AIはついに大手テック企業の真の成長をもたらす

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マイクロソフトの売上高と純利益も市場予想を上回り、それぞれ565億2000万ドル、1株当たり2.99ドルとなった。「インテリジェントクラウド」事業グループの売上高は前年比21%増で、Azureの売上高は29%増と、アナリスト予想を3ポイント上回った。投資家はこれを高く評価した。

2つのデータに対する市場の反応が評価の基準となりますが、私たちが重視するのは、売上高に反映されたAI関連の要素です。これは、両社の規模と、成長と収益性に影響を与える様々な市場要因によるものです。

そこで、AIがスタートアップの業績に及ぼす影響に焦点を当て、スタートアップ創業者にとって有益な結論を導き出したいと考えています。まずはAlphabetの電話会議から、特に注目すべき点をいくつかご紹介します。

• Alphabet CEO サンダー・ピチャイ氏：「第 2 四半期から第 3 四半期にかけて、Vertex AI 上のアクティブな生成 AI プロジェクトの数は 7 倍に増加しました。これには、よりパーソナライズされた会員向け資料を作成している Highmark Health も含まれます。」
• Alphabet CFO ルース・ポラット氏：「Google Cloud についてですが、GCP と Workspace を通じた継続的な顧客エンゲージメント、そして Vertex AI や Duet といったインフラストラクチャやサービスを含む AI ソリューションの潜在的なメリットに大変満足しています。大きな可能性を秘めていることを踏まえ、収益性の高い成長に注力しながら、積極的な投資を継続していきます。費用と収益性の面では、業績に満足しています。」
• Googleの最高事業責任者、フィリップ・シンドラー氏は次のように述べています。「当社のAIツールは非常に好評です。AI、そしてGen AIは、まさに誰もが関心を寄せている分野です。大きな期待が寄せられ、多くの質問が寄せられています。多くの人がその価値を理解しています。広告主の約80%が、既に少なくとも1つのAI搭載検索広告製品をご利用いただいています。」
• ポラット氏：「最後に、第3四半期に報告された設備投資額は80億ドルで、その大半は技術インフラへの投資によるもので、最大の構成要素はサーバー、次いでデータセンターであり、AIコンピューティングへの投資が大幅に増加したことを反映しています。」

ピチャイ氏のコメントは、Vertex AIプラットフォーム上の生成AIプロジェクトの数が、当初は小規模だったものから、より本格的なものへと拡大していることを示唆しています（Vertex AIの詳細はこちらをご覧ください）。これは、Google Cloudの今後の堅調な収益成長を示唆している可能性があります。第3四半期の業績がアナリスト予想を下回ったことを考えると、これは非常に重要なことです。

しかし、ポラット氏のコメントは、Google Cloudにおける生成AIによる真の収益がまだこれからであることを示唆しています。彼女が「インフラやサービスを含む当社のAIソリューションの潜在的なメリット」に「満足している」と述べたことは、今後の四半期に向けて心に留めておくべき点です。その潜在的収益はいつ実際の収益に繋がるのでしょうか？

しかし、  AIによる収益のすべてが遠い未来の話というわけではありません。AIを活用した検索広告の広告主の採用に関するシンドラー氏のコメントは、Googleの四半期全体の一部がAIによって押し上げられたことを明確に示しています。

マイクロソフトについて、同社のアナリスト電話会議の主要部分は次のとおりです。

• Microsoft CEO サティア ナデラ:「当社の総合的な差別化により、Azure を初めて利用するお客様も含め、現在 18,000 を超える組織が Azure OpenAI サービスを利用しています。」
• 「Copilotの有料ユーザーは100万人を超え、ビジネス向けCopilotを契約している組織は37,000社を超え、前四半期比40%増加しており、米国以外でも大きな伸びを見せています。」
• 業界初かつ最先端の生成AI製品であるSecurity Copilotへの需要は高いと見ています。今後数か月以内に、新しい早期アクセスプログラムの一環として、数百の組織にCopilotを提供して、セキュリティオペレーションセンターの生産性を向上させ、機械のスピードで脅威を阻止できるようになることを期待しています。予想を上回るAI利用がAzureの収益増加に貢献しました。
• Microsoft CFO エイミー フッド氏:「11 月 1 日に Microsoft 365 Copilot が一般提供されることを大変嬉しく思っており、関連する収益が時間の経過とともに徐々に増加すると期待しています。」
• 「前四半期の傾向が継続する一方で、成長は予想を上回りました。これは主に、GPU容量の増加とAIサービスのGPU利用率が予想を上回ったこと、そしてユーザー当たりのビジネスが予想をわずかに上回ったことが要因です。」
• 「ファイナンスリースを含む設備投資は、AIインフラの拡張への投資など、クラウド需要に対応するためのもので、112億ドルでした。」
• 収益は引き続きAzureが牽引することになりますが、ご承知のとおり、Azureは契約構成に応じて、主にユーザーごとのビジネスと期中収益認識により四半期ごとに変動する可能性があります。Azureでは、AIの貢献度が増加するため、為替変動の影響を除いた売上高成長率は26%から27%になると予想しています。

非常に多くの情報が含まれているため、要約すると、まず、MicrosoftとOpenAIの提携は非常に魅力的に見える。Azureを初めて利用する顧客が、クラウドプラットフォームのOpenAIサービスの利用を検討していることが、収益の増加に繋がっている。さらに、MicrosoftのインフラメッシュにおけるOpenAIの存在感が高まっていることから、他の顧客もクラウドの購入を増やす可能性が高いという事実も加味すると、この提携はさらに有望に見える。

次はCopilotsです。GitHubのCopilotは現在、100万ユーザー、月額10ドルの価格で9桁のARRを達成しています。（GitHubの責任者は最近、GitリポジトリのCopilotがユーザー1人あたりで赤字を出しているという報道に対し、反論しました。）同社の他の分野では、Security Copilotが今後数ヶ月で商用利用が大幅に拡大し、約1週間後にはMicrosoft 365 Copilotが一般提供開始となります。これは、MicrosoftがAI投資から限界収益を生み出す可能性が加速することを意味します。

スタートアップにとって、それは何を意味するのでしょうか?

Alphabetは、Vertexプラットフォームにおける生成型AIへの需要の高まりと、AIを活用したサービスの広告主による強力なアップデートを目の当たりにしています。Microsoftは、開発ツール、サイバーセキュリティ、生産性向上といった分野において、支援型AI関連技術製品に対する顧客の需要が高まっていると感じています。これはテクノロジー業界の非常に広範な領域です。

生成型AI製品・サービスへの熱狂は、実際の需要へと転換しつつあると私は考えています。多くのスタートアップ企業にとって、新しいAIモデルを基盤に未来を築こうとしたり、少なくとも既存のサービスにAI技術を組み込もうとしたりしている中で、これは朗報と言えるでしょう。

もちろん、「マイクロソフトはある製品カテゴリーにおいてAI関連の需要を見出している。だからスタートアップはその特定のニッチ市場で成功するだろう」とは言えません。しかし、需要が存在するということは、ソフトウェア業界の様々なニッチ市場でスタートアップが十分な顧客に販売できる可能性が高いことを意味します。

もちろん、これは大手クラウドプロバイダーが貪欲になって需要を全て吸い取ってしまうことがないかどうかにかかっています。この点をより深く理解するには、もう少し待つ必要があります。

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