4月22日のアースデイに、SOSVは「SOSV Climate Tech 100」を発表しました。これは、気候変動対策に取り組むために、私たちが創業初期から支援してきた優秀なスタートアップ企業をリストアップしたものです。この100社リストには、常に貴重な洞察が詰まっています。TechCrunchの記事では投資家の視点が取り上げられ、SOSVの記事では各企業のカテゴリー内訳と創業者のプロフィールがさらに詳しく紹介されています。
しかし、創業者は気候関連テクノロジーの投資家について、このリストから何を学ぶことができるでしょうか？言い換えれば、「Climate Tech 100」に投資したのは誰でしょうか？500人以上の投資家が名を連ねるこのリストの「Who's Who（誰が誰）」を徹底的に調査した結果、以下のことがわかりました。
活発だが断片化された風景
100社に500人の投資家がいるとしたら、それはかなりの投資家数だと思うかもしれません。確かにその通りです。気候関連技術に関心を持つ投資家は多く、そのほとんどは様子見をしているだけのゼネラリストです。Climate Tech 100では、投資家の約10%が複数のスタートアップに投資し、4社以上に投資したのはわずか7社（2%未満）でした。これらの企業には、Blue Horizon、CPT Capital、EF、Fifty Years、Hemisphere Ventures、Horizons Venturesが含まれています。
この傾向はPwCのデータとよく一致しています。PwCは、2013年から2019年までの期間を対象とした「State of Climate Tech 2020」レポートで、2,700の投資家が1,200社のスタートアップ企業に投資したと報告しています。レポートによると、2,700社のうち、2013年から2019年にかけて平均して年間4件以上の気候変動関連技術投資を行った企業はわずか10社でした。最も活発な投資を行っている企業は以下の表に記載されています。
気候変動技術に特化したファンドの立ち上げが進むにつれて、この分断は緩和されると考えられる。2020年以降、この状況に当てはまる、それぞれ10億ドル以上のファンドが4つ立ち上げられている（下のグラフを参照）。
また、2013年から2019年にかけて、気候関連技術に投入された資本がベンチャーキャピタル全体の成長率の5倍に増加したことも心強いことです。
それでも、気候技術は2019年に投入されたベンチャーキャピタル全体の6％を占めるに過ぎず、成長の余地は十分にあります。
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SOSVのClimate Tech 100に名を連ねる投資家
VC
Climate Tech 100に投資したベンチャー企業のほとんどは、Khosla Ventures、True Ventures、Horizons Ventures（香港を拠点とする初期投資家であり、Climate Tech 100のうち4社に連続して投資している）などのゼネラリスト、またはDCVC、Future Ventures、フランスのElaia、オーストラリアのMain Sequence Venturesなどのディープテックファンドだった。
創業者にとって重要なのは、VC がエンジェル投資家と同じ段階で参入してくることが多く、ごく初期段階の企業に定期的に資金を出すということに留意することです。
最近では、1つ以上の気候関連技術分野に特化したベンチャー企業がClimate Tech 100シンジケートに登場し始めています。現在、これらの企業は、当社のデータセットに含まれるVCの約30%を占めています。例えば、AgFunderは食品と農業に特化しており、Braemar Energy Venturesはエネルギー分野のスタートアップ企業を、Prelude Venturesは炭素削減に投資し、Unovisは動物性食品の必要性を削減する企業に資金を提供しています。Fifty YearsとFuture Positiveは、社会貢献投資に対してより幅広いアプローチを採用しています。
創業者にとって、この新しいタイプのミッション重視の投資家は注目に値します。
コーポレートVC
さまざまなコーポレートベンチャーキャピタル（CVC）は、ネットゼロ炭素排出へのコミットメント（100社を超える企業が気候誓約に参加）を尊重するため、また、自らのセクターにおけるイノベーションを追跡するために、気候技術に熱心です。
CVCはVCグループ全体の約10%を占めるに過ぎません。イングレディオン、ホールフーズ・マーケット、タイソン・ベンチャーズといった食品に特化した専門CVC（当然ながら食品に特化した企業）は、CVCグループの40%を占めています。とはいえ、Climate 100におけるVC投資のうち、CVCが占める割合は約12%に過ぎません。これは、平均的な企業の設立年数がわずか4年であることに起因していると考えられます。
CVC は初期段階の創業者にとって魅力的なターゲットではないかもしれませんが、企業は研究、パイロット、協力、流通に関する契約や、発酵タンクなどのインフラへのアクセスを提供することで、資本政策以外の面でも役立つ可能性があることに留意することが重要です。
エンジェル投資家
エンジェル投資家は一般的に、企業の設立からシリーズAまでを支援します。トップ100社全体で150社以上のエンジェル投資家を数え、資金調達に成功したスタートアップの70%以上が、キャップテーブルに少なくとも1人のエンジェル投資家を登録していました。エンジェル投資家は、スタートアップが初期資金とアドバイスを提供することで、事業を軌道に乗せる上で大きな力となります。
エンジェル投資家の大半は2万5000ドルから10万ドルの範囲で小切手を切ったが、中には20万ドル以上という巨額の小切手を切った者もいた。稀に、エンジェル投資家の支援によってスタートアップがVCを介さずにシードラウンドを完了できたケースもあった。以下のグラフは、1000ドルから100万ドル超までのエンジェル投資家の小切手の分布を対数目盛りで示したものである。
セレブエンジェル
