インドは、毎月100億件以上の取引を処理する国内のユビキタスなUPI決済ネットワークにおけるPhonePeとGoogle Payの優位性を抑制するために、長らく遅れていた規則を施行するという難題に直面している。
インド中央銀行の特別機関であるインド決済公社（NPCI）は、普及している統合決済インターフェース（UPI）システムにおける各社の市場シェアを30%に制限することを目指している。これは、ウォルマートが出資するPhonePeとアルファベット傘下のGoogle Payの独占状態を打破するための、長らく遅れていた取り組みである。両社は成長を続ける決済市場の83%以上を占めている。しかし、ライバルのPaytmが厳しい規制措置を受けて苦戦を強いられているため、NPCIは主要2社の圧倒的シェアを低下させるという深刻な課題に直面している。その方法がわからないのだ。
NPCIの関係者は、目標達成には技術的な障壁があると考えており、ここ数四半期、業界関係者にアイデアを求めていると、事情に詳しい2人の関係者が明らかにした。規則の施行を2024年に延期したNPCIは、火曜日のコメントを控えた。
先週、議会委員会がインド政府に対し、PhonePeとGoogle Payの支配に対抗するため、国内フィンテック企業を支援するよう要請したことで、このジレンマは再び浮き彫りになった。この勧告は、中央銀行がPaytmに対し、同社の取引処理を担う関連会社であるPaytm Payments Bankにおける複数の業務を停止するよう指示したことを受けて行われた。
インドのリアルタイムデジタル決済システムであるUPIは、2016年の開始以来、同国の決済環境を根本的に変えてきました。UPIネットワークには約500の銀行、7,000万の加盟店が参加し、月間取引量は100億を超えています。
NPCIは当初、システムのリスクを軽減し、「UPIエコシステムにおけるすべての取引を円滑にする」ために、市場シェアの抑制を提案しました（PDF）。提案当時、PhonePeとGoogle PayはUPI市場の80%未満を占めていました。
証券会社マッコーリーは火曜日、Paytmの12ヶ月目標株価を大幅に引き下げた。これは、同社の融資パートナーと顧客が同プラットフォームから離脱する可能性があるという懸念によるものだ。マッコーリーの目標株価は、Paytmの時価総額を21億ドルと想定している（Paytmの現金残高10億ドルを考慮）。マッコーリーは、ノイダに本社を置くPaytmは「生き残りをかけて戦っている」と述べた。
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Paytmの市場シェアのさらなる低下は、上位2社に利益をもたらすだろうと業界幹部は警告した。議会委員会は公式データを引用し、2023年10月から11月までの市場シェアはPhonePeが47%、Google Payが36%だったと述べた。
業界幹部は、PhonePeとGoogle Payが30%の上限を遵守する唯一の方法は、新規ユーザーの増加を停止することだと述べています。一方、PhonePeはシェア拡大のためにマーケティング費用を投じ続けています。
一方、インド中央銀行は、UPI市場シェアを少数の企業が独占していることは、実際には問題ではないかもしれないと示唆し始めている。インド準備銀行（RBI）のラビ・シャンカール副総裁は先週の記者会見で、UPIアプリが大きくなりすぎることについては中央銀行は懸念しておらず、どの企業がどれだけ大きくなるかは「市場が決めること」だと述べた。
「この割合がより均等に分配されるよう、市場の力が働く必要があります。NPCIの要件である30%の上限を確保するために、市場プロセスに介入することはありません。」
マニッシュ・シンはTechCrunchのシニアレポーターで、インドのスタートアップシーンとベンチャーキャピタル投資を取材しています。また、世界的なテクノロジー企業のインドでの活動についてもレポートしています。2019年にTechCrunchに入社する前は、CNBCやVentureBeatなど、12以上のメディアに寄稿していました。2015年にコンピュータサイエンスとエンジニアリングの学位を取得しています。連絡先はmanish(at)techcrunch(dot)comです。
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