成功している企業はすべて、深夜の会議中にカクテルナプキンの裏に走り書きされた素晴らしいアイデア、または「私ならもっとうまくできる」という気持ちになるつかの間のひらめきから生まれたアイデアから始まります。
大半の人にとって、それが起業家精神の限界です。なぜなら、残念ながら、素晴らしいアイデアでは資金を調達したり、製品を開発したり、業界を混乱させたりできないからです。
それは単なるアイデアです。
DocSend Startup Indexの最新データによると、アーリーステージの資金調達、特にプレシードラウンドにおいては、創業者は資金調達を確保するために、優れたアイデア以上のものをVCに提示する必要があることが示されています。プレシード資金調達の現状に関する当社の最新レポートでは、投資家がピッチデッキの中で収益化と事業の実現可能性に関する部分に特に注目していることが示されています。これは、創業者が成功するためには、より明確な事業内容を持ってVCにアプローチする必要があることを示しています。
ゴーサインを出さないで — VCはピッチデッキが3つの重要な基準を満たすことを要求します
データによると、パンデミックの深刻さが明らかになった2020年初頭、創業者とベンチャーキャピタルの活動は全体的に急落しました。しかし、年が進むにつれて投資家が新たな市場環境とリモートでの取引に適応し、全体的な活動はパンデミック前の水準を急速に上回りました。
この活発な活動と、新しいスタートアップ企業のプレゼンテーションに対する前例のない需要にもかかわらず、投資家たちは、プレゼンテーション資料の 3 つのセクションで強力なポジショニングを確立することが譲れないことを明確にしました。
- 競争環境 — 2019年のプレシードレポートを発表した時点では、ピッチデッキの競争環境セクションにおける投資家のレビュー時間は、平均して中程度でした。投資家は、自社の独自性と製品市場適合性を明確に説明するために、平均約35秒を費やしていました。2020年には、同じセクションにVCが費やした時間は、成功したピッチデッキと失敗したピッチデッキ（資金調達のオファーにつながったもの、つながらなかったもの）の両方で51%増加し、平均53秒となりました。
- 製品の準備状況 — 2020年に2番目に大きく増加したのは、ピッチデッキのプレシード製品セクションに投資家が費やす時間です。VCはこのセクションに2019年と比較して平均約46%多くの時間を費やしました。この変化は、VCが綿密に構想されたビジネスモデルにすでに組み込まれている製品への投資を優先していることを示しています。成功したピッチデッキと失敗したピッチデッキの両方において、製品が不足している企業はわずか11%で、89%の企業は少なくともアルファ段階の製品を持っていました。
- ビジネスモデル —投資家がピッチデッキのビジネスモデルセクションに費やした時間は、2020年には2019年と比較して28%増加しました。この精査の厳しさは、投資家が魅力的な製品だけでなく、はるかに多くの点に興味を持っていることを示しています。今後、プレシード企業は、ピッチデッキの中で明確な収益化計画を示す必要があります。単なる有望なアイデアではなく、本格的なビジネスに近いものを示す必要があります。
WFHがチャンスの国と出会う
2020年にシリコンバレーで話題になった最も有力な説の一つは、ベンチャーキャピタル、起業家、そしてテクノロジー業界のプロフェッショナルたちが一斉にベイエリアを離れ、他の都市へと移っているというものだ。一部の予想通り、マイアミやオースティンといった人気都市への大移動ではないものの、データを見ると、多くのプレシード段階の起業家が米国西部以外の都市で起業していることがわかる。
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2019年のレポートでは、プレシード企業は主に西部に拠点を置いていました。2020年には、西部を除くすべての地域で、世界の他の地域を含め、2019年と比較して企業の数が増加しました。米国を拠点とするスタートアップの資金調達の成功率に関しては、状況はより複雑です。北東部と西部の企業は2020年に2019年よりも成功率が高く、南部と中西部の企業は成功率が低くなっています。これは、西海岸以外で設立されたプレシード企業が大幅に増加したにもかかわらず、この変化が必ずしも資金調達の成功率の増加を伴っていないことを示唆しています。
企業やベンチャーキャピタルがバーチャルな事業運営を続けるにつれ、スタートアップの創業者がより多様な地域から参入してくることが予想されます。とはいえ、今後数年間は欧米が引き続き主要なプレイヤーであり続けるでしょう。
投資家はミスを許さないアプローチを採用した
2020年、投資家は他のすべての人々と同様に、パンデミックの予測不可能な影響によってもたらされた市場の不安定化に対処しながら、投資を継続するという大きなプレッシャーにさらされていた。
データによると、VCは有望なスタートアップ企業に資金を投じながらも、ピッチデッキの評価においてほぼミスを許さない姿勢を見せていました。2019年と比較して、2020年のVCは、ビジネスモデルの明確化が不十分であったり、魅力的な競争優位性の欠如といった懸念材料となるピッチを、はるかに迅速に却下しました。平均して、VCは失敗に終わったピッチデッキの閲覧をわずか1分36秒で中止しました。これは、2019年の3分30秒の半分以下です。
成功したプレシードピッチに関して言えば、2020年のVCは過去数年よりもはるかに慎重に検討し、平均4分10秒をレビューに費やしました（2019年は3分21秒）。VCがプレゼン資料のレビューに費やす平均時間が長くなった要因はいくつか考えられますが、一つには、彼らの勤務時間が増えたという点が挙げられます。
隔離期間中、オフィスへの長い通勤や対面での会議、その他の「事前の」活動がなかったため、VC は適切な取引を行うというプレッシャーが高まり、有望な企業のプレゼンテーション資料を精査する機会が増えました。
2020 年の変化は今後も続くのでしょうか?
一言で言えば、そうです。
投資家の収益化の可能性と競争環境における企業のポジショニングに対する期待は、今後数年間、そしてコロナ後の経済においても低下する可能性は低いでしょう。プレシード企業は、ピッチデッキで自社のビジネスモデルを明確かつ簡潔に説明するとともに、自社製品と企業の他の主要企業との差別化要因を理解することで、これらの変化に積極的に適応する必要があります。
資金調達市場は今もこれからも予測不可能ですが、投資家が2020年を乗り切るためにこれほど綿密な調査を行った後、以前のやり方に戻る可能性は低いでしょう。そうなれば、彼らは競争上の不利な立場に立たされるでしょう。
幸いなことに、スタートアップの創業者は通常、現状に固執せず、本質的に適応力に優れています。パンデミック後の市場が回復と変化を続ける中、彼らは同じ精神を資金調達活動にも活かすことが有益でしょう。今後数年間のプレシードラウンドを決定づけるデータについて、レポート全文でさらに深く掘り下げていきます。
VCプレゼン資料から削除すべき11の単語とフレーズ
Russ Heddleston 氏は、Dropbox の DocSend の共同設立者であり、元 CEO です。
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