今朝、顧客と従業員の感情を追跡するソフトウェア企業であるQualtricsが、新たなS-1書類を提出しました。この新たな提出書類により、QualtricsのIPO予想価格レンジが引き上げられ、ユタ州に拠点を置くこのユニコーン企業は、間近に迫った上場においてより高い評価を受ける可能性があります。
Qualtricsは上場を目指していた最中にSAPに80億ドルで売却されました。大手ソフトウェア企業SAP傘下に入った後、Qualtricsは独立した上場企業としてスピンオフすることを発表しました。TechCrunchは以前、同社のIPO申請と最初のIPO価格設定について報じています。
当時、私たちはそれを「クアルトリクスのIPO初価格帯」と表現しました。同社が目標株価を引き上げるだろうと予想していました。なぜでしょうか？ 当初の1株当たり22ドルから26ドルという価格帯では、現在の市場の類似企業やベンチマークと比較して、単純に割安だと感じたからです。
新しい価格帯についてお話ししましょう。
価格
クアルトリクスは、緩やかな成長を続けるSaaS企業であり、株式報酬費用を除けばほぼ損益分岐点に達しています。直近四半期のランレートは約8億ドルで、大規模な企業と言えるでしょう。
つまり、ARRが1億ドルを超えながらも依然として深刻な赤字を抱えている、ただの急成長中のSaaS企業とはわけが違うのです。だからこそ、その評価額を三角測量する作業は、ますます面白くなるのです。
新たな期間と、新たな申請書に記載されている若干の株式数の調整により、Qualtrics は新規株式公開 (IPO) に関連する一部の取引を除いた金額で、初値で最大 16 億 8,000 万ドルを調達することになります。
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
クアルトリクスは1株当たり27ドルから29ドルという新たなIPO価格レンジで、これまでよりもやや高い目標を設定しています。しかし、同社が保守的すぎると確信する前に、新たな評価額を見てみましょう。
- IPO後の発行済み株式数：引受人のオプションを含めて510,170,610株。
- 価格範囲: 1株あたり27ドルから29ドル。
- 評価額の範囲：138億ドル～148億ドル。
これらの数字はどれほど高いのでしょうか？ 以前お伝えしたように、クアルトリクスの第4四半期の売上高予想の中央値は8億5,200万ドルで、前年同期比で23%強の増加となっています。つまり、
- クアルトリクスの新規IPO最低実行レート倍率：16.2倍。
- Qualtrics の新たなハイエンド IPO 実行率倍率: 17.4 倍。
最近の市場水準からすると、クアルトリクスの株価収益率（PER）はそれほど高くないように思えます。しかし、最近の株式市場を解読しようとするのは、まるでウィングディングスで書かれたロゼッタストーンを読むようなものです。LSDを服用しながら。つまり、企業が取引を始めたら何が起こるか、全く予測できないのです。
念のため言っておきますが、クアルトリクスがこの引き上げ幅より1ドルか2ドル高い価格で上場したとしても、私はショックを受けることはないでしょう。これは最近の他の上場企業で既に見られたことです。今回もその繰り返しになるかもしれません。
最後に一つ質問です。ミーム株が流行り、誰もがWallStreetBetsについて語りたがる今、Qualtricsは一体どれほど人気なのでしょうか？ なんと、もうすぐ 利益が出るところなんです。一体何の役に立つというのでしょう ？ライアン・スミスなら、電気自動車や宇宙旅行といった、もっと儲かる分野に会社を転換できるはずです。時代の流れに乗りましょう！
クアルトリクスのIPO価格の初見
トピック
アレックス・ウィルヘルムは、TechCrunchのシニアレポーターとして、市場、ベンチャーキャピタル、スタートアップなどを取材していました。また、TechCrunchのウェビー賞受賞ポッドキャスト「Equity」の創設ホストでもあります。
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