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これは株式市場のバブル、いや少なくともハイテク株のバブルなのかもしれない。ドアダッシュ、エアビーアンドビー、C3.ai、そしてその銀行家たちは、この熱狂的な盛り上がりに乗じて、株価をもっと高く設定すべきだったのかもしれない。例えばドアダッシュは水曜日の株式公開で非公開株の最終価格を2倍の102ドルに引き上げたが、週末には175ドルまで上昇してしまった。こうした反応を避けるのは難しい。
あるいは、未来はもっと大きく、企業はいずれそこに辿り着くので、こうしたことは全く問題にならないのかもしれない。サール・ガーは今週、コニー・ロイゾスに、何年も前に投資したドアダッシュについてこう語った。
実は、私はリーマン・ブラザーズの投資銀行チームでキャリアをスタートさせたので、IPOのプロセスを目の当たりにしてきました。企業が価格設定に基づいて利益を逃してしまうことへの（フラストレーション）は理解できますが、戦術的な課題は、それを予測するのが非常に難しいことです。市場が個人投資家の手に渡れば、それがどの程度許容されるかは容易に分かります。
私にとってワクワクするのは、ドアダッシュが資金調達を行っていることです。まだ始まったばかりですから。5000億ドル以上の企業になる可能性を秘めています。期待できる要素はたくさんあります。資金調達については、銀行家にとっても市場全体の中でそれがどのように評価されるか予測するのは難しいと思うので、私は他の人ほど悲観的ではありません。
以下は、過去数十年で最もクレイジーな (IPO) 年における、最もクレイジーなテクノロジー IPO 週の詳細なレポートです。先週の金曜日に中断したところから再開します。
DoorDash、大型IPOを前にIPOレンジを拡大（EC）
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
AirbnbとC3.aiが目標価格を引き上げたことにより、IPO市場は活況を呈している（EC）
Wish は一般の人々のための Amazon になりたいと考えています。個人投資家はそれを買うでしょうか?
ドアダッシュは1株当たり102ドルで価格設定すると発表し、最終非公開価格の2倍となった。
AirbnbはIPO価格を67ドルから68ドルと発表
マーケットプレイスのユニコーン企業がIPOを準備する中、VCはデータを掘り下げる（EC）
DoorDash、C3.aiが株式公開で急騰
DoorDashとC3.aiはいかにしてIPOにおける高値評価を守れるか（EC）
Airbnbの初日の急騰は、テクノロジーIPOにとって輝かしい一週間を締めくくるものとなった（EC）
上場・非上場市場ともにクラウドの収益と評価が上昇（EC）
将来のStartups Weeklyニュースレターの著者、ナターシャ・マスカレニャスに会いましょう
このニュースレターの執筆も、もうすぐ終わりです。TechCrunchバーチャル本社のバックオフィスで、Extra Crunchなどの編集という通常の仕事にフルタイムで復帰します。来週からは同僚のNatasha Mascarenhasが担当します。
きっとご安心ください。彼女の記事やEquityへの毎週の寄稿がすでにたくさん掲載されていることにお気づきかもしれません。今年初めにCrunchbase Newsから私たちのチームに加わって以来、彼女はアーリーステージのスタートアップやサンフランシスコのテックシーン全般、特にEdTechに焦点を当てて取材を続けてきました。Equity、Extra Crunchなど、さらに多くの記事を企画しており、彼女は日々の取材を通してそれらをすべてまとめてくれるでしょう。2021年のアクション満載の一年にご期待ください（それまでの間、Twitterで彼女をフォローしてくださいね）。
収益2億ドル以上を自力で達成する方法
アレックス・ウィルヘルムが、SaaS企業の構築に少し変わったアプローチをとったスタートアップ創業者の話を聞きます。続きはこちら：
