最近のニュースでは、テクノロジー業界全体、特にMeta、Amazon、Twitterといった巨大企業による大規模な人員削減の発表が目立っています。しかし、人員削減をしているのは大手企業だけではありません。非上場のSaaS企業も同様に、採用凍結と人員削減を約半年前から実施しています。
これは驚くことではない。なぜなら、「何が何でも成長」という考え方が好ましくなくなり、嵐を乗り切るために資金繰りを延ばすことが目標になっていることが明らかになったため、VCは今年の夏の初めに資本効率と「40のルール」への重点をさらに推進し始めたからだ。
プライベート市場における従業員数の変動をより深く理解するために、私たちは 24 か月間にわたり、さまざまな業界のシリーズ A からシリーズ C までのプライベート B2B エンタープライズ SaaS スタートアップ 150 社の従業員数をプログラムで追跡しました。
私たちの研究のハイライトは次のとおりです。
企業は滑走路を延ばすために人員増加を抑えている
過去4ヶ月間、従業員数は毎月増加しており、中央値で約2%の増加率となりました。これは、以前の10%の増加率を大きく上回っています。さらに、スタートアップ企業の25パーセンタイルでは従業員数が減少しており、多くの企業が事業の存続期間を延ばすために抜本的な対策を講じていることが示唆されています。
これは、スタートアップ企業がさらなるマクロ経済の逆風や価格再調整イベントに備えているため、暗い兆候だ。
来年初めにさらなる削減が行われる可能性が高い
マクロ環境が改善しない場合は、企業の第4四半期の取締役会（通常は1月か2月）後に人員削減の新たな波が予想される。
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
多くの企業が2023年度の業績予測について議論するでしょうが、スタートアップ企業の費用の最大80%を占めることもある人員は、ランウェイを延ばすための重要な要素です。多くの企業が人員を維持していることを考えると、バーンアウト（人員削減）を削減するために人員削減を迫られる可能性も考えられます。
採用の厳格化は2022年5月から始まった
民間企業は2022年5月頃からブレーキをかけ始め、より多くの企業が協調して行動し始めました。これは、人員増加速度の四分位範囲が狭まったことからも明らかです。人員増加速度の四分位範囲は、かつては大幅に縮小していましたが、現在は安定しています。
人事・調達サービス提供企業では最も大きな減少が見られた。
業界全体でこれらのサービスが縮小する中、人事・調達担当者向けのテクノロジーを提供する企業の従業員数増加率は最も急激に減少しました。しかし、追跡調査したすべての顧客プロファイルにおいて、採用活動の縮小傾向が見られました。
才能ある人材はたくさんいる
明るい面としては、大手テクノロジー企業が人員削減を進めており、市場には優秀な人材が溢れているため、製品と市場の適合性（および支援的な投資家）を備えた企業にとって、適切な人材を採用する絶好の機会です。
積極的な人員増加から横ばいへ
4月までは、ほとんどの企業が積極的に採用活動を行っており、従業員数は前月比10％以上増加し、75パーセンタイルは約20％に近かった。
対照的に、現在の中央値は +1%、75 パーセンタイルは +4% です。
この下降傾向は5月に始まり、現在も続いています。四分位範囲は縮小を続け、中央値は最終的に人員数が横ばい（つまり、自然減を補充するが、それ以上の採用は行わない）に向かいます。25パーセンタイルは8月頃にレイオフの領域に落ち込みましたが、その後、10パーセンタイルと25パーセンタイルはともに低下しています。
さて、準備は整いました。
- 人員増加の速度が鈍化している企業では、どのような傾向が見られますか?
- こうした傾向を踏まえて、今日の経済において企業が自社の存続を守るためにどのような措置を講じる必要があるでしょうか?
