インフレ抑制法に関する気候創設者のガイド

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興味深い問題

IRAによる建物向け資金提供は、建物における化石燃料機器の置き換えを促進し、完全電動代替機器の導入を加速させると期待されます。現在、これらの代替機器の市場シェアは比較的低く、施工業者による導入と専門知識も不足しています。これらの製品に対する消費者需要の増加の初期例としては、メイン州とニューヨーク州が挙げられます。

全国的に一夜にして変化が起こるとは考えられませんが、これらの優遇措置は、過去の法律が住宅用太陽光発電市場を創出したのと同様に、住宅電化の急成長市場を創出するでしょう。私たちが特定した問題点は以下のとおりです。

• 断片化された請負業者市場。
• 訓練を受けた専門家（電気技師、HVAC 技術者など）が不足しています。
• プロジェクトは高度にカスタマイズされる傾向があり、設計と見積りに時間がかかります。
• 企業と消費者にとって、変化する資金調達/インセンティブの状況を把握することは困難です。
• これらのプロジェクトの ROI は非常に変動しやすく、家ごとに異なります。
• ほとんどの家電製品は故障すると緊急時に交換されますが、ほとんどの家には 220 V 用の配線がないため、解決すべき事前配線の問題が発生しています。
• 改修プロセスを進めるのは時間がかかり、消費者にとって混乱を招き、全体的なプロジェクトのニーズ (パネルのアップグレードなど) を個別に計画しない複数の請負業者にまたがる作業が必要になります。

炭素回収/メタン削減

最新の科学によれば、気温上昇を1.5～2℃に抑えるためには、2030年までに排出量を2010年比で約45%削減し、2050年までにネットゼロを達成する必要があるとされています。この期間内に化石燃料を使用する機械やプロセスをすべて置き換えることは現実的ではありません。

そのため、IRAには、産業施設（例：天然ガス発電所）における排出源でのCO2回収に対する大きなインセンティブが含まれています。このインセンティブは、CO2を再利用する場合（1トンあたり60ドル）よりも、隔離する場合（1トンあたり85ドル）の方がはるかに強力です。また、直接空気回収（DAC）についても、隔離の場合は1トンあたり180ドル、再利用の場合は1トンあたり130ドルと、より高額なインセンティブが設けられています。

メタンは、100年間の温暖化係数がCO2の約30倍と推定されています。しかし、私たちが直面する最大の温暖化課題はより短期的なものであり、メタンの20年間の温暖化係数はCO2の約85倍です_。IRAに_は、石油・天然ガス施設に対する多額のメタン料金が含まれており、2024年には1トンあたり900ドルから始まり、2026年には1トンあたり1,500ドルに引き上げられます。IRAには、メタン排出削減活動に対する大きなインセンティブも含まれています。

これらのプログラムは、時間の経過とともに拡大し、二酸化炭素回収・除去の対象となる排出源や、メタン税の対象となる産業が拡大する可能性があります。創設者は、すべての炭素隔離プロジェクトが同じように実施されているわけではないことを理解しつつ、風向きを見極めることができます。今日の多くのカーボンオフセット・プログラムは、追加性と永続性に関する懸念を抱えています。

興味深い問題:

• 炭素/メタンの測定とデータ収集の科学は、さらなる発展が必要です。
• プロトコルの標準化は、システムの信頼性と透明性にとって非常に重要です。
• カーボンオフセット市場の需要側にアピールするには、会計慣行の透明性が重要になります。
• 排出量削減のためのインセンティブが導入されるにつれて、このプロセスにおける公平性を確立することが重要になります。

交通機関

気候変動が私たちの日常生活に最も大きな影響を与える変化は、おそらく交通でしょう。この分野は世界の温室効果ガス排出量の5分の1を占めており、IRAにはこの分野に対処する重要な要素がいくつか含まれています。

詳細を掘り下げると、第13401条はEV税額控除を修正し、2032年まで延長するものです。この優遇措置の対象となるかどうかを判断するためのその他の考慮事項としては、部品の生産地（北米が対象）、車両の価格（8万ドル未満の大型車と5万5000ドル未満の小型車が対象）、購入者の所得（共同申告の場合はAGIが30万ドル未満、世帯主の場合は22万5000ドル未満）などが挙げられます。第13402条は中古EVに対して同様の、またはより小規模な優遇措置を設けており、今後数年間で重要性が増すでしょう。

同様に、第13403条は、ゴミ収集車やスクールバスを含む商用クリーン車両に対し、同様の税制優遇措置を設けています。第13404条は、電気自動車の増加が見込まれることに対応するため、燃料ステーション／充電インフラの建設に対する補助金も提供しています。最後に、代替燃料に対する税額控除を支援するためのその他の指定資金も用意されており、その一部は運輸部門に直接的な影響を与えます。

新しいEV経済

• EVの普及と拡大は、自動車メーカーのビジネスモデルを大きく変えるでしょう。米国の現在のOEMは販売店法に縛られていますが、テスラは広大な販売拠点などに費用をかけることなく、消費者のいる場所でニーズに応える力を発揮しています。
• 今後、ボルボに倣い、EV事業部門をスピンオフさせ、事業を明確に分離するOEMが増える可能性があります。これはディストリビューターの役割が消滅することを意味するものではありませんが、この新しい世界では、EV車両の販売に必要な要件やソフトウェアが変化するため、新たなスタートアップ企業がこれらの新たなギャップを埋める可能性が高まります。
• EV特有の付帯事業や資金調達の仕組みなど、最終消費者に重点を置くスタートアップにとってのチャンス。

グリーンフィンテック

建物の電化、農業プロジェクト、輸送などに投入されるこのような大規模な資本プールにより、グリーンセクターをターゲットにして支援する金融商品やスタートアップ企業を創出する機会が生まれると考えています。

