ゴールドマン・サックスは木曜遅くに発表した報告書で、インドの食品宅配大手ゾマトのクイックコマース部門であるブリンキットの価値が、銀行のサム・オブ・ザ・パーツ分析によれば現在、同社の中核事業である食品宅配事業よりも高いと述べた。
ゴールドマンは、ブリンキットの推定価値を1株当たり119インドルピー（1.43ドル）、つまり約130億ドルと見積もっている。一方、ゾマトのフードデリバリー事業は1株当たり98ルピーと評価されている。ゴールドマンは以前、2023年3月にブリンキットの評価額を20億ドルと見積もっていた。
Blinkitの評価額急騰は、急成長を続けるインドのクイックコマース市場における同社の強力な成長ポテンシャルに牽引されています。ゴールドマン・サックスは、Blinkitの総注文額（GOV）が2024年度から2027年度にかけて53%の年平均成長率（CAGR）で成長すると予測しており、これは同期間におけるオンライン食料品市場全体の予測CAGR 38%を上回ります。
ゾマトは2022年に6億ドル未満でBlinkitを買収した。
投資銀行は、インドのクイックコマース市場は、組織化されていない大規模な食料品セクター、都市部の高い人口密度、平均注文額に対する配送コストの有利な比率など、いくつかの要因により成長が見込まれると考えています。これらの力学により、Blinkitは競争力のある価格と迅速な配送時間を提供し、顧客の採用を促進しています。
パンデミック中に世界的に急成長したクイックコマースは、その後多くの市場で冷え込んでいます。しかし、インドはこの傾向に逆らって成長を続けています。多くのアナリストによると、大規模で組織化されていない小売セクター、有利な人口動態といった独自の要因に加え、魅力的なユニットエコノミクスがインドを際立たせています。
HSBCのアナリストは今月のレポートで、インドは非組織的小売からクイックコマースへと直接移行し、他国で見られる近代的小売の段階を経ずに済む可能性があると指摘した。クイックコマースの成功の鍵は、伝統的なキラナ（近所の商店）の特徴、例えば少量の頻繁な購入への対応や幅広いSKU（在庫管理単位）の提供を模倣できる点にある。インドの厨房では定期的な補充が必要で、保管スペースも限られているため、クイックコマースの近接性と幅広い商品ラインナップは、キラナと近代的小売の両方にとって魅力的な代替手段となっている。
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ゴールドマン・サックスは、インドの主要50都市だけでも、2023年時点でのクイックコマース市場規模は1500億ドルに達すると推計している。スウィギーやゼプトなど、資金力のある競合他社が存在するにもかかわらず、同行は市場規模が2030年度までに最大5社の収益性の高い企業を受け入れるのに十分な規模になると見ている。
報告書によれば、Blinkitは2024年第4四半期までにEBITDA損益が均衡し、2030年度までにZomatoの食品配達事業よりも高いEBITDAマージンを生み出すことが期待されている。
Blinkitの評価額の急上昇は、今年上場を予定しているZeptoとSwiggyに影響を及ぼす可能性が高い。
インスタントコマースプラットフォーム「インスタマート」を運営するスウィギーは今週、株主からIPOの承認を得たと発表した。同社は約12億5000万ドルの調達を見込んでいる。スウィギーは2022年初頭に実施した直近のプライベートファイナンスラウンドで、企業価値が107億ドルに達した。
ステップストーン・グループとYコンビネーター・コンティニュイティの支援を受けるゼプトも、インドのクイックコマース市場のシェアを巡り、両社と熾烈な競争を繰り広げている。ムンバイに本社を置くこのスタートアップは、最近、年間売上高12億ドルを達成する勢いを見せていた。
マニッシュ・シンはTechCrunchのシニアレポーターで、インドのスタートアップシーンとベンチャーキャピタル投資を取材しています。また、世界的なテクノロジー企業のインドでの活動についてもレポートしています。2019年にTechCrunchに入社する前は、CNBCやVentureBeatなど、12以上のメディアに寄稿していました。2015年にコンピュータサイエンスとエンジニアリングの学位を取得しています。連絡先はmanish(at)techcrunch(dot)comです。
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