを感じ、新たな資金管理計画を急いでまとめているが、ベンチャー支援機関の崩壊によって生じたギャップに気づき始めている。
マーケティング会社ザ・リッチャルディ・グループの創業者兼CEOのマリサ・リッチャルディ氏は、この2つの銀行の破綻が「中小企業向けリレーションシップバンキングの終焉」を招いたのではないかと疑問を呈した。
「FRがチェース銀行となり、SVBが事実上存在しない今、創業者にとって良い選択肢はどこにあるのでしょうか？」とリッチャルディ氏は問いかける。「昼夜を問わず対応してくれる銀行員の携帯電話を実際に貸してくれる銀行はどこでしょうか？ 創業者に子供の学費や住宅購入のための融資を提供し、株式やオプションの価値などを理解してくれる銀行はどこでしょうか？ これはこの2行だけの問題ではありません。創業者と中小企業のエコシステム全体に、現在誰も埋めることができていない、新たな大きな穴が開いているのです。起業家精神はしばらくの間、このことで大きく阻害されるでしょう。中小企業と成長を支援する銀行として、どの銀行が立ち上がるのか、興味深いところです。」
ハッスル・ファンドの共同創業者兼ゼネラル・パートナーであるエリック・バーン氏は、過去6年間、ファースト・リパブリック・バンクを運用銀行として利用してきた。バーン氏は同行を「新興の運用会社にとって、まさに頼りになる金融機関の一つ」と評する。
「ほんの数か月前までは、提携できる銀行の選択肢はシリコンバレー銀行かファーストリパブリック銀行の2つだけだった」と彼は語った。
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JPモルガンがファースト・リパブリックの買収に踏み切ったことは喜ばしいものの、世界最大級の銀行が最終的に買収者となったことは、それほど喜ばしくないようだ。「我々は大きなものを失ったと思います。私の唯一の望みは、JPモルガンが（FRBが）数十年かけて築き上げてきたブランドと顧客サービスを尊重してくれることです。」
「PNCが買収されることを期待していました」とバーン氏は、FRB買収の入札先の一つとされていたピッツバーグに拠点を置くPNCに言及して述べた。「もう少し規模の小さい銀行が買収に成功すれば、大手銀行との競争において、自らの地位を固め、ひいては強化できるのではないかと考えていました」
同氏は、JPモルガンの顧客サービスとテクノロジー関連の特典戦略がどうなるかについても懸念があるとし、「資本コールの間に投資できる現金を確保するために数十万ドルのスポット融資をしてくれるベンチャーバンクを見つけるのは本当に稀だ」と説明した。
一方、保険スタートアップ企業Marbleの創業者兼CEO、スチュアート・ウィンチェスター氏は、今回の取引について中立的な立場を取っている。他の創業者と同様に、投資家たちはウィンチェスター氏に、FRBの新たな所有者であるJPモルガンに資金を預けることを勧め、ウィンチェスター氏はそれに従った。あるいは、25万ドルずつをFDIC（連邦預金保険公社）の保証付き口座に分割して投資することも勧めた。
しかし、スタートアップやテクノロジーのエコシステムが資産を守るためのさまざまな方法について再び考え始める中、ブレックスやマーキュリーなどの非銀行による「非常に積極的な販売キャンペーン」とのバランスを取るのは難しいとウィンチェスター氏は述べた。それは、銀行スタートアップで多数の小さな口座を開設するか、JPモルガンの列に並ぶことを意味する。
予想通り、これらのキャンペーンは猛スピードで展開されています。Wealthfrontは今週初め、提携銀行を通じて最大500万ドルのFDIC保険を同社のキャッシュ口座で提供することを発表しました。Wealthfrontの製品担当バイスプレジデント、デイブ・ミシェフスキー氏はTechCrunch+に対し、顧客の資金を複数の提携銀行に分散しているため、通常の普通預金口座よりも多くのFDIC保険をキャッシュ口座で提供できると語りました。
「お客様の現金は、常に最大20の提携銀行に保管されている可能性があります。そのため、通常の普通預金口座の最大20倍のFDIC保険が適用されるのです。当社は複数のFDIC保険加入銀行と提携しており、これらの銀行はすべて、プログラムへの参加資格審査を受けるための初期リスク評価と、プログラム継続のための四半期ごとの定期的なリスクレビューを受けています」と彼は付け加えた。
一方、シリコンバレー銀行やファースト・リパブリック銀行の競合であるアークの共同創業者兼CEO、ドン・ミュア氏は、同社がFDIC（連邦預金保険公社）の保証として総額500万ドル、バンク・オブ・ニューヨーク・メロンとの保険付きキャッシュ・スイープ・プログラムを通じて525万ドル、そして顧客が選択したマネー・マーケット・ファンドに投資できる追加50万ドルを提供していると述べている。575万ドルを超える残額は、米国政府が保証する米国財務省証券に投資できる。ミュア氏によると、米国財務省証券は「多くの人が世界で最も安全な現金保管場所だと考えている」という。
「SVBが破綻して以来、ファースト・リパブリックの危機は明らかでした」と彼はTechCrunch+に語った。「これらの預金のほとんどは、1000億ドルの預金を失ったという発表が出る前に、既にFRBから引き出されていました。」Arcが分析したデータによると、第1四半期の「預金の大部分」はJPモルガン・チェースに流れ、約37%を占めた。さらに28%がウェルズ・ファーゴに流れ、残りの30%はスタートアップ企業のブレックス、マーキュリー、アークに分配され、それぞれ約2%、19%、7%を占めた。
（注：Arcのデータは、十分な財務実績を持つ収益を生み出す企業を対象としています。つまり、このデータと以下のグラフは、初期段階のスタートアップ（プレシード/シード）ではなく、主にシリーズA以降の中規模から大規模のスタートアップを反映しています。したがって、このデータは完全に網羅的ではありません。）
当然ながら、ミューア氏は、スタートアップ企業は大手銀行から受けるサービスとは異なる種類のサービスを求めており、おそらく代替手段を探しているだろうと考えている。
「これは非常に特殊な事業特性であり、キャッシュを生み出すよりもむしろキャッシュを浪費する傾向にあります。そのため、SVBやFRBを利用していた企業が、ベンチャーキャピタル投資家の指示でJPモルガン・チェースと取引を始めた場合、十分なサービスを受けられず、銀行との良好な関係が築けていないのです」と彼は述べた。
