ロビンフッドの2021年第1四半期の注文フロー決済（PFOF）収益に関する初期分析（提出書類に基づく）によると、この自由取引ユニコーンは今年好調なスタートを切ったことが示されています。第1四半期の取引活動の活発さを考えると、このニュースは驚くべきものではありません。
総収入データは、ロビンフッドがテクノロジーや米国政府との問題に直面したにもかかわらず、第1四半期にこれほどの資金を調達できた理由を説明するのに役立つ。同社はゲームストップの投機ラッシュの中心となり、それが取引量の急増につながった可能性が高いが、同時に取引所が想定しているような、歓迎されないレベルの規制当局からの注目も招いた。
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今朝は、PFOF収入という観点から同社の財務結果を注視しています。同社は議会公聴会で、この収入が同社の収益の大部分を占めていると述べました。
この収益の伸び、あるいはその不振は、ロビンフッド自身の業績だけでなく、より広範な市場を理解する上で良い方法です。ロビンフッドが急速な成長と堅調な取引高を達成しているのであれば、同業他社も同程度、あるいはそれ以上の関心を集めていると、ある程度確信を持って推測できます。
Public.com、eToro、そしてFreetradeのような他の取引所（そして私たち自身の理解）にとって、Robinhoodの最近のパフォーマンスは重要です。それでは、データを見てみましょう。
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壮大な第1四半期
S&P 500 に含まれる株式、含まれない株式、およびオプション収入の取引に関連する手数料収入を含む、第 1 四半期の Robinhood の PFOF 開示データに関する TechCrunch の初期分析によると、同社の業績は次のとおりである。
- 1 月の PFOF 総収益: 1 億 1,340 万ドル。
- 2 月の PFOF 総収益: 1 億 2,080 万ドル。
- 3 月の PFOF 総収益: 9,670 万ドル。
これらの数字を合計すると、2021年第1四半期の業績は3億3,080万ドルとなります。これは、同社の2020年第4四半期のPFOF（未確定利益）2億2,140万ドルと非常に好調であり、ロビンフッドの売上高は前四半期比約50%増となりました。
四半期ごとの数字だけを考慮し、TechCrunchの履歴データベースとRobinhood 606 PFOFデータの以前の報道を参考に、記録が許す限り過去に遡ってみると次のようになります。
- 2020年第1四半期：9,090万ドル。
- 2020年第2四半期：1億7,790万ドル。
- 2020年第3四半期：1億8,280万ドル。
- 2020年第4四半期：2億2,140万ドル。
- 2021年第1四半期：3億3,080万ドル。
ロビンフッドのPFOF収益は前年比で約267%増加しました。これは 、取引プラットフォームの問題などに関するユーザーと政府からの批判にもかかわらず、同社が第1四半期に数十億ドルを調達できた理由を説明しています。
もっと平凡な言葉で言えば、ロビンフッドの2021年第1四半期の各月は、前年同期全体の合計よりも多くのPFOF収益を生み出しました。
特筆すべきは、やや物議を醸しているオプション取引によるPFOF収益への同社の依存度が、今四半期に低下したことだ。オプション取引によるPFOF収益は、2020年第4四半期から2021年第1四半期にかけて1億4,130万ドルから1億9,770万ドルに増加したものの、PFOF収益全体に占める割合は、昨年第4四半期の約64%から今年第1四半期には約60%に低下した。取引所は、これはゲームストップなどのいわゆるミーム銘柄の活発な取引が、S&P 500構成銘柄以外の高収益なPFOF収益を押し上げたためではないかと推測している。
だから何？
Robinhoodが好調な第1四半期を終えたことは、同社のコアユーザー層である個人投資家やトレーダーの間で非常に活発な動きが見られたことを考えると、驚くべきことではありません。しかし、業績の規模の大きさは、同社がなぜ今上場するのかを説明する上で役立ちます。これほどの成長を遂げている同社には、IPOプロセスにおいて非常にシンプルなストーリーを伝えることができるからです。
同じく消費者向け証券取引プラットフォームであるCoinbaseも、仮想通貨に特化しているものの、第1四半期は好調でした。しかし、Coinbaseの株価は直接上場以降下落しており、上場後の最高値429.54ドルから今朝は229.75ドルまで下落しました。Coinbaseも上場後、好調な第1四半期を報告しました。
消費者向けフィンテックのユニコーンであるRobinhoodが自社のユーザーが取引できる企業へと向かう中で、コインベースの直接上場を受けて投資家が同社をどう受け止めるかが、今後数週間のスタートアップ企業の重要な話題となるだろう。
アレックス・ウィルヘルムは、TechCrunchのシニアレポーターとして、市場、ベンチャーキャピタル、スタートアップなどを取材していました。また、TechCrunchのウェビー賞受賞ポッドキャスト「Equity」の創設ホストでもあります。
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