ポール・グラハムやナヴァル・ラビカントのような影響力のある起業家は、スタートアップ企業のキャップテーブルに創業者から投資家へと転身した人材を組み込む必要性を常に説いています。ラビカントが言うように、「創業者は、資金提供を受ける人々が直接的な経験を持っていることを知りたいのです。」
彼のプラットフォーム「AngelList」は、個人起業家兼投資家が共同体を通じて投資案件を発掘し、参加するのを支援してきました。しかし、一部のベンチャー企業は、起業家を集めてファンドを設立し、共同で投資するという形で、この取り組みをさらに進めています。
今日、その一つである世界的な創業者集団 MAGIC Fundは、アフリカ、ヨーロッパ、ラテンアメリカ、北米、東南アジアの初期段階のスタートアップ企業への支援を継続するために、3,000万ドルの第2ファンドを調達したことを発表した。
MAGICは2017年に最初のファンドを立ち上げて以来、新興市場におけるプレシードおよびシード段階の企業70社に投資を行ってきました。これらの企業には、Retool、Novo、Payfazz、Monoなどが含まれます。
MAGICファンドには、ジェネラル・パートナーを務める12人の創業者がいます。TechCrunchは、マネージング・パートナーのアデゴケ・オルブシ氏とオペレーティング・パートナーのマット・グリーンリーフ氏にインタビューし、ファンドの理念と活動について詳しく聞きました。
オルブシ氏は長年にわたり複数のスタートアップを立ち上げ、エグジットを経験してきましたが、エンジェル投資にも一時期携わっていました。2017年、オルブシ氏の現在のスタートアップであるHelium HealthはYコンビネーターに選出されました。そこで彼は、自身と同じく輝かしいポートフォリオを持つエンジェル投資家の創業者たちと出会いました。興味深いのは、それぞれの創業者がYコンビネーターのデモデーで他の企業への投資を希望していたことです。
「3年ほど前、私はYCにいて、自分のバッチに投資しようとしていました。当日はピッチをしましたが、他の起業家のピッチも聞いていました。しかし、そこにいたのは私だけではありませんでした。他にも多くの創業者がいました」とオルブシ氏は語った。
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
複数のスタートアップを立ち上げ、エグジットした後、エンジェル投資家としてスタートアップとそのエコシステムを支援する創業者もいます。しかし、多くの創業者は単独で行動する傾向があり、地元市場での資金調達に頼らざるを得ないため、機会が限られてしまいます。
こんなシナリオがあります。2016年、ユニコーン企業のFlutterwaveとKavakがそれぞれナイジェリアとメキシコでシードラウンドの資金調達を行った際、Kavakの存在を知っていたアフリカのバイオテクノロジー企業の創業者と、アフリカのフィンテックに関心を持つラテンアメリカのエドテック企業の創業者は、たとえ望んだとしても、これらの取引を評価する能力を持っていませんでした。その理由は、業界と地域の両方におけるリーチと経験の不足でした。
オルブシ氏と他の創業者たちは、単独で事業を展開した場合、長期的にはこれが限界となることを認識していました。そこで、彼らはMAGICを設立することを決意しました。その狙いは、多様な業界や地域から多様なスキルセットを持つグローバルな創業者を集め、より的確な取引評価を行い、互いに価値を創造し合うことです。こうして、彼らは1社ではなく2社のユニコーン企業に参画できるのです。
「それぞれの会社の事情で、創業者として使える時間には限りがあるため、個別に投資するのではなく、一緒に戦略を練り、共同投資するのはどうでしょうか？」
「私たちがMAGICについて考えたのは、創業者によって創業者のために設立されたマイクロファンドのファンドでした」とグリーンリーフ氏は続けた。
マイクロファンドのファンドだが、お金以上のもの
投資家について創業者たちと個人的に話をした際に、最も有益な投資家が必ずしも多額の小切手を切るわけではないというテーマが何度も繰り返されました。これはオルブシ氏も非常に共感するテーマです。
