ブロックチェーンベースのスタートアップにとって、今年は決して楽な年ではありませんでした。ベンチャーキャピタル全体の低迷による資産価格の調整に加え、Web3に特化したテクノロジー系新興企業は、時としてテクノロジー業界の見出しを賑わせるほどの業界内危機にも対処しなければなりませんでした。
テラ/ルナの混乱が思い浮かびます。スリー・アローズ・キャピタルの破綻も同様です。FTXとその関連会社の急速な崩壊は言うまでもありません。
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こうした状況の中、ブロックチェーンベースの資産やプロトコルを構築または投資している多くの人々は、前向きな姿勢を崩していません。その証拠は数多くあります。Web3分野では今もスタートアップ企業が設立され、成長を続けており、ベンチャー投資家も依然として資金を投じています。つまり、ビジネスは通常通り、ということでしょうか？
投資家がさらに低い評価額を待つ中、暗号資産VCの展開は依然として鈍い
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多分。
2022年には、Web3に特化した企業（ここでは広義の用語です。仮想通貨対ビットコインの議論に言及するつもりはありません）へのベンチャーキャピタル資金の投入ペースが今年低下したことを改めて認識しておく価値があります。例えば、私の母校であるCrunchbase Newsが最近調査したCrunchbaseのデータによると、仮想通貨やブロックチェーンを扱う企業による資金調達は、2021年第4四半期にピークを迎えた後、2022年第3四半期まで四半期ごとに減少しました。
これを受けて、私たちは興味を抱きました。最近何が起こっているのでしょうか？FTXの混乱が新規取引の減速を引き起こしている兆候はあるのでしょうか？結果的に得られたデータから判断する限り、まだ判断するには時期尚早です。しかし、ブロックチェーンを信じる人にとっては、さらに良いニュースもあります。
ダウンしたが、まだアウトではない
ベンチャーキャピタルのデータは時間とともに改善していくデータセットであるため、精査するのは時期尚早です。そのため、FTXの崩壊が暗号ベンチャー市場に波及する初期兆候があるかどうかを確認しようと決めたとき、早すぎるのではないかと心配することはありませんでした。言い換えれば、なぜそうしないのでしょうか？
Crunchbase Newsによると、2021年第4四半期以降にブロックチェーンおよび暗号通貨企業が調達した資金の概要は、四半期ごとに次のとおりです。
- 2021年第4四半期：93億ドル、615件の取引
- 2022年第1四半期：83億ドル、637件の取引
- 2022年第2四半期：60億ドル、513件の取引
- 2022年第3四半期：33億ドル、408件の取引
Crunchbaseの検索を可能な限り忠実に再現し、さらに1か月ほどデータを追加した結果、同社のデータセットによると、2022年第3四半期の取引件数は451件で40億4000万ドルに達しました。これまでの予想よりは若干改善していますが、それでも最近の合計額からは明らかに減少しています。
面白半分でPitchBookで同様の検索をしてみたところ、第3四半期の585件の仮想通貨およびブロックチェーン関連のベンチャーキャピタル活動が、47億4000万ドル規模だったことがわかりました。ベンチャーデータソースはそれぞれ手法や基準が微妙に異なるため、完全な一致を求めていたわけではありません。Crunchbaseの視点が、他のプロバイダーが記録しているデータと近いかどうかを確認したかったのです。実際、近いです。
FTXの元CEO、サム・バンクマン＝フリード氏が数週間前に辞任したことを思い出してください。つまり、第4四半期のベンチャーキャピタルの数字には、FTXの暴落後の数週間分のデータが含まれることになります。数字に変化が現れるには十分な時間があるでしょうか？もしかしたらそうかもしれませんし、そうでないかもしれません。しかし、悪いニュースではなく、ほぼ正反対のニュースがあります。
当社の 2 つのベンチャー データベースによると、以前と同じ検索基準を使用しながら時間枠を変更すると、2022 年第 4 四半期の状況は次のようになります。
- 2022年第4四半期（Crunchbase）：18億6000万ドル、219件の取引
- 2022年第4四半期（PitchBook）：21億5000万ドル、225件の取引
これらの数字は予想を上回るものでした。まだ第4四半期の2ヶ月目であり、ベンチャーキャピタルのデータは現実に遅れていることを考えると、第4四半期の暗号資産ベンチャーキャピタルの規模は30億ドルに達すると予測することも考えられます。2023年の最初の数ヶ月間に収集するデータから、さらに注目すべきラウンドがいくつか追加されると期待できるのであれば、目標額をもう少し高く設定することも可能です。
仮想通貨に特化したスタートアップ企業への投資額がまたもや連続して減少しつつある現状を、なぜ私たちは前向きに捉えているのでしょうか？それは、減少のペースがパーセンテージで見ると鈍化しているからでしょう。
当然のことながら、下落傾向を追って傾斜の平坦化を称賛するのは、暗号資産ファンが見たいものではないでしょう。しかし、暗号資産ベンチャー市場が破滅した、FTXがパンチボウルに毒を盛った、などと断言するのは時期尚早です。ベンチャーキャピタル市場全体がリセットするにつれて、暗号資産ベンチャーの下落が鈍化しているという状況は、現時点で私たちが期待できる最良の兆候と言えるでしょう。
自ら資金を創出できるセクターが、ここ数四半期でわずか数十億ドルの法定通貨を調達しただけだと嘆くのは難しい。これは、最も健全なスタートアップ企業を存続させるのに十分な資金ではないだろうか？そうだろう。
アレックス・ウィルヘルムは、TechCrunchのシニアレポーターとして、市場、ベンチャーキャピタル、スタートアップなどを取材していました。また、TechCrunchのウェビー賞受賞ポッドキャスト「Equity」の創設ホストでもあります。
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