すべてのSPACがゴミなわけではなく、チームワークの力

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こんにちは！楽しい土曜日ですね！今日は2つのトピックを取り上げます。1つ目はいつもの私たちの取材範囲にぴったり当てはまりますが、2つ目はそうではありません。それでは始めましょう！

すべてのSPACがゴミなわけではない

2021年のSPACラッシュの中、私はAlight Solutionsの株式公開を見逃しました。シカゴ郊外に拠点を置く同社は、米国で数千万人の従業員をサポートするビジネスプロセスアウトソーシング会社です。同社は2021年初頭にSPAC経由での上場を表明した後、昨年7月にブランクチェックカンパニーであるFoley Trasimeneと合併しました。

同社は今週決算発表も行い、そのあとCEOのステファン・ショール氏と話をする機会がありました。Alightのレポートで特に注目すべき3つの点について、皆さんとじっくりお話ししたいと思います。順番に：

• すべてのSPACが失敗しているわけではありません。Alight  Solutionsの時価総額は現在約47億ドルで、合併前の1株当たり10ドルをわずかに上回る水準で取引されています。これは、同社のSPAC取引がかなり適切に評価されたことを意味し、この手法を用いて企業を上場させ、その後数週間、数ヶ月、数四半期にわたって自社の空売り残高を消化させることなく、事業を継続することが可能です。SoFiは以前、失敗に終わったSPACコンビの代表的な例でしたが、今回、そのリストに新たな名前を加えることになりました。
• SPACの予測の中には、いくつかの実績がある。 昨年1月の合併発表時の投資家向け資料で、Alightは2021年に3億6,300万ドルのBPaaS売上高を見込んでいると述べていた。BPaaSはBusiness Process as a Service（サービスとしてのビジネスプロセス）の略で、同社のSaaS型サービスの中で最も急成長している収益セグメントである。しかし、2021年のBPaaS売上高は実際には3億9,000万ドルだった。これは重要な指標で予想を上回った！だからこそ、同社は業績が好調なのだろう。
• 収益性の高い成長という考え方： テクノロジー企業が配当金の支払いを始めると、なぜ一部の人々から悪いニュースと見なされるのでしょうか？ある考え方では、定期的な配当を通じて株主に現金を還元するという選択は、その企業が資金を投じる余地がなく、将来の成長が鈍化することを意味するとされています。そのため、巨大企業ではないテクノロジー企業は、利益を犠牲にしても猛烈な成長を続ける傾向があります。Alightは両極端の中間に位置し、Scholl氏がTechCrunchに「収益性の高い成長」と表現した成長に重点を置いています。彼によると、これにより、特定の取り組みに「過剰に注力」したり、BPaaS戦略で失敗したりすることがなくなり、長期的にはうまくいかなくても会社は生き残ることができるとのことです。Alightはかなり収益性の高い企業なので、参考までに彼は黒字の立場から話しています。それでも、ソフトウェアへの移行期にあるテクノロジー企業と多くの点で共通点がありながら、成長と利益のバランスをとる方法には全く異なるアプローチを持つ企業と話をするのは興味深いことでした。実に興味深いことです。

さて、今度は違う話です。

チームワーク

毎週のように、金曜日の午後にこの手紙を書いています。この短い手紙をタイプし、Daily Crunchに寄稿してから、週末へと飛び込んでいきます。

しかし、今週の金曜日は大変な一日でした。経済の不確実性、パンデミック、ウクライナ侵攻といった要因だけでなく、クリス・ゲイツがTechCrunchを離れ、別の場所で新たな役割を担うことになったからです。おそらく皆さんはクリスのことをご存知ないと思いますが、それは私がこれまで彼を十分に称賛してこなかったことの証です。

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いずれにせよ、彼はEquityポッドキャストの創設メンバーであり、今日が最後の日でした。あなたがこれを読む頃には、彼はもういないでしょう。私たちは約5年間一緒に仕事をし、何百もの番組を収録し、失敗に苦しみ、成功を祝い、そしてチームとして番組を成功させてきました。ホストの交代、親会社の売却、その他多くの出来事を通して、彼は常にそこにいて、安定感と温かさ、そしていつでも準備万端でいてくれました。言うまでもなく、Equityはグレース、メアリー・アン、ナターシャであり、そしてダニー、ケイト、マシュー、ケイティ、コニーといった面々が参加してくれたことも、この番組の成功の喜びでした。まさにグループプロジェクトと言えるでしょう。

クリスと一緒に仕事ができなくなるのは本当に寂しいです。でも、彼の引退は、チームワークという人間にとっての力の増幅力を思い出させてくれる良い機会です。

例えば、このニュースレターは私が書きます。その後、アニーかリチャードが読んでくれます。ヘンリーもよく覗いてくれます。数年前に私と一緒にこのニュースレターの構想を練り、その誕生を支えてくれたからです。最終的に、ニュースレターは当社のメールソフトウェアに転送され、営業チームが適切な広告要素を盛り込むためのスロットに収められます。そして、皆様の受信トレイに配信され、ウェブサイトにも掲載されます。これは当社の技術チームの尽力によるものです。私が記事の冒頭に名前を載せているのは、私が文章を書いたからです。しかし、この製品は、実体のある、長期にわたるチームワークの成果なのです。

チームに関しては、私は自分が値する以上の幸運に恵まれてきました。これまでのキャリアで共に仕事をさせていただいた人たちは、ごくわずかな例外を除けば、人生全般において共にいられたことを心から喜ばしく思う人たちばかりです。クリスと私は、結婚、出産、引っ越しなど、様々な出来事を通してEquityで共に働きました。人生を共に歩んできたのですから。

それから、The Exchangeが普段活動しているTechCrunch+チームは最高です。ウォルター、アニー、ラム、アンナ、そしてチームの他のメンバーは素晴らしい人たちで、彼らと関わることができて幸運です。一緒に仕事をすることで、私もより多くのことを成し遂げています。そして、私もその恩返しができればと思っています。

チームワーク。最高だよ。でも、だからこそ、仕事の別れはもっと辛くなる。

クリス、次の冒険に幸運を祈っています。次に何を企んでいようとも、あなたの一番のファンでいられることを楽しみにしています。

— アレックス