「考えてみると、一番多くの資金を提供してくれた人たちは、ほとんど私たちのために時間を割いてくれなかったんです。あまりにも頻繁に起こっていたので、私たち全員がこれを現実のこととして認識していました。実際に私たちに価値をもたらしてくれたのは、創業者であり経営者でもある他の投資家、そして製品と市場の適合性を見つけ、規制当局と戦うのを助けてくれた経験豊富な人たちでした。彼らはまさに私たちと共に最前線で戦ってくれた人たちだったんです。」
オルブシ氏は、投資のアーリーステージ、特にプレシードとシード段階において、創業者兼経営者であるVCが強みを発揮できると考えている。スタートアップが製品と市場の適合性を見極めようとする中で、彼らは貴重な存在となる。そして、投資倍率を求める従来の投資家とは異なり、創業者兼投資家にとって重要なのは、スタートアップにどれだけの価値を生み出せるかだとオルブシ氏は主張する。
MAGIC の活動は、多くの未知数と不確実性を伴う業界で現場での運用支援が必要とされる新興市場でも活動していることを考えると、さらに重要になります。
「今、市場には莫大な資金が流入しており、プレシードとシードの初期段階における意思決定は創業者に委ねられるべきです。よく考えてみてください。アフリカのヘルスケア企業やフィンテック企業に投資すべきかどうかを評価するには、長年現場で奮闘してきた人々に判断を委ねるのが理にかなっています。そして、私たちがこのファンドで目指しているのは、可能な限り多くの情報を公開し、常に100パーセンタイルのパフォーマンスを維持し、「これは依然として最善の戦略であり、非常にスケーラブルだ」と言えるようにすることです。」
MAGICファンド1は150万ドルで、オルブシ氏によると、投資は3年間で5倍の成果を上げました。これらの企業の一部がエグジットしたため、その創業者はMAGICに投資し、ファンド2のパートナーとして参加しました。
MAGICは、オルブシ氏によると、投資能力とエコシステムへの貢献で高く評価されている投資家たちも新たに迎え入れている。例えば、FlutterwaveのCEOであるオルグベンガ・アグブーラ氏は、アフリカのテックエコシステムにおいて、既存および新興のフィンテック企業を積極的に支援する創業者として知られている。Payfazzのヘンドラ・クウィック氏も東南アジアで同様の評判を得ている。彼らは他の創業者と共に、MAGICのリミテッドパートナーとして参画している。
同社の声明によると、ファンド全体の3分の1は創業GPからの出資によるものです。LPについては、 50%が黒人、33%が女性と、多様性を重視しています。LPには、マイケル・セイベル氏、ティム・ドレイパー氏、ラッピのアンドレス・ビルバオ氏、ペイスタックのショラ・アキンレイド氏、ケイティ・ルイス氏、オクトパス・ベンチャーズのキルステン・コネル氏などがいます。MAGICのパートナーには、スティッチルームのトム・チェン氏、オキシ2のエルビス・チャン氏、メドゥモのアディール・ヤン氏、ジュースのマイケル・リソベツキー氏、トロイ・オシノフ氏、エバーケアのテミ・アウォグボロ氏などが名を連ねています。
Magic Fund 2は、フィンテック、ヘルスケア、SaaSとエンタープライズ、女性の健康、開発者ツールに焦点を当て、プレシードおよびシード段階で10万ドルから30万ドルの小切手を切る予定です。
ファンドは創業者に何を求めているのでしょうか？オルブシ氏は2つの答えを提示します。1つ目は、MAGICは創業者に会社の困難な時期を乗り越えるインセンティブを与え、支援したいと考えていることです。
プレシードとシードの段階では、投資判断を下すのに十分な企業データがありません。投資の判断は、創業者と創業チームに完全に委ねられます。私たちは、このような経験を何度も積んできた経験から、状況はより困難になることを知っています。ですから、創業者を評価する際には、これから訪れるであろう最も困難な時期を乗り越えるだけの根性があるかどうかを評価しているのです。
2つ目の指標は、創業者が学ぶ意欲、オープンな姿勢、そして柔軟性を持ち、その知識を成功に活かすかどうかです。グリーンリーフは、これらの戦略が、優れた企業への資金提供と創業者との良好な関係維持に大きく貢献したと考えています。
「創業者のほとんどは、私たちを投資家とは見ていません。彼らは私たちを、共に歩む道のりを共に歩む仲間の創業者と見ています。それが、彼らが私たちに対して本音で向き合ってくれることにも繋がっていると思いますし、私たちも彼らを創業者というだけでなく、人間として見ることができるのです。それが私たちにとって有利に働いた要因の一つです」と彼は語った。
