初期段階のスタートアップにおける取締役会の役割は何ですか?

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ボードは具体的に何をするのに役立ちますか?

ベンチャーキャピタリストおよび取締役として20年間勤務した後、私は取締役会の価値をSPIFS（戦略、人材、イメージ、財務、コンプライアンスシステム）という頭文字のもと5つの主要な要素に絞り込みました。

戦略

事業戦略の策定は、取締役会が創業者を支援する主な方法の一つであり、特に初めて事業を運営する場合に有効です。取締役会は、市場を冷静に分析し、製品開発と顧客獲得のための適切な計画を立てているかどうかを検証する貴重な相談相手となります。

取締役会は、創業者に戦略策定を指導する際に、次のような質問をする必要があります。

• どうすれば勝てますか？
• どのような問題を解決しているのでしょうか?
• なぜ私の製品がその問題を解決するのに最適でしょうか?
• 競合他社とどのように差別化すればよいでしょうか?
• 適切な市場開拓戦略を持っていますか?
• 顧客に他に何を提供する必要がありますか (例: 製品の強化、ソリューション)?

スタートアップの取締役会をより効果的に運営するための6つの戦略

人々

スタートアップを成功に導くための重要な要素の一つは、限られた数の必要な役割を適切な人材で埋めることです。取締役会は、フィードバックを提供し、人事問題について議論し、新たな企業文化を反映させる重要な役割を担います。最も重要なのは、取締役会は戦略を理解し、それを成功裏に実行するためにどのような人材が必要かを分析できるため、創業者が適切な人材を特定し、採用するのを支援することもできるということです。

重要な質問:

• 戦略を実行するために、適切な人材が適切なポジションに配置されていますか?
• 正しい文化を築いていますか?
• 文化が適切な人材を引き付けるようにするにはどうすればよいでしょうか?
• 従業員がトレーニングを受け、実行するための適切なツールとプロセスを備えていることをどのように確認すればよいですか?

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取締役会は、事業の内部側面を網羅するだけでなく、外部からどのように評価されているかを評価する役割も担います。外部からの評価を得ることは、ブランド構築の側面を理解するだけでなく、適切なパートナー関係の構築にも不可欠です。さらに、取締役会のメンバーは投資家や市場関係者であることが多いため、特定の市場における最新の企業や製品を把握しており、競争の進化や、優位性を維持するために必要なことについて、独自の視点を提供することができます。

重要な質問:

• 会社にとって適切なイメージを作り上げているだろうか?
• 適切なパートナーはいますか?
• 業界は私たちをどのように認識しているでしょうか？私たちは思想的リーダーとしての地位を確立しているでしょうか？
• どうすれば仲間の旅行者を一緒に連れて行けるでしょうか?

ファイナンス

結局のところ、企業は企業であり、健全な財務実績は不可欠です。優れた取締役会は、財務報告に対する適切な期待値を設定するだけでなく、企業が成熟するにつれて適切な財務マイルストーンを達成するための次のステップを評価する上でも役立ちます。効果的な取締役会は、多額の支出を戦略的に管理し、いつ資金調達が必要になるかを把握するのに役立ちます。

財務指標

より一般的な財務指標としては、売上高/ARR、受注額/ACV、粗利益率、キャッシュフローなどが挙げられます。これらの指標は、企業の成長、売上、製品、そして事業の健全性を評価するのに役立ちます。

適切な指標を設定することに加え、企業の成長過程において適切なタイミングでその重要性を測定することも不可欠です。シリーズAおよびシリーズBの企業では、初期段階の事業を軌道に乗せるために、取締役会が重点的に取り組む可能性のあるマイルストーンをいくつかご紹介します。

シリーズA: GTM/収益モデルの実証

• 1年目から2年目にかけて収益が3倍になります。
• 注目の顧客を追加します。
• 財務指標を管理するための指標 (SaaS には明確に定義された主要な指標があります) とプロセスを確立して測定します。

シリーズB: 顧客エンゲージメント/収益モデルが再現可能であることを証明する

• 獲得と拡大（最初の顧客を獲得したら、次はビジネスを拡大する必要があります）。
• 新規顧客の獲得や既存顧客の拡大にどれくらいの時間がかかるのか、どのようなサポートがどれだけ必要なのかなど、販売プロセスを十分に理解する必要があります。
• CFOを雇う必要があります。

