シリコンバレーの歴史に刻まれる出来事だ。創業から40年近くも経った、シリコンバレーで最も著名な銀行が、自らに甚大な損害を与え、突如として閉鎖に追い込まれたのだ。なぜか？それは、銀行が崩壊寸前だったからではない。最悪のタイミングで、重要なメッセージを完全に見落としたからだ。
皆さん、これがいわゆるオウンゴールです。
この混乱全体を簡単に振り返ると、シリコンバレー銀行は金利上昇の影響で、投資していた米国債と住宅ローン担保証券（MBS）の売却で18億ドルの損失を被りました。例えば、同行が保有していた債券は、新規発行債券と比較してもはや魅力がなく、財務的な打撃を受けました。また、同行の顧客基盤の大部分はスタートアップ企業であり、金融機関に預けられる資金が大幅に減少していることから、顧客預金の減少にも悩まされていました。
ベンチャー企業はポートフォリオ企業にSVBから資金を引き出すよう助言している
窮状に直面した同行は、事業を守るため多額の資金調達を決意した。計画は、普通株12億5000万ドルを投資家に売却し、転換優先株5億ドルを、さらに普通株5億ドルをプライベートエクイティ会社ゼネラル・アトランティックに別途売却することだった。明らかにその狙いは、銀行が保守的な姿勢を示し、この資金調達は経営の安定化を目的としているという印象を与えることだった。
しかし、それが裏目に出たとしても、水曜日にこの計画についての発表があったのが、暗号通貨銀行のシルバーゲートが事業縮小を発表したちょうどその日だったことを考えれば、驚くには当たらない。
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シリコンバレー銀行の誰かが「うーん、今日はバランスシートの強化を発表する適切な時期ではないかもしれない」と考えたのではないかと想像できるかもしれない。しかし、彼らはそうしなかった。水曜日の市場引け後に、彼らは複雑なプレスリリースを発表したが、その反応はあまりにもひどく、滑稽なほどだった。シリコンバレー銀行は長年、多くのスタートアップ企業やベンチャー企業にとって信頼できる金融パートナーであり、彼らは不安を抱えながら、どうすべきか模索し始めたのだ。
シリコンバレー銀行の推定8,500人の従業員やCEOのグレッグ・ベッカーにとって、それは決して笑い事ではなかった。ベッカー氏は、パニックに陥った顧客をなだめるため、昨日の午前遅くにZoom会議に参加し、これはちょっとしたニュースリリースに過ぎないと説明しなければならなかった。
安心できるようなパフォーマンスではなかった。「とにかく冷静でいてほしい。それが一番重要だから」と、質問の機会を与えられなかった数え切れないほどの視聴者に向けてベッカー氏は語った。シリコンバレー銀行は「ベンチャーキャピタルコミュニティの企業を長年支援してきたので、パニックに陥ってほしくない」と付け加えた。これは、誰も銀行のトップから聞きたくない言葉だった。
匿名を条件に取材に応じた客の一人は、その後私たちにこう言った。「まるで『アニマル・ハウス』の終わりみたいだ。パニックにならないのか？ 今、君の放送を見て、私はパニックになっている」
実際、ファウンダーズ・ファンド、コーチュ、Yコンビネーターなどの企業が創業者らに対し、まだできるうちにスタートアップの資本を取り戻すよう助言したことで、不安感はたちまち本格的なパニックに変わり、そのパニックは止められないほど広がった。
今朝までに、シリコンバレー銀行の従業員が逃げ出すのを阻止し、一世一代の取引を成立させる「白騎士」が現れると広く期待されていました。しかし、誰も名乗り出ませんでした。どうやら、シリコンバレー銀行はあまりにも急速に資産価値を失っていたため、昨日本社に現れた買収提案者たちは、取引条件で合意に至らなかったようです。
ジェネラル・アトランティックへの投資についても、これも破談になった。（同社は昨日、我々の詳細な情報提供要請に回答しなかったが、シリコンバレー銀行の普通株に5億ドルを投資することに同意した。この取引は、一般投資家が12億5000万ドル相当の普通株を購入することを条件としていたが、これは明らかに実現しなかった。）
昨日、シリコンバレー銀行に連絡を取りましたが、ベッカー氏の以前の発言を繰り返しました。シリコンバレー銀行は「財務体質の強化」に努めているだけであり、「十分な資本」を有し、「高品質で流動性の高いバランスシート」を有し、「同業他社をリードする自己資本比率」を誇っている、などなど。
今、私たちの問い合わせに応じてくれた従業員たちとその多くの同僚たちは、悲惨な状況に陥っています。もちろん、これはベッカー氏にとっても非常に暗い日です。彼は銀行の事業多様化にもっと力を入れるべきでした（これは長年、明白な問題として潜んでいました）。そして、スタートアップ経済の衰退という現状に乗じてトレーダーやヘッジファンドに新たな取引手段を提供すべきでした。
ベッカー氏は最近、自身の保有株を大量に売却したが、屈辱はあったものの大丈夫だろう。だが、銀行関係者への影響は氷山の一角に過ぎない。
目下の大きな疑問は、銀行の多くの顧客に何が起こるかということだ。その多くは、期限までに資金を引き出すことができず、銀行の資産をさらに換金できるまで支払いができないことを従業員に伝えているスタートアップ企業だ。換金には数週間、あるいはそれ以上かかる可能性がある。
仮にベンチャーキャピタルがつなぎ融資を提供しているとしても、それは極めてひっそりと行われている。この件について問い合わせた企業の中で、今のところ提供していると答えた企業は一つもない。
一方、人事ソフトウェア企業のRipplingも、この下降気流に巻き込まれた多くのスタートアップ企業の一つです。創業者兼CEOのパーカー・コンラッド氏が本日Twitterで発表したように、Ripplingは「今週初めに給与支払いを開始し、SVBを通じて資金が輸送中」のため、顧客への予定通りの支払いが不可能になりました。コンラッド氏はさらに、「同社はこれらの従業員にできるだけ早く給与を支払うことに全力を注いでいます」と付け加えました。
[著者注: このストーリーは、昨日の初公開以降、新たな展開を反映するために更新されています。]
