フィンテックスタートアップのN26は、シリーズEラウンドで9億ドルを調達し、評価額は90億ドルに達した。これは、シリーズDラウンドの評価額35億ドルから大幅に上昇したことになる。ベルリンに拠点を置くこのスタートアップは、25カ国に700万人の顧客を抱えるデジタルバンクを運営している。
本日のラウンドはThird Point VenturesとCoatue Managementが主導します。Dragoneer Investment GroupとN26の既存投資家も参加します。
「今後3～4年はIPOに向けて十分な準備期間が確保できる」と、共同創業者兼CEOのヴァレンティン・スタルフ氏は本日、私に語った。N26はまた、「できるだけ早く」1,000人を雇用する計画だ。
N26は、モバイルアプリから管理できる銀行口座とデビットカードを提供しています。支店に出向いて煩雑な書類に記入する必要がないため、銀行口座の開設は非常に簡単です。開設後、N26ユーザーはご自身の口座番号で銀行口座を開設でき、Apple PayまたはGoogle Payに追加できるバーチャルカードも利用できます。
ユーザーは自分のアカウントから送金や受け取りができ、カードを使って支払いや引き出しもできます。さらに同社は、プレミアムサブスクリプションをはじめ、複数の金融商品を展開しています。
N26をメインの銀行口座としてご利用になりたい場合は、N26 Smart、N26 You、またはN26 Metalへのご加入をご検討ください。これらのプランでは、サブアカウントの追加作成、利用限度額の引き上げ、そしてより多くのカードデザインへのアクセスが可能です。N26 YouとN26 Metalのユーザーは、プランに保険商品も含まれています。
N26 ユーザーは、プレミアム サブスクリプションに加えて、電話や電子機器の保険、クレジット製品、当座貸越機能などのファーストパーティまたはサードパーティの製品にアクセスできます。
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
欧州への倍増
多くのテクノロジー系スタートアップ企業と同様に、新型コロナウイルス感染症のパンデミックはN26のロードマップに影響を与えました。N26は、収益性と長期的な財務の持続可能性を最適化するために、製品ラインナップを調整しました。複数の市場で目覚ましい成長を遂げた後、同社はコア市場（ヨーロッパ）とコア製品（カード取引、サブスクリプション、銀行商品からの収益）に再び注力しています。
フィンテックのスタートアップ企業は収益性を重視するようになっている
特に、スタルフ氏は、同社の焦点が現在ヨーロッパにあることを何度も私に語ってくれました。まず、最も強力な市場には依然として大きな成長の余地があります。「当社の普及率を見てみると、パリでは人口の5～7%、ベルリンでも同じく5～7%です」と彼は言いました。
「市場は依然として巨大であるため、こうした市場への投資を強化することは非常に理にかなっている」と同氏は付け加えた。
N26は、中央ヨーロッパに加え、2022年を通して東ヨーロッパへの積極的な事業拡大を計画しています。これは同社の国際戦略における大きな転換です。同社のウェブサイトによると、N26は依然としてブラジルへの進出を計画していますが、具体的な開始日は未定です。米国では直接申し込むことはできず、まずウェイティングリストに登録する必要があります。
しかし、N26は市場のリーダーを目指しています。正直なところ、最近は世界中にフィンテックのスタートアップが数多く存在します。ブラジルでは、Nubankが数千万人の顧客を抱えています。米国では、Chimeも主要プレーヤーとなる好位置につけています。
「現在、我々は中央ヨーロッパで優位に立っており、英国と東ヨーロッパではRevolutが主に事業を展開しています」とスタルフ氏は述べた。だからこそN26は中央ヨーロッパでのシェアを拡大し、競争の余地がまだある東ヨーロッパにも進出したいと考えている。N26はセルビアのベオグラードにオフィスを開設する予定だ。
成熟した企業を築く
スタートアップは、Facebookの古いモットーにあるように、素早く行動し、物事を破壊する傾向がある。そしてN26は今、この予測不可能なイメージから脱却しようとしている。
N26はドイツで本格的な銀行免許を取得していますが、ドイツの銀行規制当局はN26を厳しく監視しています。2019年には、BaFin（ドイツ金融監督庁）がN26の一部内部プロセスを批判しました。また、今年初めには、BaFinはN26に対し490万ドル（425万ユーロ）の罰金を科しました。
「私たちが科された罰金は、規制当局への報告が72時間以内ではなく遅すぎた50件に対するものです」とスタルフ氏は私に語った。彼は罰金について議論しておらず、N26が支払うべきだと主張している。しかし、スタルフ氏によると、これらの事例が発生して以来、同社は社内プロセスを改善してきたという。
「過去18ヶ月間、規制関連の課題に多大な投資を行ってきました」とスタルフ氏は述べた。N26とドイツの規制当局は、新規登録者数を一時的に月間5万～7万に制限することを決定しており、これが事実かどうかはすぐに分かるだろう。もしドイツの規制当局がN26がマネーロンダリング対策や顧客確認（KYC）などの面で適切な対応をとっていると判断した場合、これらの制限は数ヶ月以内に解除されるだろう。
同様に、Sifted社はN26社の従業員向け株式インセンティブプランを批判しました。Stalf氏は、これまでの制度は制限が厳しすぎたと認めました。そこで同社は従業員持株プールを拡大し、従業員全員が従業員持株制度（ESOP）に参加する予定です。N26社の従業員は、今週後半にこの制度の条件について詳細を知ることになります。
こうした摩擦点を見れば、N26は独立企業としての地位を維持したいため、長期的な解決策を模索していることは明らかです。長期的な目標は新規株式公開（IPO）です。
「現状から判断すると、これ以上の資金調達は必要ありません。これが上場前の最後の資金調達ラウンドになる可能性は確かにあります」とスタルフ氏は述べた。彼は、次の資金調達ラウンドが実現しない可能性を完全に否定するつもりはないが、それが目標ではないと述べた。
N26は銀行口座にこれだけの資金を保有することで、長期的なプロジェクトにも着手できます。例えば、同社は投資と取引の分野を拡充したいと考えています。日々の銀行業務に加え、投資と取引は、継続的な顧客獲得、顧客一人当たりの収益、そして総取引額といった面で、多くのビジネスチャンスを生み出します。
N26は、2021年に900億ドルの取引量を処理する見込みです。忠実なユーザーベースとの顧客関係を確立した今、同社はより多くの製品を追加し、その指標を大幅に向上させることができます。
