シリコンバレーを中心としたテクノロジー企業は、この1年で驚異的な業績を上げました。しかし、ある指標が長期的な変化を示唆しています。他のスタートアップ拠点都市の企業の内部収益率（IRR）はさらに良好です。AngelListによる最新の大規模分析によると、シンジケート投資のIRRは、他の都市では年間19.4%、地元では17.5%でした。また、別の指標である払込投資総額では、他の拠点都市のIRRは1.67倍であるのに対し、シリコンバレーとベイエリアの主要テクノロジー都市では1.60倍でした。
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このデータは、2013年から2020年にかけてAngelListを利用してシンジケート取引を行った2,500社のサンプルに基づいています。これはほんの一例に過ぎませんが、この規模でアーリーステージのスタートアップ市場を正確に分析することがいかに難しいかを考えると、重要なデータと言えるでしょう。今後数年間、特にスタートアップ業界がリモートファーストや分散オフィスへと移行していくにつれて、この傾向を裏付けるデータがますます増えていくと予想しています。ますます、どこからでもスタートアップを立ち上げ、成功させることが可能になっています。シリコンバレーが楽観的な見方を失っているわけではありません。それは、以下のまとめ記事でご紹介する他の多くの記事からも明らかです。
エリック・エルドン
エクストラ・クランチ編集長
(今日は、Walter が当然の休暇を楽しんでいて、サイトをチェックしていないため、代わりに私が担当します。)
フィンテックVCの急増とロビンフッドのIPOが迫る中、消費者向け取引サービスには楽観的な見方が広がっている
Coinbase の直接上場が終わり、Robinhood の IPO が控えている今、消費者重視の取引アプリにとっては絶好のタイミングです。
SPAC主導のeToroのデビューが間近に迫っていること、暗号通貨業界全体の強気な姿勢、一部の株式市場の過去最高値、そしてPublic.com、M1 Finance、英国拠点のFreetradeによる最近の資金調達ラウンドを合わせると、消費者資産取引のブームが右肩上がりで継続すると予想しても無理はないだろう。
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
しかし、そうなるでしょうか？双方向のデータがあります。
フィンテックVCの急増とロビンフッドのIPOが迫る中、消費者向け取引サービスには楽観的な見方が広がっている
上場後、かつて人気だったスタートアップ企業は評価額のジェットコースターに乗っている
価値、より正確に言えば、今日の市場で資産がどのように評価されるかについての短い考察です。
端的に言うと、これが私がインデックスファンドしか買わない理由です。（興味深い）ものの価値は誰にも分からないのです。
上場後、かつて人気だったスタートアップ企業は評価額のジェットコースターに乗っている
アンカー投資家にファンドの管理会社の株式を与えるべきでしょうか?
新しいファンドのための資金を調達するのは常に困難です。
しかし、ファンドに多額の投資を行うシードアンカー投資家に、優遇的な経済効果やその他の特典を与えるべきでしょうか？メリットとデメリットを分析してみましょう。
アンカー投資家にファンドの管理会社の株式を与えるべきでしょうか?
2021年は、早期に賢明な選択をするバイオテクノロジースタートアップにとって、輝かしい年となるはずだ
昨年はベンチャー支援を受けたバイオテクノロジー企業と製薬企業にとって記録的な12か月となり、取引額は2019年の178億ドルから285億ドルに増加した。
ワクチンが普及し、医薬品開発パイプラインが正常に戻り、次世代の治療法が引き続き投資家の関心を集めているため、2021年はまたしても大ヒットの年になりそうです。
しかし、資金調達の過程の初期段階で創業者が失敗すると、深刻な結果を招く可能性があります。
若い創業者がこれまで以上に多くの注目、資本、管理権を得る可能性が高いこの刺激的な瞬間には、特定の落とし穴を避けることが重要です。
2021年は、早期に賢明な選択をするバイオテクノロジースタートアップにとって、輝かしい年となるはずだ
2 人の投資家が意見を述べています: あなたの SPAC は単なる夢物語ですか?
SPAC プロセスについて覚えておくべき基本的なことは、その結果、SEC の規制環境と一般株主の監視の対象となる株式公開会社が誕生するということです。
今日の急速に変化する IPO の世界では、株式公開は単に成功の証、チェック項目の一つに過ぎないように思えるかもしれません。
しかし、上場企業になる準備はできていますか?
2 人の投資家が意見を述べています: あなたの SPAC は単なる夢物語ですか?