著名人も気候関連技術に積極的に取り組んでいます。ナタリー・ポートマンとジョン・レジェンドは、当社のClimate Tech 100（菌糸体レザーのスタートアップ企業MycoWorks）に投資しており、レオナルド・ディカプリオは動物由来原料不使用の乳タンパク質スタートアップ企業Perfect Dayの諮問委員会に所属しています。
すべての創業者が有名人と接触できるわけではありませんが、誰に出会うかはわかりません。
多くの著名人が気候変動問題に積極的に取り組み、その行動は実を結んでいます。例えば、ボノはTPGと共同で50億ドル規模のRise Fundを設立し、20件以上の投資を行っています。ロバート・ダウニー・Jr.は自身のFootprint Coalitionを通じて7件の投資を行い、セリーナ・ウィリアムズはImpossible Foods、Pachama、Myroに資金を提供しています。イーロン・マスクは、いつものように、炭素除去技術のための1億ドル規模のXPRIZEに資金提供することで、独自の道を歩んでいます。
政府
Climate Tech 100に選出されたスタートアップ企業の約10%は、政府機関から助成金または融資を受けています。これらの資金は、初期段階の研究開発を対象としていることが多いです。
米国では、国立科学財団（NSF）とその中小企業革新研究（SBIR）および中小企業技術移転（STTR）プログラム（「アメリカのシードファンド」と呼ばれる）が、スタートアップを積極的に支援しています。バイデン政権は気候変動対策として360億ドルの予算を要求しており、その一部はこれらのプログラムやその他のプログラムを通じてスタートアップに提供される可能性があります。
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その他のスタートアップ支援者は、国防総省、エネルギー省、農務省、スペースフロリダ、バイエルン・カピタル（ドイツ）、オーストリア研究振興庁、大西洋岸カナダ機会庁、ニューブランズウィック・イノベーション財団（カナダ）、欧州イノベーション評議会などの地域、国、国際組織でした。
ソブリンファンド
ソブリンファンドは通常、株式、不動産、債券、ベンチャーキャピタルファンド（ソフトバンクの1,000億ドル規模のビジョン・ファンド1を含む）などの資産に投資しますが、一部のソブリン・ウェルス・ファンドはスタートアップ企業に直接投資しています。これらの企業は、通常シリーズA以降の資金調達段階から投資します。Climate Tech 100に選出された企業はまだ歴史が浅いため、ソブリンファンドの投資家がいる企業はごくわずかです。
Climate Tech 100で最も著名な企業の一つは、シンガポールのTemasek（2020年3月31日時点で運用資産残高2,300億ドル超）で、SOSV傘下の代替タンパク質企業Upside Foods（旧Memphis Meats）とPerfect Dayに投資しています。BPI Franceは、SOSV傘下のPili（バイオ色素）を含む多くのフランスのスタートアップ企業に助成金や投資を提供しています。また、欧州グリーンディールの主要企業としてEUから資金提供を受けているEIT InnoEnergyは、VoltStorage（レドックスフロー電池）を含む数百のスタートアップ企業に資金を提供しています。
ファミリーオフィス
Climate 100にランクインしたスタートアップ企業の約10%が、ファミリーオフィスや信託会社から2万5000ドルから200万ドルの投資を受けています。この投資額には30のファミリーオフィスが関与しており、Climate 100のうち4社は4社以上のファミリーオフィスから資金提供を受けています。つまり、ネットワーク効果が働いている可能性が高いと言えます。
残念ながら、ファミリーオフィスはウェブサイトを持たず、投資内容も公表していないため、知識のない人にとっては見つけるのが難しい場合があります。ファミリーオフィスと繋がるには、創業者はネットワークを構築し、スタートアップの知名度を可能な限り高める必要があります。
財団と非営利団体
気候変動は多くの財団や非営利団体にとって重要な課題です。ビル＆メリンダ・ゲイツ財団、ノボ・ホールディングス、グランサム財団といった大規模な組織がClimate Tech 100の支援者リストに名を連ねています。その他にも、CEDAS財団、ストラウベル財団（環境）、フィンク・ファミリー財団（廃棄物と生物多様性）、ウェスリー財団（カリフォルニア州の危機に瀕した子どもたち）、エンデバー財団（環境問題への取り組み）といった、より小規模で専門性の高い組織も名を連ねています。
多くの財団は、エンジェルからシリーズAまでの初期段階で参入し、通常は助成金という形で多額の資金を調達します。最も知名度の高い財団は需要が高く、アクセスが難しい傾向がありますが、希薄化しない資金調達のために努力する価値はあります。
気候技術投資のプレイブックの作成
Climate Tech 100の投資家に関するこの分析は、急速に発展しているこの分野に投資する投資家の多様さを明らかにしています。この分野自体がいかに広範であるかを念頭に置くことが重要です。気候技術は、食料やエネルギーから建設やインフラまで、あらゆる分野に関わっています。また、食料安全保障に投資する政府系ファンドや革新的な技術を求めるハードテックファンドから、子供たちのためにより良い未来に投資しようとするエンジェル投資家（著名人であろうとなかろうと）まで、投資家の展望やミッションも考慮する必要があります。
創業者は、自社の製品とミッションに共感する投資家を見つけるために、その状況を綿密に調査する必要があります。気候変動対策分野への資金流入はかつてないほど急増しており、投資家たちは今世紀最大の1兆ドル規模のビジネスチャンスとなる可能性を秘めたこの分野に、積極的に貢献しようと躍起になっています。
元 TechCrunch COO の Ned Desmond 氏は現在、SOSV のシニア オペレーティング パートナーです。
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