ここ数年、個人投資家が株式市場に大量に参入しました。RobinhoodやPublic.comといったフィンテック企業がこれらの新規顧客獲得を巡る競争を分析する論文は既に数多く発表されています。しかし、この傾向には、あまり目立たない別の含意があります。それは、これらの新規投資家が、上場企業の方向性を左右する可能性のある株主提案を提出し、投票する力を持っているということです。
しかし、これは典型的なダビデとゴリアテの戦いだ。一般投資家は、インデックスを通じて大手上場企業の株式の大半を保有する傾向にある巨大ファンドマネージャーと対峙する場合、自分たちの利益を中心に組織化できる見込みがないのが通例だ。
ニューヨークを拠点とするスタートアップ企業Troopは、力のバランスが変化する可能性があると楽観視している。
同社は先日、NorthzoneとBlockTower Capitalが共同リードするシードラウンドで430万ドルを調達したと発表した。同社はこのプラットフォームを「一般投資家のための団体交渉プラットフォーム」と呼んでいる。共同創業者兼CEOのFelix Tabary氏はTechCrunchのインタビューで、今回の調達により同社の累計調達額は610万ドルとなり、今月下旬に予定されているプライベートベータ版のリリースに先立ち、その旨を述べた。
タバリー氏はブルームバーグで営業職としてキャリアをスタートし、アクティビスト（物言う株主）のヘッジファンド顧客を担当しました。この経験を通して、株主アドボカシー活動が大企業にどのような変化をもたらすのかに目を開かされたと彼は語ります。
彼がこうした戦略を新たな技術プラットフォームを通じて個人投資家に提供しようと初めて考えたのは、数年後の2021年、小規模な物言う株主企業「エンジンNo.1」がエクソンモービルの主要株主の一部を動員し、同社の取締役会の2つの席を気候リスクへの意識が高い取締役で埋めた後のことだった。
「彼らはその会社の株式をほんのわずかしか保有していなかったにもかかわらず、環境と経済の観点から会社を持続可能性の方向に導くために、実に興味深い連合を結成することができました」とタバリー氏は述べた。「組織レベルで何ができるかを目の当たりにし、ゲームストップの件に触発されて、私たちはこれらを組み合わせるために何ができるだろうかと考えました。」
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エクソンモービルのキャンペーンは、社会意識の高いアクティビスト投資家にとって画期的な出来事でした。今年、S&P 500およびラッセル3000企業の株主によるESG（環境、社会、ガバナンス）提案の件数が急増しました。
しかし、今日では個人投資家が実際に提案に投票することは極めて稀です。タバリー氏と共同創業者のセブ・ジャーキン氏、ゼン・ユイ氏、そして15人の従業員は、より強力な投資家コミュニティを構築することで、より活発な情報の流れが生まれ、ひいては個人投資家のエンゲージメントをより高めることができると考えています。
Troopのプラットフォームは、個人投資家が匿名性を保ちながら相互に交流できる場を提供することで、このトレンドを活用しようとしているとタバリー氏は説明した。ユーザーが証券口座をTroopアプリに接続し、認証されると、「認証済み株主の影響力のあるコミュニティ」とつながり、最終的には正式な株主提案につながる可能性のあるアンケートやキャンペーンに共同で投票できるようになる。
「今日の状況を見れば、財務、個人資産、ポートフォリオ、401(k)など、あらゆるものを、厳密に言えば、生産的で影響力があり、測定可能な方法で、自分の価値観と整合させる実用的な方法は、実際にはそれほど多くありません。（株主議決権行使は）企業に可能な限り最高水準を維持させるための、非常に具体的な手段だと私は考えています」とタバリー氏は述べた。
この技術はまだ初期段階にあるが、タバリー氏は、トゥループの計画はプロのアクティビスト投資家にプラットフォームを販売し、B2B収入で収益化することだと話した。
「プロのアクティビスト投資家はますます多くのアクティビズム活動を行っているが、彼らがターゲットとする企業への出資比率はますます小さくなっている。つまり、より多くの人々から幅広い支持を獲得する必要があるということだ」と同氏は述べた。
ISSやグラス・ルイスといった著名な企業は機関投資家向けに議決権行使助言サービスを提供しているものの、これまで個人投資家に注力してきたわけではないとタバリー氏は説明した。上場フィンテック企業のブロードリッジも、個人投資家向けの議決権行使結果を集約するプラットフォームを提供しているが、タバリー氏の見解では、同社は非常に具体的な規則に縛られており、株主に実際に議決権を行使するよう促す能力が限られているという。新興企業として、トループは個人投資家の参加を促すために様々な戦略を試す余裕があるかもしれない。
タバリー氏によると、最終的には個人投資家が重要な委任状投票で決定的な違いを生み出す可能性があり、それがトゥループ社が彼らを議論に参加させることに重点を置いている理由である。
「株主アクティビズムの大部分は、年次株主総会の6～9ヶ月前に始まり、小規模で段階的な連合構築から始まります。私たちが目指しているのは、連合における小売部門の部分を非常に意識的に構築することです。小売部門は通常、議決権の5～6%の差を埋めるために、総会の最後にしか関与しない傾向があります」とタバリー氏は述べた。
投資クラブが再び人気に、そしてコミュニティも人気に
アニタ・ラマスワミーは、TechCrunchで暗号通貨とフィンテックを専門とする記者でした。また、TechCrunchの暗号通貨週刊ポッドキャスト「Chain Reaction」の共同司会者を務め、同名のニュースレターの共同執筆者でもあります。
TechCrunchに入社する前は、Business Insiderで金融機関を担当していました。ジャーナリストになる前は、ウェルズ・ファーゴ証券で投資銀行アナリストとして勤務していました。メールアドレスはanita (at) techcrunch (dot) com、Twitterアカウントは@anitaramaswamyです。
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