多くの市場でクイックコマースが徐々に衰退し、過去2年間に多額の資金提供を受けたスタートアップ企業がいくつか廃業する中、インドは、10分から20分で顧客に商品を届けるというモデルが機能していると思われる、驚くべき例外として浮上している。
インドのクイックコマース市場は、2021年から2023年にかけて驚異的な10倍の成長を遂げました。これは、都市部の消費者が突発的な小額購入を便利に行えるという独自のニーズに応える能力に支えられています。しかしながら、この急速な拡大にもかかわらず、クイックコマースは潜在市場のわずか7%しか獲得しておらず、JMファイナンシャルによると、その市場規模（TAM）は推定450億ドルで、フードデリバリーの規模を上回っています。
バンク・オブ・アメリカによれば、クイックコマースのプレイヤーであるゾマト傘下のブリンキット、スウィギー傘下のインスタマート、YCコンティニュイティが支援するゼプト は、推定2500万世帯にサービスを提供でき、平均で月4000～5000ルピー（48～60ドル）を使う可能性があるという。
バンク・オブ・アメリカは、主要プレーヤーは今後3～5年以内に、現在の25都市から45～55都市にサービスを拡大すると予想していると付け加えた。クイックコマースプラットフォームの常連顧客は通常、月に3～4回注文し、顧客維持率は60～65%に達する。しかし、主要ユーザーはさらに頻繁に取引を行っており、月に30～40回に及ぶと、バンク・オブ・アメリカのアナリストは月曜日のメモで述べている。
「クイックコマースモデルは欧州や米国では独自の課題を抱えていましたが、インド、特に主要市場においては、ユーザーが自宅までより早く商品が届けられる体験を好むことが、製品市場適合性の向上を牽引しました」とアナリストらは記しています。「こうしたユーザーは、地元の角の店に戻って10～15分余計にガソリン代を払いたくないのです。この利用はベンガルール、デリー首都圏、コルカタなどの主要都市から始まり、その後、インドール、プネ、ラージコートなどのさらに小規模な都市にも広がっています。」
別の分析によると、ゾマトのブリンキットはインドのクイックコマース市場をリードしており、12月期のGMVで市場シェアの46％を獲得した。
証券会社JMファイナンシャルによると、スウィギーのインスタマートは27%のシェアでこれに続き、新規参入のゼプトは急速にシェアを伸ばし、21%の市場シェアを獲得した。ビッグバスケットのBBナウは7%のシェアで後れを取っている。インドでクイックコマースモデルのパイオニアとなったリライアンス・リテール傘下のダンゾは、事実上、競合他社に市場シェアの全てを明け渡した。
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JMファイナンシャルは最近のレポートでクイックコマース市場について、「数年前は10社以上のアクティブプレーヤーが参入し、非常に競争が激しかった」と述べています。「間もなく、数年にわたる激しい資金枯渇の局面が訪れると思われました。しかし、予想に反して、資金力のある企業を含む複数のプレーヤーが事業開始早々に撤退しました。資金調達の課題に直面した企業もあれば、製品市場への適合性の欠如、地域密着型の複雑な課題への対応不足、堅牢なエンドツーエンドのサプライチェーン構築の失敗、そして…ブランドリコールの創出失敗といった構造的な問題に悩まされた企業もありました。」
クイックコマース事業者が市場シェア拡大を競う中、事業の成功は効率的なサプライチェーンの構築にかかっています。企業はダークストア運営に多額の投資を行い、在庫管理を効率化し、日用消費財メーカーや農家と直接提携関係を築いています。業界アナリストによると、これらの企業は従来の流通経路を迂回することで、製品の品質向上、配送時間の短縮、そして全体的な業務効率の向上を目指しています。
クイックコマース事業の基盤であるダークストアは、取扱商品を大幅に拡大し、現在では1店舗あたり6,000SKU以上を取り扱っています。これは、数年前の2,000～4,000SKUから大幅に増加したことになります。一方、インドの都市、町、村に広く見られる伝統的な地域密着型のキラナストアは、JMファイナンシャルによると、通常1,000～1,500点の商品を取り扱っています。一方、大型の近代的な小売店は、15,000～20,000点もの商品を顧客に提供しており、はるかに幅広い品揃えとなっています。
クイックコマース事業者の平均注文額も顕著に増加しており、以前の350ルピーから400ルピーの範囲から最大650ルピー（7.8ドル）にまで上昇しています。この平均注文額の増加は、顧客が1回の取引で通常100ルピーから200ルピーを支払うキラナストアとは一線を画すものです。
クイックコマースの利便性は否定できないものの、投資家にとって収益性は依然として懸念事項です。2022年にゾマトに買収されたBlinkitは、2025年度第1四半期までに調整後EBITDAの損益分岐点を達成することを目指しており、ゼプトは2024年にEBITDA黒字化を目指しています。スウィギー傘下のインスタマートも収益性向上に注力しており、親会社は同事業への投資のピークは過ぎたと示唆しています。スウィギーは昨年、フードデリバリー事業を黒字化しました。
これらの企業の多くは、食料品以外の分野にも目を向けることで、利益率の向上を目指しています。現在、上位3社はすべて家電製品を販売しており、事情に詳しい関係者によると、フリップカートとアマゾン・インディアの売上高の約半分は家電製品が占めています。（そのため、フリップカートが早ければ今年5月にもクイックコマース市場への参入を検討しているのも驚くには当たりません。）
さらに、バンク・オブ・アメリカは、クイックコマース・プラットフォームの総収益のうち、広告収入は現在約3～3.5%を占めており、主にD2Cプラットフォームの牽引により4.5%に容易に達する可能性があると指摘した。また、これらのプラットフォームは特定のカテゴリーにおいてプライベートラベル戦略も検討していると付け加えた。