両海岸に同じ影響
マクロ経済の動向はテクノロジー業界全体に影響を与えており、特定の地域に限定されるものではありません。
地域によって反応に若干の違いが見られます。東海岸では当初の従業員数増加率の減少幅が大きかったものの、両海岸とも同様の傾向を示しています。ただし、サンフランシスコでは採用活動がやや積極的であることが示されています。
企業は慎重な姿勢を維持している
過去1年以内に資金調達を行った企業は、従業員数の持続的な増加率が高いものの、両グループとも同時に従業員数を削減しました。1年以上前に資金調達を行ったスタートアップの25パーセンタイルは2.4%減少しているのに対し、12ヶ月未満前に資金調達を行ったスタートアップは0.5%減少しています。
ある程度の余裕のあるスタートアップは、特に利用可能な人材を考慮すると、必須の人材を採用するための余裕を残しつつ、採用を縮小することができます。これは、最近の資金調達の有無にかかわらず、多くのスタートアップが採用に慎重になり、採用を凍結するか、人員削減を行っていることを示しています。
最終購入者に関係なく、すべてのスタートアップは慎重になっている
分析のこの部分では、スタートアップ企業が企業内でどのターゲットグループ（人事、営業、エンジニアリングチームなど）に販売しているかを調査しました。予想通り、企業が採用チームを縮小し、支出を削減し始めたため、人事と調達向けのテクノロジーが最も大きな打撃を受けました。
チャート上では、エンジニア向けテクノロジーとビジネスアナリティクス向けテクノロジーの成長鈍化という2つの驚きがありました。さらに、金融専門家向けテクノロジーの成長がやや回復傾向にあることも驚きでした。
全体的に、メッセージは同じです。顧客に関係なく、従業員数の増加は大幅に鈍化しています。
さて、どうしましょう？
優秀な人材にアクセス
強固なバランスシート、強力な支援者、製品市場への適合性、あるいはバーンアウトの少なさを持つ企業にとって、今こそ重要な人材を採用する絶好の機会です。多くのテクノロジー業界のトップ企業がレイオフを開始する中、多くのスタートアップ企業は、これまで獲得できなかった人材を獲得できる機会を得ています。
顧客の購買力を再評価する
マクロ環境は急速に変化しており、スタートアップ企業は潜在顧客の予算とタイミングがどのように変化したかを判断する必要があります。
以前は予算へのアクセスや管理権限を持っていた顧客も、もはやその権限を失っている可能性があります。過去の予測を捨て、パイプライン、成約率、アップセルの可能性を再評価する時が来ました。このトップライン分析によって、成長と人員要件が決定されます。
人員決定に結びついた明確なKPI目標を設定する
多くのスタートアップ企業は、ARR 目標を達成して会社を拡大できるように、資金調達後に積極的に採用を始めます。
不安定な時期には、経営陣は会社が行き過ぎないようにしなければなりません。独創的な解決策の一つは、事業部門ごとに「アンロック」目標を設定することです。つまり、特定のKPIを達成すれば人員をアンロックできますが、達成するまでは人員をアンロックしません。
厳しい決断が迫っている
弱気相場の残念な点は、マクロ環境に合わせて事業規模を適正化しなければならないことです。
これまでのプライベート市場のバリュエーションは比較的アグレッシブだったため、多くの企業は縮小するバリュエーションに追いつくために、ランウェイを延長することになるだろう。そのため、創業者とCEOは、人員数、貢献度、バーンアウトを継続的に評価し、厳しい決断を下す必要がある。
採用凍結の決定を遅らせてはいけない
CEOは「採用を凍結します」と発言することに慎重ですが、従業員や投資家に「採用を積極的に行いすぎたのは間違いでした」というメールを送るよりははるかに良いでしょう。たとえバランスシートが良好な状態であっても、採用を凍結するという難しい決断は早期に下すべきです。
景気後退を受けて企業が人員削減を行うことは珍しくありませんが、スタートアップ業界における採用活動の減速の程度は注目に値します。VC業界の潤沢な資金余剰を考えると、来年のスタートアップの資金調達がどうなるかは不透明ですが、一つ確かなことがあります。スタートアップは最悪のシナリオに備えているということです。
