初期データによると、スタートアップ企業が1億ドル以上の資金を調達するペースは鈍化している。
TechCrunchによるPitchBookデータの分析によると、過去1年間の過去データを見ると、2022年第2四半期は、いわゆるメガラウンドの総額が第1四半期を下回るペースで推移していることがわかります。また、Crunchbaseのデータも同様の減少傾向を示しています。
2022年第1四半期は、2021年の第4四半期と第5四半期に比べて1億ドル以上の資金調達ラウンドが少なかったことを考えると、後期段階のプライベート市場投資が減速していることがわかります。
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大型ベンチャーキャピタルの資金調達ラウンドが減少していることは、驚くべきことではありません。実際、ソフトウェア業界のバリュエーション全般における縮小傾向、そしてここ数ヶ月のプライベートマーケットにおける取引環境がより保守的になっていることを考えると、これは予想通りでした。大規模な公開市場の売りに加え、地政学的不安定性とインフレ懸念が、この現象を引き起こすでしょう。
後期段階のベンチャーキャピタル市場が落ち着きつつある一方で、暗号通貨の世界では数億ドル規模の巨額の資金調達を伴う大規模な取引が相次いでいます。この対照的な状況は注目に値します。さあ、この件についてお話ししましょう。
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巨額の資金調達には依然として良い時期だ
ベンチャーキャピタル市場の変化を理解するのが難しいのは、過去最高水準から抜け出そうとしているという事実です。データによると、2022年第2四半期には、1億ドル以上のベンチャー投資ラウンドが100件から132件（それぞれPitchBookとCrunchbaseのデータ）ありましたが、短期的には減少傾向にあるとはいえ、歴史的水準と比較すると依然として多くの資金が流入していることを理解する必要があります。
振り返ってみると、2021年はしばらくの間、ベンチャーキャピタル活動の最高潮となることは明らかです。2022年が昨年の記録を上回れる兆しはほとんどなく、経済の先行きに暗雲が立ち込める中、2023年がまさに好景気になると予想する人は、世論に反する賭けをしていることになります。
確かに、世界中でスタートアップ企業は依然として1日に1億ドル以上の資金調達を数回行っているが、そのペースは2022年第1四半期の実績を約80社、2021年第4四半期と比較すると約140社下回ることになる。
後期段階のスタートアップにとって、これはまったく驚くことではないが、悪いニュースだ。
これらすべては、週末に起きたYuga Labs（Bored Apesの制作者）の最新ニュースに関する動きと、いくぶん滑稽な対照をなしている。ブルームバーグの簡潔な表現にはかなわないので、ここで引用する。
人気NFTコレクション「Bored Apes Yacht Club」の開発元であるYuga Labsは、土曜日に、待望のメタバースプロジェクトに関連する仮想土地の販売を開始し、この種としては過去最大となる約3億2000万ドル相当の仮想通貨を調達しました。需要が非常に高かったため、このイベントに関連した活動はイーサリアムブロックチェーン全体に波及効果をもたらし、取引を混乱させ、取引手数料を急騰させました。
身元を確認したApeCoinトークンの所有者は、プロジェクトが計画しているメタバースゲームであり、Bored Apeフランチャイズの最新拡張であるOthersideの仮想土地55,000区画の権利証書を購入するために競争した。
2022年の暗号資産の蓄積は、2021年のベンチャーキャピタルのそれとそれほど変わらないと思います。アイデアの数よりも資本の量が上回っているため、「有名」あるいは「優良」な投資に、目もくらむほどの勢いで資金が流れ込んでいます。確かに、Yuga Labsは成功を収めたNFTプロジェクトを数多く立ち上げ、ベンチャーキャピタルも調達し、メタバースへの進出という壮大な計画も持っていますが、同社のデジタルランド販売の規模は依然としてかなり巨大です。
人々はデジタル不動産に数億ドルを投じ、実質的には投機的な投資を行い、その価値が上がることを期待しました。これは、最近満室になったラッフルズ・ボストン・バックベイ・ホテル＆レジデンスの価格とそれほど変わりません。ここは私の住んでいるところから車でそれほど遠くありません。私は、この建物を、仮想通貨の世界にどれだけの資金が流れ込んでいるかを示すデータポイントとして取り上げています。（ラグジュアリー・トラベル・アドバイザーによると、この建物は35階建てで、「147室の客室と146室のレジデンスに加え、16の集会スペースがあります」とのことです。）
2022年の仮想通貨市場は、2021年のようなベンチャーキャピタルの乱立状態さえも見込まれています。昨年は、SaaS企業が驚異的な倍率で資金調達を行いました。投資家は事実上、取引に参加するために何年もの成長を先取りしたのです。Yuga Labsの土地造成はあまりにも大きな出来事で、イーサリアムブロックチェーンを混乱させ、あらゆる取引価格を急騰させました。今回もまた、機会よりも資本の方が優勢でした。
2021年と2022年の仮想通貨のアナロジーを過度に強調したくはありません。しかし、仮想通貨の世界が低迷を続ける一方で、大規模なベンチャー投資の世界が縮小しているのを見ると、Web3の世界は実際には世界経済の他の部分からかなり分断されていることを改めて認識させられます。なぜでしょうか？それは、一度デジタル資産を購入すれば、それを現金化するよりも、常に手元に置いておく方が簡単だからです。つまり、仮想通貨に蓄えられた資産は、あなたが思っているほど流動性が低いのです。
それで、どうするのでしょうか？もちろん、デジタルの土地を買うのです。
アレックス・ウィルヘルムは、TechCrunchのシニアレポーターとして、市場、ベンチャーキャピタル、スタートアップなどを取材していました。また、TechCrunchのウェビー賞受賞ポッドキャスト「Equity」の創設ホストでもあります。
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