現金管理

初期段階の企業にとって、現金は空気のようなものです。現金がなければ、企業は死んでしまいます。キャッシュフローの管理は極めて重要であり、優れた取締役会は、営業チームの採用時期、マーケティング／広報への投資額、借入やベンチャーファイナンスによる追加資金調達の必要性など、主要な現金支出の適切なタイミングを判断するのに役立ちます。

資金調達

次回の資金調達ラウンドの計画において、取締役会は不可欠な存在となります。既存の投資家は、他の潜在的な投資家を紹介してくれるだけでなく、資金調達のタイミング、資金調達のためにどれくらいの期間を確保する必要があるか、プレゼンテーションやストーリーをどのように洗練させるべきかといったアドバイスを提供してくれます。また、資金調達ラウンドの規模、投資家数、適切な評価額など、ラウンドの構造をどう構築すべきかを検討する上でも役立ちます。

重要な質問:

• 視聴者と会社のステージに適切な財務指標を提供していますか?
• キャッシュフローを最適に管理し、支出の決定（営業チームの雇用、マーケティング/PRへの投資など）をいつ行うべきかを知るにはどうすればよいでしょうか。
• 次の資金調達はいつ行うべきか、誰をターゲットにすべきか、そしていくら集めるべきか?

コンプライアンスのためのシステム

当初この頭字語を使い始めたときは「SPIF」だけでしたが、ここ数年でテクノロジー業界のコンプライアンスと規制が複雑化してきたため、新しいセグメントを追加することが重要だと感じました。

法的問題はいつでも発生する可能性があり、取締役会は創業者（特に初めて創業する創業者）がこれまで経験したことのない事業上の特定の側面を円滑に進めるためのサポートを提供することができます。さらに、他社における特定のプロセスがどのように機能しているかを目の当たりにしてきた取締役会は、会社が成熟するにつれて問題が生じないよう、適切な社内体制を構築する方法について貴重なアドバイスを提供することができます。

特に急成長企業では、企業の成長に合わせてこれらのシステムがどの程度拡張可能であるかを把握することも重要です。コンプライアンスシステムは、新しい製品、人材、地域に対応できる柔軟性を備えているだけでなく、急速な成長によって生じる可能性のあるあらゆる障害に対応できる堅牢性も備えている必要があります。

重要な質問:

• 規則や法律を遵守していることを保証するための適切なシステムを導入していますか?
• 人、製品、地域を追加すると、システムは拡張されますか?

ボードはどのように見えるでしょうか?

取締役会の構成は、1人だけのものから、上場企業のような複雑なものまで、実に様々です。スタートアップ企業の場合、最初はシンプルな構成を維持し、会社の業績に最も良い影響を与える人材のみを取締役会のメンバーに絞り込むのが最善です。これらの人材を必ずしも好きである必要はありません。彼らは会社の業績について率直で率直なフィードバックを与えてくれる存在であり、あなたと同じように会社の成功を願っているはずです。

とはいえ、これらのメンバーはビジネスの方向性に影響を及ぼすため、実際の構成については慎重に検討する必要があります。シリーズAおよびシリーズBのスタートアップの場合、5人構成の取締役会であれば、関係者全員を収容するのに十分すぎるほどです。一般的には、以下のような構成になります。

• 普通株主用の議席は 2 つあり、通常は CEO 用に 1 つ、創設者または共同創設者用に 1 つあります。
• 優先株主用に 2 つあり、通常はシリーズ A とシリーズ B のリードです。
• 1 人は独立した立場で、専門知識に対する客観性と洞察力を発揮します。

投票権のロックアップを避けるため、メンバー数を偶数にすることは避け、取締役会の議席をあまり多く割り当てないでください。取締役会が扱いにくくなり、非生産的かつ役に立たないものになる可能性があります。

あなたのボードは素晴らしいリソースになるはずです

取締役会は、戦略の設定、経営および人事問題の議論、市場での評価の理解、財務規律とガイダンスの提供、規則や規制に対処するための適切なシステムの導入などに役立ちます。

Dell Tech Capitalでは、通常、私たちがラウンドをリードし、取締役を務めます。これは、創業者と共にポートフォリオ企業の構築を支援し、成功への道のりで最も難しい問いへの答えを見つけるお手伝いをしたいからです。

SPIFSフレームワークは、長年にわたり取締役として私に付加価値を提供し、創業者たちが取締役会からの率直なフィードバックを活用してより効果的な事業運営を行う上で役立ってきました。皆さんにも同様の効果が期待できることを願っています。

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