サイバーセキュリティのスキルギャップはないが、CISOは創造的に考える必要がある
テクノロジーやビジネスの出版物をよく読む人なら、サイバーセキュリティのスキル不足について何年も前から耳にしてきたはずです。多くの調査では、採用できる資格を持つ候補者が不足しているため、何百万もの求人が埋まらないという主張がよく見られます。
買わないでください。
需要と供給の基本法則により、高給のセキュリティ関連職への転職を希望する人材は常に労働力の中に存在します。問題は、そうした人材が存在しないということではありません。履歴書に明確な資格要件が記載されていない場合、CIOやCISOは彼らを見過ごしてしまうことが多いのです。
多くの場合、採用担当者は応募者が組織で現在使用しているすべてのテクノロジーについて十分なトレーニングを受けていることを期待します。これは、適格な候補者を見つけるのが難しくなるだけでなく、セキュリティチーム内の経験の多様性を低下させ、最終的には企業のセキュリティ能力と人材プールを弱体化させる可能性があります。
サイバーセキュリティのスキルギャップはないが、CISOは創造的に考える必要がある
正直に言うと、私たちはHonest Companyをどう評価したらいいのか分かりません
私たちは Honest Company をどのように評価すればよいか分かりません。
これは私たちの通常の担当範囲外ですが、最終の非公開ラウンドで実現可能な値上がりで同社が上場を果たしたことは、キャップテーブルの初期段階の投資家が同社のデビューで十分な利益を得る見込みがあることを示唆しています。Snowflakeほどではありませんが、現在のIPO価格帯を考えると、Honestをある種の成功と言わざるを得ません。もっとも、投資家たちはより大きな期待を抱いていたのではないかとも推測しています。
さて、質問に戻りますが、同社は価格を引き上げると予想していますか？いいえ、そうではありません。しかし、もしそうなったとしても、The Exchangeのスタッフはショックで倒れることはないはずです。
正直に言うと、私はHonest Companyをどう評価すればいいのか分からない。
ブレックスが1年で評価額を2倍以上に増やした方法
企業向けコーポレートカードや支出管理ソフトウェアを提供するフィンテック企業、ブレックスは月曜日、シリーズDの資金調達ラウンドで4億2500万ドルを調達し、評価額が約74億ドルに達したと発表した。
新たな資金は、ブレックスが資金調達前の評価額29億ドルで1億5000万ドルを調達してから1年も経たないうちに調達された。
では、同社はどのようにしてこれほど急速に評価額を高め、これまでで最大の資金調達に成功したのでしょうか?
TechCrunchは、Brex社のニュースが報じられた後、CEOのエンリケ・デュブグラス氏にインタビューを行いました。新たな投資の経緯と理由を掘り下げ、リモートワークの導入が同社にどのような影響を与えたか、そして企業文化に合致した多様な人材を引き付ける力について語りました。
ブレックスが1年で評価額を2倍以上に増やした方法
VCを適切に審査しない創業者は、双方を失敗に導く
投資家が起業家に約束する付加価値と現実の間には乖離があります。ベンチャーキャピタルから付加価値を約束された創業者の5人に3人は、ネガティブな経験に騙されたと感じています。
これは投資家の失望のように聞こえるかもしれませんが、実際には双方に非があることを示しています。デューデリジェンスは一方通行ではありません。創業者は、付加価値を謳うだけのVCとの取引に飛びつかないよう、十分な調査を行う必要があります。
投資家の過去、評判、コネクションを調べることは、完璧なベンチャーキャピタルを見つけることではなく、特定の投資家と握手することに何が含まれるかを知ること、そしてそれに備えるか、それとも立ち去るかということです。
VCを適切に審査しない創業者は、双方を失敗に導く
フィフスウォールのブレンダン・ウォレスとヒッポのアサフ・ワンドがプロップテックの最大の機会について語る
プロップテックの創業者にとって最大のチャンスは何でしょうか？競争、トップクラスのベンチャーキャピタルとの戦略的投資、そして取締役会の構成について、どのように考えるべきでしょうか？規制への対応はどうでしょうか？
私たちは、Fifth Wall の共同設立者兼ゼネラルマネージャーである Brendan Wallace 氏と、Hippo の CEO である Assaf Wand 氏を Extra Crunch Live のエピソードに迎え、上記のすべてについて話し合いました。
フィフスウォールのブレンダン・ウォレスとヒッポのアサフ・ワンドがプロップテックの最大の機会について語る
SaaSサブスクリプションは顧客のニーズに応えられない可能性がある
サービスとしてのソフトウェア (SaaS) は、おそらくサブスクリプション モデルと互換性が少しありすぎているかもしれません。
現在、すべてのソフトウェア会社はできるだけ早くサブスクリプション方式で販売することを目指していますが、そのモデル自体がすべての業界に適合しない可能性があり、さらに重要なことに、特に初期段階では顧客のニーズに一致しない可能性があります。
SaaSサブスクリプションは顧客のニーズに応えられない可能性がある
OKR ソフトウェア業界は、スタートアップの成長全般について何を教えてくれるでしょうか?