今や収益が2億ドルを超える[Nextiva]は静かな巨人で、注目すべきことに規模拡大の過程でベンチャーキャピタルからの出資を受けていない。CEO兼共同創業者のトーマス・ゴルニー氏と話をして、同社の歴史を少し掘り下げる機会を得た。概要は以下のとおりだ。ゴルニー氏は1996年、20歳でカリフォルニアに移住し、ドットコム・ブーム中にテクノロジー企業で働いた後、2001年にウェブホスティング会社を設立した。そのウェブホスティング会社は2007年にEndurance Internationalという別の会社に売却され、同社は2011年に合併後の企業として約10億ドルで売却された。その後株式を公開したが、先月30億ドルで非公開化された。歴史的記録を少し知りたい方は、2010年にEnduranceについて触れたTechCrunchの記事をお読みください。
ゴルニー氏は2008年にNextivaを設立し、現在同社が「UcaaS」（サービスとしての統合コミュニケーション）と呼ぶ分野に注力しました。同社は年間経常収益（ARR）が約4,000万ドルに成長しましたが、その時点でハードウェアとソフトウェアのサポート・サービスを統合するサードパーティ製システムに問題が生じ、考え方の転換が起こりました。同社はプラットフォームの構築に着手しました。
Nextivaは規模拡大に伴い、CRMソフトウェア、アナリティクス、その他の機能を幅広いスイートに追加し、水平展開を図りました。そして、創業チームからの資金でスタートした同社は効率的に成長しました。Gorny氏はTechCrunchに対し、たとえ他人の資金を使っていたとしても、同じように会社を築いただろうと語っています。
ところで、なぜ TechCrunch は初期段階の資金調達ラウンドをこれほど多く取り上げるのでしょうか?
以下は、今週私たちが Twitter での会話の後に作成した短い説明からの、ナターシャの見解です。
私がテクノロジーについて書くのが好きで、時に型通りの資金調達ラウンドの記事を書くのが好きなのは、ナプキンに書かれたアイデアに全財産を賭けるほどクレイジーな人たちに出会えるからです。それがストーリーであり、驚きと緊張感です。ドル記号は入り口に過ぎません。
TechCrunchで取り上げられた資金調達や、この1年間で数多くの資金調達ラウンドに関する記事を執筆してきた経験から、私も同感です。より多くの注目を集めたいのであれば、資金調達ラウンドこそが、自社のトラクションを証明する唯一の手段となることが多々あります。
Klarna創業ストーリー
スウェーデンのフィンテック・デカコーン企業Klarnaは、過去10年間でユーザーがクレジットカードなしでオンラインショッピングできる新しい方法を開拓し、現在では世界中の大小さまざまなライバル企業と競い合っています。一体どのようにして実現したのでしょうか？スティーブ・オヘアが創業者のセバスチャン・シミアトコウスキーに、Extra Crunchの購読者の間で今週話題になっている独占インタビューを行いました。以下は彼の説明です。
シミアトコウスキー氏は、多岐にわたるインタビューの中で、Klarnaが借金をしやすくしすぎている、後払い決済は規制が必要だといった批判に正面から立ち向かいます。また、Klarnaのビジネスモデル、そして消費者の支持を獲得しつつ加盟店の信頼を維持するために必要なバランスについても議論します。
また、彼の指揮下で会社が拡大していく中で、Klarnaがフィンテックにおける次の大きなチャンスを逃し、AdyenとStripeにその座を奪われた経緯も明らかになります。シミアトコウスキー氏はまた、2017年に銀行免許を取得後、リテールバンキングの世界にさらに進出する同社の今後の展望についても語ります。
以下はシミアトコフスキー氏の非常に興味深い発言の抜粋です。
会社で私たちが抱えていた欠点の一つは、共同創業者3人のうち誰もエンジニアリングのバックグラウンドを持っていなかったことです。つまり、私たちはコードを書けなかったのです。私たちは5人のエンジニアと繋がりがあり、彼らもそれぞれ素晴らしいエンジニアでしたが、少し誤解していました。彼らは会社に来てプロトタイプを作り、出荷し、その後37%の株式を持って去るつもりだったのです。私たちの理解では、彼らは会社に来て出荷し、スケールし始めたら会社に残って長期間働いてくれるだろうと思っていました。これはスタートアップが犯しがちな典型的な間違いです。
Facebookの独占禁止法訴訟
