新しいベンチャーノーマルへようこそ

テッククランチイベント

画像クレジット: ミランダ・ハルパーンによる視覚化、Flourishで作成

より詳しく言うなら、2022年第3四半期から現在までの市場は、例えば2019年半ばと比べて、四半期ごとの変動が大きいことに気づくかもしれません。確かにその通りですが、私たちはこれまでで最も変化の少ないVC市場に参入したと言っているわけではありません。単に、前回のベンチャーブーム以降、VCの投資パターンは以前ほど急速に変化していないということを指摘したいだけです。

意味論的な問題は解決したので、次に知っておくべき上位 5 つのトレンドを見てみましょう。

エンジェル投資やシード投資のラウンドは減少傾向にある

PitchBookのデータによると、過去12ヶ月ほど、アメリカのベンチャーキャピタル市場におけるこのセクターでは、取引額と件数が一貫して減少傾向にあります。しかし、PitchBookはこの新しいレポートの中で、2023年これまでの「シード取引の年間価値」は、2021年に動き出す前の2020年よりも高いと指摘しています。

最も重要なのは、シード投資の評価額が依然として上昇傾向にあることです。2022年の中央値1,040万ドルから、2023年に入ってから1,090万ドルに上昇しています。これは、シード投資やエンジェル投資の取引は減少しているものの、締結されている取引は非常に競争が激しく、創業者は自らの仕事に見合った適正な価格を確保することに成功していることを示しています。

一方、それほど印象に残らない初期段階のスタートアップは、失敗する可能性が高い。

後期段階の取引は依然として低迷している

一方、ベンチャー投資の分野では、PitchBookによると、米国における後期段階の投資額は4年ぶりの低水準に落ち込む勢いを見せています。2023年には、後期段階の投資額の中央値と平均値も下落傾向にあり、後期段階のスタートアップのプレマネーバリュエーションも同様に下落傾向にあります。資金調達額の減少、価格の低下、そして資金調達ラウンドの規模縮小は、厳しい状況を生み出しています。

出口は死んだ

2022年に入ってから、米国におけるスタートアップのエグジット総額は、低水準から微々たる水準まで落ち込んでいます。PitchBookによると、2023年第2四半期までのエグジット総額はわずか120億ドルで、2021年暦年の7,772億ドル、2022年の757億ドルを大きく下回っています。これは、急激な減少が続いたことを示しています。2年連続の減少は、スタートアップエコシステムにおける資金循環がほぼ停止し、ベンチャーキャピタリストへの分配額が減少することを意味します。この状況は、ベンチャーキャピタリストの新規資金調達能力に悪影響を及ぼしている可能性があります。

CVCはいつものように外れ値です

企業はどの市場でもやりたいことをやります。だからこそ、ベンチャーキャピタルの取り組みは興味深いものになります。しかし、今日では多くの企業がAIを活用したテクノロジーに巨額の資金を投じているため、さらに魅力的になっています。

データから2つのことがわかります。PitchBookによると、CVCの案件フローのシェアは2022年通年の26%から2023年第2四半期までに24.4%に低下しました。しかし、企業のベンチャー部門は今年投資額が増加し、案件総額への参加率は2022年の49.6%から今年に入って64.1%に上昇しました。

後期段階のスタートアップにとって、これは私たちが見つけることができるまれな、準良いニュースです。

非伝統的な投資家が駆けつけている

状況が変わらなければ、2023年にはエンジェル投資やシード投資、初期段階や後期段階の投資に投資する非伝統的な名前が再び減少するでしょう。ベンチャーエコシステムの外部から誰かが飛び込んできて低価格の恩恵を受けてくれることを期待していたなら、残念ながら期待はずれです。

まとめると、米国のスタートアップ企業には四半期ごとに約400億ドルが流入しており、シードラウンドは活況を呈しているものの、短期的には状況はほとんど変わらないでしょう。インフレ率の低下が経済への信頼感を高め、プライベート市場への投資をより積極的にする可能性もありますが、エグジットが再び活発化するまでは、その可能性は低いでしょう。

バイオを見る