ベンチャーキャピタルによる資金調達ラウンドが終わりなく続く中で、時折、同じ問題に取り組むスタートアップ企業グループがほぼ同時に資金調達を行うことがあります。2020年の初めに、OKRに重点を置くスタートアップ企業もまさにその例でした。
OKRを重視するテック系スタートアップ企業がこれほど多く、同時に資金調達に成功したのはなぜでしょうか？そして、企業の目標設定を支援するソフトウェアを開発するスタートアップ企業がこれほど多く存在する市場に、本当に需要があったのでしょうか？企業計画手法の一つであるOKR（「目標と主要な結果」）は、もはやニッチな概念ではありません。しかし、いずれグループ内でM&Aが行われるのは当然のことだったのではないでしょうか？
OKR ソフトウェア業界は、スタートアップの成長全般について何を教えてくれるでしょうか?
米国の新興テクノロジー拠点の内部収益率はシリコンバレーを追い越し始めている
技術革新は米国全土に広く普及しつつあります。
2020年に設立され、最も多くの資金調達を行ったスタートアップ5社のうち、4社はベイエリア外に拠点を置いていました。オースティン、シアトル、ピッツバーグといった新興市場におけるAngelListでのシンジケート投資案件数は、過去5年間で144%増加しました。
そして、こうした新興市場におけるスタートアップ企業の数は急速に増加しており、VC からの資金獲得シェアも拡大しています。
米国の新興テクノロジー拠点の内部収益率はシリコンバレーを追い越し始めている
ファンドマネージャーはESG関連データを活用して洞察を生み出すことができる
約2世紀前、カリフォルニアの金鉱探鉱者たちは、歴史上最大の富の獲得ラッシュの一つを引き起こしました。社会的に意識の高い投資の支持者たちは、環境・社会・ガバナンス（ESG）に関する知見が、大きなリターンを約束するオルタナティブデータという形で宝の山を生み出す可能性があることに気づいたファンドマネージャーたちも、同様のラッシュを起こすだろうと主張しています。ただし、その掘り出し方さえ知っていればの話ですが。
ESGデータは至る所にあります。それを理解する方法を学べば、大きな成果が得られます。
ファンドマネージャーはESG関連データを活用して洞察を生み出すことができる
ソフィーさん：DACA の最新情報は何ですか?
親愛なるソフィーへ
弊社では、非常に優秀なデータインフラエンジニアを募集しています。 彼女は不法滞在者ですが、DACA（米国移民特別措置法）を申請したことがありません。
DACAの最新情報は？彼女を支援するために私たちは何ができるでしょうか？
—ミルピタスの多文化
ソフィーさん：DACA の最新情報は何ですか?
ゾマトジュース：インドのユニコーンのIPO提案は、地域のスタートアップの流動性を高める可能性がある
インドを拠点とする食品配達のユニコーン企業Zomatoが株式公開を申請するなど、今週 もIPOの波が続いた。
ZomatoのIPOは極めて重要です。同社の決算発表時にManish Singh記者が報じたように、「上場が成功すれば、インドの他の12社近くのユニコーンスタートアップが株式公開市場への進出を加速させるきっかけとなる可能性がある」とのことです。
そのため、ゾマトのデビューは、差し迫った上場によって同社の経済状況を垣間見ることができるという点だけでなく、上場がうまくいけば国内で流動性ラッシュを引き起こす可能性があるという点でも注目に値する。
ゾマトジュース：インドのユニコーンのIPO提案は、地域のスタートアップの流動性を高める可能性がある
建設自動化への投資は米国のインフラ再建に不可欠である
米国が大規模なインフラ投資に全力を注ぐ中、議論の多くは雇用と21世紀に向けた新たなグリーン産業の構築に集中している。
バイデン政権の計画は確かに労働力を拡大するだろうが、建設業界における自動化技術の導入にも大きなチャンスをもたらす。
自動化によって人間の仕事が奪われるという一般的な見方があるにもかかわらず、特に新たな投資によって新しい役割や仕事のための余地が生まれているため、自動化と人間の仕事の間にはそれほどの矛盾はありません。
実際、建設業界が直面している最大の問題の一つは依然として労働力不足であり、こうした野心的なプロジェクトを進めるには自動化が不可欠となっています。
建設自動化への投資は米国のインフラ再建に不可欠である
Zoomでより効果的に資金調達を行う方法
