本日、ベルが鳴った後、アメリカの配車サービス大手Uberが第3四半期決算を発表しました。長らく赤字が続いていた同社が、20億ドルを超える純損失を計上しながらも、調整後EBITDA（かなり修正された利益指標）を800万ドルかろうじて確保した点は特筆すべき点です。
この調整後利益の結果は、ウーバーの国内ライバルであるリフトも最近この財務上の偉業を達成してから数日後に発表された。
第3四半期、Uberの総予約額（プラットフォームを通じて流通したすべての商品とサービスの価値）は231億ドルで、前年同期比57%増でした。この数字は売上高48億ドルに相当し、前年同期比72%増となりました。この売上高から、Uberは24億ドルの純損失を計上しました。この数字には、他社株式の保有価値の再評価による「20億ドルの純損失」が含まれています。
同社の調整前1株当たり純損失は1.28ドルとなり、前年同期の1株当たり損失0.62ドルの2倍強となった。
アナリストは、この配車サービス会社が売上高44億2000万ドルに対し、1株当たり0.33ドルの損失を計上すると予想していた。同社の株価は時間外取引で約5%下落している。
セグメント業績に入る前に、Uberは第4四半期の総予約額が250億ドルから260億ドル、調整後EBITDAが2,500万ドルから7,500万ドルになると予想している。通常であれば、Uberのような規模と歴史を持つ企業が、GAAPベースの純利益のような大人の指標ではなく、調整後EBITDAのような子供向けの指標で業績予想を立てていることを嘲笑するだろう。しかし、Uberは長年投資家に対し、今年中に修正利益基準に達すると約束してきたため、今回のガイダンスは注目に値する。
セグメント業績
広い視野で見ると、Uberのフードデリバリー事業は、配車サービス事業よりも総予約数においてはるかに大きな割合を占めています。実際、Uberをタクシーアプリというよりも、フードデリバリー企業として捉えるべき時が来ているのかもしれません。
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
いずれにせよ、総支出額の観点から見た同社のセグメントの内訳は次の通りです。
同社では最近、配車サービスがフードデリバリーよりも急速に成長していることは注目に値するが、この転換には一定の意味がある。Uber Eatsはパンデミック中に雑草のように成長したが、人々が自宅待機を余儀なくされたことで、移動サービスはその魅力を失っていた。しかし今、一部の市場ではCOVID-19の感染拡大が収束しつつあり、状況は再び好転しつつある。
Uber は飲食よりも乗車からより多くの収益を生み出しており、上記の総予約数から次のようなトップラインの結果につながっていることを思い出してください。
タクシーサービスとオンデマンドの軽食サービスからの収益がほぼ同等であることは注目に値するが、Uber の貨物事業も十分な売上高を生み出しており、同社のより大きな事業成果の重要な部分として考え始めている。
さて、各グループの収益性、つまり 調整後 EBITDA の結果は次のようになります。
ご覧の通り、Uberはフード事業をほぼ調整後損益分岐点まで引き上げることに成功しました。これは昨年の事業状況と比較すると大きな進歩です。また、Uberのライドシェア事業は調整後法人税率の損失をほぼ相殺しました。つまり、冒頭で述べたように、同社は調整後利益率の領域に足を踏み入れ、800万ドル相当の調整後EBITDAを計上しました。
率直に言って、Uber がわずか 1 年で調整後 EBITDA 指標をどれだけ改善できたかが印象的です 。
しかし、すべてのコストと経費を考慮すると、UberのGAAPベースの営業利益は5億7,200万ドルの赤字に陥りました。さらに、利息費用やその他の費用を考慮すると、この元スタートアップ企業は同期間に24億4,000万ドル、つまり月あたり約8億ドルの損失を被ったことになります。Uberの営業損失とGAAPベースの損失の間にこれほど大きな差が生じたのはなぜでしょうか？それは投資価値の下落です。同社によると、
2021 年 9 月 30 日までの 3 か月および 9 か月間の負債証券および株式証券の未実現損失（純額）は、主に Didi 投資による未実現損失（それぞれ 32 億ドルおよび 17 億ドル）を表しており、これは 2021 年第 3 四半期に認識された Zomato 投資による未実現利益（それぞれ 9 億 9,400 万ドル）と Aurora Investments による未実現利益（それぞれ 1 億 200 万ドルおよび 5 億 7,300 万ドル）、および公正価値オプションに基づいて会計処理されたその他の証券投資による未実現利益（それぞれ 7,300 万ドルおよび 5,600 万ドル）によって部分的に相殺されています。
もっと簡単に言えば、中国政府が滴滴出行に対して不満を抱いたことで、ウーバーの純利益は大惨事に陥ったのだ。
まとめると、Uberは依然として赤字ですが、パンデミックからの回復が進み、ついに調整後利益を計上することができました。さあ、実質損益分岐点に到達するのを見てみましょう。
アレックス・ウィルヘルムは、TechCrunchのシニアレポーターとして、市場、ベンチャーキャピタル、スタートアップなどを取材していました。また、TechCrunchのウェビー賞受賞ポッドキャスト「Equity」の創設ホストでもあります。
バイオを見る
