リナ・カーン氏、FigmaのIPOをM&Aの精査の正当性として指摘

Figma の IPO 成功を祝っているのは意外な人物だ。連邦取引委員会 (FTC) の元委員長、リナ・カーン氏だ。

金曜午後のXへの投稿で、カーン氏はFigmaの印象的な初日の取引に関する記事にリンクし、IPOは「既存の巨大企業に買収されるのではなく、スタートアップが独立して成功するビジネスに成長できるようにすることで、莫大な価値を生み出すことができるという素晴らしい思い出だ」と主張した。

カーン氏は、2023年に破談となったアドビによるフィグマ買収の200億ドル規模の取引に言及していた。アドビは欧州委員会と英国競争・市場庁からの承認への「明確な道筋」がないことを挙げたが、この買収は、フィグマがアドビの「効果的な競争相手」となることを妨げる可能性があるという懸念から、米国でも規制当局の調査に直面していた。

カーン氏は当時FTCの委員長を務めており、スタートアップ企業による買収といった面で大手IT企業に異議を唱えるFTCの主導権を握っていた。その結果、企業はスタートアップ企業を直接買収するのではなく、主要メンバーを雇用し技術ライセンスを取得する「逆買収型雇用」によって、こうした監視を回避しようとした。（この慣行は、カーン氏がFTCを去った後も続いているようだ。）

彼女の攻撃的な姿勢はテクノロジー業界から激しい批判を招いたが、彼女は、案件のほんの一部しか「再検討」されず、最終的には「1、2社」ではなく「6社、7社、または8社の潜在的な買い手がいる世界」の方が創業者にとって利益になると主張して、自らのアプローチを擁護した。

ジョー・バイデン大統領によって任命されたカーン氏は第2次トランプ政権発足時に辞任したが、金曜日の彼女のコメントは、フィグマのIPOを自身のアプローチの正当性を証明するものとして描き、IPOを「従業員、投資家、イノベーション、そして国民にとっての勝利」と呼んだ。

もちろん、カーン氏を批判する人々は、Figmaの成功は規制当局の監視によるものではなく、監視にもかかわらず得られたものだと見ている可能性が高い。例えば、ウェドブッシュ・セキュリティーズのアナリスト、ダン・アイブス氏はBusiness Insiderに対し、「Figmaは大成功を収めているが、それは同社の革新的な成長によるものであり、FTCやカーン氏によるものではない」と述べている。