ドナルド・トランプ前米国大統領がメディア・テクノロジー企業を構想し、ブランク・チェック・カンパニーを通じて株式を公開する予定だというニュースが流れたとき、その株をどれくらい早く空売りできるかとすぐに考え始めたとしても無理はないだろう。
理由を挙げてみましょう。右派系ソーシャルネットワークは概ね失敗しています。目標の規模と競合他社の富を考えると、この企業は深刻な資金不足に陥っているように見えました。また、将来のモデル化に使える過去の収益どころか、利用可能な製品も存在していませんでした。懐疑的な理由は他にもありますが、私が特に気に入っているのはこれらです。
しかし、問題のSPACであるDigital World Acquisition Corpの株価は、このニュースを受けて急騰しました。そして今朝も、その快挙を繰り返しています。
DWACはDigital World Acquisition CorpのClass A株のティッカーシンボルであり、DWACUは同じ株式ですがワラントが半分付与されていることを思い出してください。後者の株価は上昇幅が小さく、少し奇妙です。
いずれにせよ、Yahoo Financeによると、DWACの時価総額は現在約47億ドルに達している。つまり、Digital World（別名Trump Media and Technology Group（TMTG））は、メディアとテクノロジーの世界に生まれた最新のユニコーンと言えるだろう。確かにこれは公開価格だが、Digital Worldと合併する企業はまだ誕生間もないこともあり、笑ってしまうほどだ。「いい加減にして、スタートアップと呼ぼう」とでも言おうか。
どれも意味不明だ。2021年のSPAC時代の基準から見ても、これは全く愚かだ。
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TMTGが、薄っぺらな市場統計に付随する作り話以外の何かを持っている唯一の理由は、トランプ氏の名前だ。ポッドキャストの人気が高まっていることを思い出させてくれた同社のプレゼンテーションには感謝したい。実に驚くべき洞察だ。TMTGは事業資金としてトランプ氏の資金ではなく、SPACの資金を使用する予定だということを思い出してほしい。実際、TMTGは、その名前を冠した人物、つまりあの億万長者とされる人物からの資金援助さえ受けていない。
もしかしたら、この会社があまりにも馬鹿げているという事実こそが、ミーム銘柄、つまり「ストンク」になる兆しだったのかもしれない。なぜだろう？ 風変わりな企業だけが選ばれるからだ。ゲーム関連商品のデジタル配信が増加する中、実店舗の売上が落ちている？ ゲームストップを月まで飛ばそう。レンタカーを借りる人がいない？ ハーツの株に飛びつこう。そんな感じだ。
つまり、 DWACが急騰するのは ほぼ当然と言えるでしょう。なぜそうしないのでしょう？この株価の急騰は、実に滑稽であると同時に、効率的市場理論に対する厳しい批判でもあります。ミームとしてこれほど面白いものはありません。ビジネスとしてほとんど意味をなさないものほど。つまり、TMTGは1000億パーセントも上昇しているということです。その意味のなさこそが、まさに理にかなっていると言えるでしょう。
普段ならこの時点で寝るところですが、やることが山ほどあるので、今日はここまでにしておきます。皆さん、本日のトレードで頑張ってください。
アレックス・ウィルヘルムは、TechCrunchのシニアレポーターとして、市場、ベンチャーキャピタル、スタートアップなどを取材していました。また、TechCrunchのウェビー賞受賞ポッドキャスト「Equity」の創設ホストでもあります。
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