新たな資金調達とインセンティブ構造の複雑さには、適切な資本管理メカニズムが必要となる。この概念は、IRAにおける「グリーンバンク」とは異なる。グリーンバンクは、気候変動に強いインフラや、サービスが行き届いていないコミュニティを優先的に支援するその他のプロジェクトを支援するために創設されたクリーンエネルギーに投資される資本の塊である。

興味深い問題:

• 断片化され急速に変化するインセンティブ エコシステム (この分野では Drata や Vanta など) の管理を支援します。
• グリーン融資専用のモデル。
• グリーンバンクの資金を民間資本で活用する。
• 新しい市場でオフセットを製品化する（例：家庭の電化）。
• 業界特有のニーズに合わせた独創的なビジネス モデルまたはプロジェクト ファイナンス。

その他の主要プログラム

IRAは750ページ以上に及ぶ長大なプログラムで、142の個別のセクション／プログラムから構成されています。その他の主要プログラムには、以下の支援が含まれます。

• 原子力を含む、実用規模の再生可能エネルギーの生産と開発の増加。
• クリーンな水素。
• 持続可能な航空燃料。
• 大型車両の清掃プログラム（ゴミ収集車、スクールバス、郵便車など）。
• 農業保全対策。
• 森林と火災の管理。
• 新しい送電線とインフラ。
• 干ばつへの対応。
• HFC を排除します。
• 州政府および地方自治体によるゼロエミッション建築基準の導入を支援します。
• グリーン製造業のサポート。
• ゼロエミッション港。
• 低炭素材料で建設された高速道路。

IRAのテーマ

個々のプログラムの他に、IRA 全体にいくつかの主要なテーマが織り込まれており、それが労働基準の変化や特定のコミュニティや地域の優先順位付けにつながる可能性があります。

重点コミュニティ

多くのプログラムには、低所得および中所得の世帯またはコミュニティ、エネルギー（化石燃料）コミュニティ、環境正義コミュニティ、および農村コミュニティへの投資に対する多額のボーナスが含まれています。

戦略を策定する際には、これらのインセンティブの影響を考慮し、変化に対するインセンティブが最も高いコミュニティに初期焦点を当てる価値があるかもしれません。

労働基準

多くのプログラムでは、現行の賃金基準と見習い制度の基準を満たすプロジェクトに最も高いインセンティブが付与されます。これらの基準が実際にどのように定義され、実施されるかはまだ不明ですが、民間のグリーン建設プロジェクトにおける労働市場のダイナミクスに大きな変化をもたらすことは間違いありません。これにより賃金が大幅に上昇し、登録見習い訓練プログラムへの需要が高まる可能性があり、需要の高い職種（例：電気技師）の労働力拡大につながる可能性があります。

ヨーロッパに目を向けて

IRAは、影響力のある気候変動対策のガバナンスと資金調達に向けて意義深い進展を遂げてきましたが、今後どのような方向に向かうのでしょうか？規制の長期的な影響を測るには、国連、パリ協定、そして発展途上国における気候変動対策への最大の共同資金提供者を通じて、進化する世界の気候変動政策において主導的な役割を担い続けているEUに目を向ける価値があります。

具体的には、NextGenerationEU予算の30%が気候変動対策に充てられており、支出項目の大半は省エネ建築、公共交通機関、再生可能エネルギーなどです。「Fit for 55」パッケージは、2030年までに温室効果ガス排出量を55%削減するというEUの目標を法制化することを目指しており、以下の点を明らかにしています。

• EUの排出量取引制度（ETS）は、建物や交通機関からの排出量にCO2コストを課すように拡大しています_。これは、排出量を追跡するために必要な技術、システム、ハードウェアがセクターによって異なることを示しています。
• 土地利用、土地利用変化、林業（LULUCF）部門を改善するため、この提案では、2030年までに少なくとも3億1000万トンの純CO2除去という目標を設定している。_成功するには、監視能力の強化と、会計およびコンプライアンスに関する規則の簡素化が必要となる。
• 再生可能で持続可能なエネルギー源に重点が置かれています。特に、ReFuelEU AviationとFuelEU Maritimeでは、これらの分野におけるグリーン燃料の導入拡大が示されています。
• 2035年までに、EUでは内燃機関を搭載した自動車およびバンの販売が違法となります。ヨーロッパには多くの大手自動車メーカーが拠点を置いているため、これは世界の自動車市場に大きな影響を与え、電気自動車の普及を加速させる可能性があります。

インフレ抑制法は、米国における基本的な法案であり、上記に挙げた分野のみならず、それ以外の分野にも大きな影響を与えるでしょう。これはまだ出発点に過ぎませんが、意義深い変革をもたらす出来事であり、法案で取り上げられている分野、そして私たちが最も明確に認識した分野（建物の電化、二酸化炭素回収、電気自動車、グリーンフィンテック）だけでなく、技術面、ビジネス面、その他あらゆる面で、次なる偉大なイノベーションの波を刺激し、実現させるでしょう。さらに、想像しにくい分野にも、二次的、三次的なメリットをもたらすでしょう。

より良く、より環境に優しい未来の実現に向けて、独自の洞察力を養い、この重要な規制の転換の力を活用するのは、皆さんの責任です。

注：ブルック・マーティンには多大なるご支援をいただき、心より感謝申し上げます。Floodgateチーム（特にアン、マイク、イジー、ライランド）、フィリップ・クリナー（Arch）、カイル・トレイジ（Pioneer Climate）、ハンナ・ベビントン（Stripe Climate）、ジミー・ダグラス、アレクサンダー・クレイ には、ご意見、ご支援、そして草稿への目を通していただき、感謝申し上げます。