WeWorkが破産申請しても驚かないでください

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継続企業の警告と負債再編成の動きは、WeWork の状況がうまくいっていないことを明確に示しています。

2023年第2四半期末までのデータを基に、WeWorkの財務状況を詳しく見ていきましょう。データは依然として非常にシンプルな物語を物語っています。一緒に見ていきましょう。

• WeWorkの収益は2023年第2四半期時点で上昇しており、同社は同四半期の収益が前年同期の8億1,500万ドルから8億4,400万ドルに増加したと報告した。
• また損失額も減少しており、 2023年第2四半期の純損失は3億9,700万ドルで、2022年第2四半期に報告した6億3,500万ドルの損失よりはるかに小さかった。
• 残念ながら、同社は依然として利益を上げていない。同社の2023年第2四半期の調整後EBITDAは3,600万ドルの損失となったが、昨年報告した1億3,400万ドルの調整後EBITDA損失からは改善した。
• さらに悪いことに、同社は依然として現金を燃やし続けていました。 2023年第1四半期、WeWorkは営業キャッシュフローが2億8,400万ドル、投資キャッシュフローが6,100万ドルの赤字を計上しました。2023年第2四半期末までに、これらの数字はそれぞれ5億3,000万ドルと1億2,100万ドルの赤字に膨れ上がりました。
• 同社の現金残高は減少傾向にあり、第1四半期末時点で「現金、現金同等物、および売却目的保有の現金を含む拘束性現金」は3億600万ドルに減少しました。第2四半期末には2億3900万ドルにまで減少しました（財務活動によるキャッシュフローの増加により、営業活動および投資活動に使用された現金と同社の現金残高の差額が解消されます）。
• 同社は巨額の負債を抱えている。 6月末時点で、WeWorkの長期リース債務と長期負債は160億ドルを超えた。

これらはすべて、恒常的な損失、キャッシュバーン、現金残高の減少、そして巨額の負債を物語っています。過去数四半期の同社の業績を考えると、今後どうなると予想していましたか？ 

WeWorkのサービスに対する需要が急速に高まり、資金調達が可能になると考えていた人物がいたでしょうか。十分な資金が流入し、会社に十分な運営余地が確保されると期待していた人物がいたでしょうか。当初調達した資本のほんの一部しか価値がない会社に、さらに 資金を投入したいと考えていた人物がいたでしょうか。

創業者兼CEOが退任した後、多くの人がWeWorkの再建に尽力しました。後始末に尽力した方々には失礼な言い方かもしれませんが、本当に一生懸命だったと思います。しかし、WeWorkは（せいぜい）利益率の低い事業であり、販売しているもの（短期リース）と購入しているもの（長期リース）の間に大きなミスマッチを抱えていました。絶頂期には過剰なレバレッジと過剰な拡張、そしてずさんな経営に苦しみ、その窮地から脱却するための時間と余裕は全くありませんでした。

今は、破産手続きの書類が届くまでのカウントダウンをひたすら待っている。そうなれば、前回のベンチャーブームの狂騒期の最高潮として残るであろう状況に終止符を打つことができるだろう。

驚くべきことではないが、本物のテクノロジー系スタートアップははるかに好調だ。

WeWorkが破産申請寸前と報道、株価急落

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