対面での飲み会やコーヒーウォーキングが近づいているとはいえ、バーチャルな募金活動がなくなるわけではありません。
ここで、バーチャルなプレゼンテーションが現実のプレゼンテーションと同じくらい効果的であることを確認することが必須です。
バーチャルな資金調達は、サンフランシスコへの高額な出張や、投資家とのミーティングを 1 日で行う必要がないなど、より効率的であるだけでなく、ベンチャー キャピタルへのアクセスを民主化することにも役立ちます。
Zoomでより効果的に資金調達を行う方法
分析への道を切り拓く：データを活用しデザインするクリエイターの旅
テクノロジー業界では基本的なデータリテラシーの必要性が高まっており、その負担は年々増すばかりです。
「データドリブン」「データインフォームド」「データパワー」といった言葉が、あらゆるテクノロジー企業の製品概要に溢れかえっています。しかし、これらのデータは一体どこから来るのでしょうか？
誰がアクセスできるのか？ 自分で掘り下げていくにはどうすればいいのだろうか？ データを入手したら、日々の設計にどのように活用できるのだろうか？
分析への道を切り拓く：データを活用しデザインするクリエイターの旅
2021年の資金調達市場が引き続き好調で、フィンテックスタートアップがVCの記録を更新
今年の最初の3か月は、フィンテック投資にとってこれまでで最も価値のある期間でした。
第1四半期、フィンテックベンチャーキャピタル市場はどこに最も多くの資金を投入したのでしょうか？そしてその理由は何でしょうか？詳しく見ていきましょう。
2021年の資金調達市場が引き続き好調で、フィンテックスタートアップがVCの記録を更新
ヘルスケアはデータ解放の次の波
なぜ私たちは携帯電話の 1 つのアプリで銀行、クレジットカード、証券会社のすべてのデータを瞬時に確認できるのに、診療所に行くと健康記録、診断結果、処方箋が表示されずに済むのでしょうか。
私たちの健康状態は、当座預金残高と同じくらい簡単に確認できる必要があります。
医療データの解放は始まっており、社会に大きな影響を与え、命を救い、命を延ばすことになるでしょう。
ヘルスケアはデータ解放の次の波
SPAC経由で上場する前に非公開テクノロジー企業が考慮すべきこと
特別買収会社（SPAC）の熱狂的な市場は「急停止」した。
SPAC市場は過去6ヶ月で成長し、誰もが参入しているように見えました。しかし、株主訴訟、大幅な株価変動、そして米国証券取引委員会からの警告により、少なくとも一時的にはSPAC市場の成長にブレーキがかかりました。
では、株式公開を検討している非公開のテクノロジー企業は、SPAC のプロセスと市場について何を知る必要があるのでしょうか?
SPAC経由で上場する前に非公開テクノロジー企業が考慮すべきこと
欧州のインシュアテックIPOの時代がもうすぐ到来する
かつては活況を呈するフィンテック業界の「イケてない兄弟分」だったインシュアテックは、今や活況を呈するベンチャー市場で最もホットな分野の一つとなっている。3月にユニコーン企業として評価されたZegoの1億5000万ドルの資金調達ラウンド、WeFoxの巨額資金調達ラウンドの噂、そして米国における多数のIPOとSPACは、このことを物語っている。
理由は明白です。保険市場は巨大ですが、顧客体験の質の低さで悪名高く、大手保険会社は対応が遅れています。フィンテックは、最新技術に支えられた優れた顧客体験によって実現可能な爆発的な成長の先例となっています。そしてパンデミックは、医療、モビリティ、サイバーセキュリティといった、成長の可能性を秘めた分野に注目を集めています。
これにより、欧州の大手インシュアテック企業の撤退にとって、最悪の状況が生まれ始めている。
欧州のインシュアテックIPOの時代がもうすぐ到来する
健康データの透明性運動は、新しい世代のスタートアップを生み出している
データの透明性に向けた最近の動きは、イノベーションとスタートアップの新しい時代をもたらしています。
この分野を注意深く追っている人なら、匿名の患者データを含む医療提供者と支払者のデータの透明性の向上を求める動きと、患者の個人データに対する厳格なプライバシー保護を求める動きという、2つの闘争が起こっていることに気づいているかもしれない。
主な違いは何でしょうか? また、スタートアップはこれらの問題をどのように解決できるでしょうか?
健康データの透明性運動は、新しい世代のスタートアップを生み出している
