インドのUPIは「多くの点で素晴らしい」が、エコシステムの参加者にとっては依然として「信じられないほど苦痛な経験」であると、マスターカードのCFOは最近の会議で述べ、カード普及率の低い同国で毎月100億件以上の取引を促進するモバイル決済レールをめぐる緊張を強調した。
インドなどの新興市場でのマスターカードの見通しについて問われると、最高財務責任者（CFO）のサチン・メーラ氏はUPIのデジタル化への貢献を称賛したが、その商業的持続可能性については懸念を表明した。
「この提案によって結局全員が損失を被ることになるエコシステムの参加者にとって、これは信じられないほど苦痛な経験だ」と、同氏はUBSのカンファレンスで語った。
マスターカードやビザなどの大手カード会社は消費者の取引に対して小売業者に手数料を課しているが、7年前に銀行連合によって設立され、インド準備銀行の特別部門であるNPCIによって監督されているUPIは、小売業者にほとんど費用をかけずに運営されている。
コストの削減とインド政府および規制当局の支援が相まって、世界で最も人口の多い国であるインドではモバイルデジタル決済の導入が急増している。
確かに、マスターカードがUPIの経済モデルについて懸念を表明したのは今回が初めてではない。
「実際にこうした決済を可能にしている銀行は、こうした取引で損失を被る傾向があります。ですから、私たちは、これが長期的に持続可能なのかどうかという疑問を提起しています。どうなるかは誰にも分かりません。どうなるかは見守るしかありません。しかし、当面は、デビットカードはクレジットカードと同様に、この市場で引き続き繁栄していくでしょう」と、メーラ氏は今年5月に述べた。
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マスターカードも同様の見解を持っているが、近年UPIの経済枠組みを公に批判する企業はほとんどない。フィンテック企業の幹部は長年にわたり、政府に対し加盟店への手数料導入を訴えてきた。
しかし興味深いのは、近年、インドでは多くの企業が UPI を軸に革新を起こし、ビジネスを構築していることです。
取引が完了するとリアルタイムで音声通知を提供するPaytmのサウンドボックスを例に挙げましょう。PaytmのサウンドボックスはUPI取引を加盟店に無料で処理しますが、デバイスの使用料として月額利用料、または最低999インドルピー（12ドル）の一括払い料金を徴収します。
Paytmのサウンドボックス事業は急成長を遂げており、収益への貢献度も高まっています。（ちなみに、Mastercard、Visa、AmExは最近Paytmと提携し、サウンドボックスでのカード決済を導入し、国内の加盟店へのリーチ拡大を目指しています。）
さらに、サウンドボックスは、企業が小売業者から豊富なキャッシュフローデータにアクセスできるようにしました。以前は、多くの小売業者が現金のみを受け付け、脱税していました。
企業は現在、このキャッシュフロー データにアクセスして、最新の引受機能を開発し、これまでは十分なサービスを受けられなかった略奪的な貸し手に依存していた小売業者に信用を拡大しています。
（さらに、インド準備銀行は今月、サウンドボックスの可能性を認め、インドの小規模都市での支払い受け入れツールの展開を補助することを目的とした取り組みである支払いインフラ開発基金にサウンドボックスの導入を追加した。）
さらに、ほぼすべての関係者が現金取引からキャッシュレス取引への移行から恩恵を受けており、アライアンス・バーンスタインのアナリストは今月、これらの恩恵がUPI取引の促進にかかるコストを上回ると主張した。
「銀行は、（高額な）ATM取引の急激な減少（過去4年間で一人当たりATM取引件数は約7件から約5件に減少）の恩恵を受けてきた。この減少によるコスト削減額は、現在のUPI（P2M）取引の約20bpsに相当する。銀行は、現金預金比率の最終的な低下や、キャッシュレス決済の増加に伴う融資機会からも恩恵を受ける可能性がある」と、アライアンス・バーンスタインは先週のレポートで述べている。
報告書はさらに次のように付け加えている。「政府は通貨発行コストの低下（民間消費に対するコストの割合は、2018年度以前の約5bpsから現在約2.8bpsに低下）の恩恵を受けている。この低下によるコスト削減額は、現在のUPI（P2M）取引の約12bpsに相当する。政府にとってより大きなメリットは、税収効率の向上である。消費者と商店は、物理的な通貨保有量の減少によってより多くの金利収入を得られる可能性があるが、代替手段（現金、そして最終的にはCBDC）のコストがゼロであるため、直接的な利益は目立たない。」
インドを重要な海外市場と位置づけるマスターカードとビザにとって、インドでの今後の道のりはさらなる困難に満ちているように見える。ニューデリー政府は、インド独自のRuPayカードネットワークの推進に力を入れており、UPIとのクレジット連携といった独自の機能により、急速に普及し始めている。
「RuPayデビットカード取引のMDR（加盟店割引率）はゼロであり、予想通り、過去5年間の取引量増加の100％、金額増加の約50％はRuPayカードによるものであり、他のネットワークにリンクされたデビットカードを通じた取引量は過去5年間で約40％減少している」とアライアンス・バーンスタインのアナリストは付け加えた。
マニッシュ・シンはTechCrunchのシニアレポーターで、インドのスタートアップシーンとベンチャーキャピタル投資を取材しています。また、世界的なテクノロジー企業のインドでの活動についてもレポートしています。2019年にTechCrunchに入社する前は、CNBCやVentureBeatなど、12以上のメディアに寄稿していました。2015年にコンピュータサイエンスとエンジニアリングの学位を取得しています。連絡先はmanish(at)techcrunch(dot)comです。
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