サムサラはIoTをテーマにした今後のIPOでデカコーン企業になる可能性がある

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サムサラ株が1株23ドルだとしたら価値はいくらですか？

かなりの数になることが判明した。同社の最新のS-1/A提出書類によると、サムサラはIPOで3,500万株を売却し、引受証券会社が希望する場合に購入できるよう525万株を留保した後、発行済み株式数は5億560万4,713株になると予想している。

同社の単純なIPO評価額の範囲は101億ドルから116億ドルに及ぶ。

株式数をもう少し多めに見積もると、結果として得られる評価額は上昇します。ルネッサンス・キャピタルの試算によると、サムサラの完全希薄化後評価額は、中間値である1株当たり21.50ドルで116億ドルとなります。控えめに1株当たり23ドルと外挿すると、サムサラの完全希薄化後評価額は約124億ドルとなります。

Crunchbaseのデータによると、同社は2020年半ばに最後に資金調達を行い、その評価額は54億ドルに達したことを考えると、どこで価格を設定するか、どのように株式を数えるかに関係なく、Samsaraは最終的な非公開価格を大幅に上回る見込みです。

さて、これらの評価額ではサムサラは 割高なのでしょうか？調べてみましょう。

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サムサラは2021年10月30日時点の四半期で、1億1,382万ドルの売上高を計上しました。これは前年同期比72%増で、ランレートはわずかに四捨五入して4億5,530万ドルとなります。

サムサラは、IPOの単純評価額レンジの下限（101億ドル）から、IPOの完全希薄化評価額レンジの上限（124億ドル）まで、ランレートマルチプル22倍から27倍を要求するだろうが、ここでもやや丸められる。

これらの倍率は決して安くはない が、非常に高いわけでもない。確かに、ここ数四半期でソフトウェア株の倍率は縮小しているが、サムサラのような高成長ソフトウェア企業は、今日の株式市場では売上高に対してはるかに高い倍率で利益を上げることができる。

先走りたくはありませんが、サムサラが価格帯を引き上げたり、現在の価格帯よりも高い価格を設定したりしたとしても、私たちはそれほど驚くことはないでしょう。もちろん、今後の展開を見守るしかありません。

それでも、現在の形のサムサラのIPOは私たちにいくつかのことを教えてくれます。

• 2020年に民間市場の投資家がユニコーン企業に支払った価格の多くは、数四半期後に公開市場が支払う意思があった価格よりも大幅に低かった。ベンチャーキャピタリストは、少なくともサムサラのような企業への最後の小切手の保有期間という点では、限られた作業に対して巨額の利益を得ている。
• 多くの上場ソフトウェア企業の評価額​​が下落しているにもかかわらず、強力な成長プロファイルを持つユニコーンは、デビュー時に以前の非公開市場での評価額を大幅に上回る可能性がある。
• ハードウェアをいじくり回すことは、株式市場にとって忌み嫌われる行為ではない。

正式な価格が発表され次第、さらに情報が公開される予定ですが、HashiCorpとNubankが間もなく上場することをお忘れなく。Samsaraの価格と取引がホリデーシーズン前に発表されるかどうかは現時点では不明ですが、おそらくそうなるでしょう。発表され次第、さらに情報が公開される予定です。

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