米国政府はついにFacebookの積極的な事業拡大と買収行為に我慢の限界を迎えたようだ。長年にわたる緩い規制の後、連邦取引委員会と49州の司法長官がそれぞれ別々に、このソーシャルネットワーキング企業の分割を求めて訴訟を起こした。詳細については、TechCrunchなどで多くの解説が掲載されている。
しかし、来年もこの件に関するニュースが続くのを見守る中で、皆さんに覚えておいていただきたいのが、私の見解です。Facebookは常に準備万端でした。創業当初から同社を詳しく取材してきましたが、当時から、Microsoft Windowsがデスクトップ版OSであったように、インターネットのOSとなることを構想していました。暗黙の、そしてささやき声で語られていた目標は、Microsoftが実際にやったように、規制が避けられない前にできるだけ大きくなろうというものでした。今、Facebookは市場でトップの地位を占め、何年も前から準備を進めてきた大勢の弁護士を擁しています。今まさに起こっている訴訟や政治情勢についてこれ以上立ち入ることなく…私は分裂は予想していません。しかし、買収に関する新たな規制などによって、成長の可能性が制限される可能性はあるでしょうか？この10年間の大きな成果は、買収によるものでした。
あまり議論されていない退屈なシナリオの一つは、同社の製品が世界の多くの地域で依然として時代の電話帳であり続けているというものだ。様々な法域であれこれ規制され、一部では完全に禁止されているにもかかわらず、依然として非常に大きな成功を収めている。
TechCrunchについて
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今週を通して
テッククランチ
調査：アメリカ人は大手IT企業は結局それほど悪くないと考えている
パンデミックにもかかわらず、中小企業の楽観的な見通しは持続している
ミックステープポッドキャスト：テクノロジーを誰もが利用できるようにする
マクロン氏、ゼンストローム氏とのインタビューで欧州のテクノロジーエコシステムを促進
エクイティ・マンデー：Airbnbの価格設定、セコイアの利益、初期段階の資金調達ラウンド
エクストラクランチ
2021年の資金調達で何が期待できるか
パンデミックがテクノロジー支出に及ぼす3つの変化
サファイアのジェイ・ダス氏がセールスフォースとスラックの買収が成功すると考える理由
中国はAR/VR競争で米国を観察し学ぶ
2020 年はこれまで以上に多くの EdTech ラウンドをもたらすのでしょうか、それとも単にそう感じているだけでしょうか?
#エクイティポッド
アレックスより:
こんにちは。TechCrunchのベンチャーキャピタルに特化したポッドキャスト（Twitterでも配信中！）Equityへようこそ。ここでは、見出しの裏にある数字を解説します。
今週はすごいですね。年末に向けてニュースサイクルが鈍化するどころか、相変わらずニュースは盛りだくさんです。大小さまざまな資金調達ラウンド、IPO、初日の盛大なイベントなど、盛りだくさんの内容です。
幸運なことに、クリス、ダニー、ナターシャ、そして私、全員のクルーが集まってくれました。概要は以下のとおりです。
- Career Karma は 1,000 万ドルを調達しましたが、私たちには考えや懸念があります。
- Skyflow は、Equity チームにさまざまな暗号化タイプのニュアンスを理解してもらうために 1,750 万ドルを調達しました。
- Calm は 7,500 万ドルを調達しましたが、これまでの報道や資金調達の履歴を考慮すると、かなり妥当な金額だと思われます。
- スクワイアは、4,500万ドルの自己資本といくらかの負債を含む新たな資金調達ラウンドで評価額を3倍にした。
- また、DoorDash と C3.ai の IPO の成功、Airbnb の価格設定、次に誰が来るかについても話しました。
- 最後に、TikTokスターがテック系スタートアップに投資している現状について話をしました。ダニーは興味がありませんでした。
以上です！疲れていないなら、本当に注意を払っていたと言えるでしょうか？
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