TechCrunchが2021年に追跡している最後のIPOは、初日の取引に向けて堅調な上昇を見せました。IoTプラットフォーム企業のSamsaraは昨夜、公募価格を1株あたり23ドルと、レンジの上限で発表しました。
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同社は3,500万株を売却し、IPOによる当初の総調達額は8億500万ドルとなった。同社の引受銀行がオプション権を有する株式を購入した場合、この額は525万株、総額で1億2,075万ドル増加する可能性がある。
今朝の Samsara の株式公開に先立ち、最終的な IPO 評価額と最終的な収益倍率を簡単に見てから、最近の SaaS 価格の低下と、今後の見通しについてお話しします。
サムサラ株が1株23ドルだとしたら価値はいくらですか？
サムサラのIPOに関して、私たちが注目する評価は2つあります。1つは単純希薄化前評価、もう1つは完全希薄化後評価です。後者には、オプションなどを通じて権利確定したもののまだ行使されていない株式が加算され、総株式数が増加します。
以前の計算によれば、現在公開されている組織の数字は次のようになります。
テッククランチイベント
サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
- サムサラのIPO評価額は1株あたり23ドルで、116億ドル
- サムサラのIPO評価額は1株当たり23ドルで、124億ドル
我々の計算によると、後者の評価額では、サムサラの株価は直近のランレートの約27倍に相当することが分かりました。これは過去には多くの企業が切望したであろう倍率ですが、最近の水準と比較すると、少し、まあ、低いように感じます。
サムサラの今年の10月四半期の売上高は、前年同期比で約72%増加しました。直近の四半期で1億ドルを超える売上高を記録したのは、同社史上2度目であることを考えると、これは非常に好調な伸びと言えるでしょう。
72%の成長率、70%を超える粗利益率、そして9桁の売上高を達成しています。そして、27倍の倍率です。これについてはもっと語るべきことがあるかもしれませんが、ソフトウェア企業にとって、もう少し保守的な価格設定体制が歓迎されるかもしれません。今年は、上場SaaS企業がマイナスのリターンを記録しました。率直に言って、私たちはこれについて十分に語り尽くしていません。
いずれにせよ、SaaS企業が今年も成長を続けながらも評価額が低下しているという事実は、 ソフトウェア企業の株価倍率が縮小していることを示しています。この点を考慮すると、SamsaraのIPO時における評価額はやや納得のいくものとなっています。歴史的な基準からすると依然として割高ではあるものの、ここ数四半期で見られた価格と比べると、はるかに妥当な水準にあると感じます。
本日の話題を締めくくる前に、もう一つ。デカコーンIPOにしては、今日はやや地味な日ではないでしょうか？SamsaraはシリーズFでベンチャーラウンドの資金調達を行いました！しかし、このIPOはまるでレーダーに引っかからずに進んでいるかのようです。
何が起こっているかについては、2つの考え方があると思います。
- 今年はハイテク企業のIPOが非常に多く、以前より騒ぎが小さくなった、あるいは、
- 誰もが最新のNFTを購入しようと忙しくしているので、暗号通貨の創設者は「ngmi」をしようと決心しません。
あるいはその両方だと思います。
Samsaraは今朝遅くに取引を開始する予定で、The Exchangeは数時間後に同社と協議する予定です。詳細は後日お知らせします。
アレックス・ウィルヘルムは、TechCrunchのシニアレポーターとして、市場、ベンチャーキャピタル、スタートアップなどを取材していました。また、TechCrunchのウェビー賞受賞ポッドキャスト「Equity」の創設ホストでもあります。
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