ドナルド・トランプ前大統領が退任した今、TechCrunchのページでは彼に関するニュースがほとんど掲載されていませんでした。しかし、彼は復帰しました。
大手テクノロジー企業・メディア企業を買収するために設立されたトランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループが、SPACとの合併を通じて上場する計画であることが昨日報じられました。問題のブランクチェック・カンパニーであるデジタル・ワールド・アクイジション・コーポレーションは、最近2億8,750万ドルを調達しました。
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トランプ・メディア＆テクノロジー・グループ（以下TMTG）とデジタルワールドの合併により、「当初の企業価値は8億7500万ドル」となり、「事業統合後の株価の動向次第で」さらに8億2500万ドルの資本が加わる可能性がある。
取引を明らかにするリリースによると、「トランプ・メディア＆テクノロジー・グループの成長計画は当初、DWACの信託現金によって資金提供される予定である。」
ああ、そうだと思うよ。
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サンフランシスコ | 2025年10月27日～29日
元大統領は、自分の名前を冠した企業に資金を提供するのは費用がかかりすぎると判断したようで、SPAC を活用してその取り組みを保証している。
我々がどう感じるかはさておき、このニュースは真剣に受け止めなければなりません。なぜなら、社名に「メディア＆テクノロジー」とある以上、まさにその通りだからです。TMTGの概要を見ると、実際の進展の証拠は限られているとはいえ、大きな野望が伺えます。2億5千万ドルの資金は確かに役立つでしょう。
まず、今回の取引で得られた金額について少し説明します。次に、TMTGが目指すものの概要を説明します。
私たちは罰せられているのでしょうか？
はい。明らかに。
仕事に戻る：Digital World Acquisition Corp.の株価は、ブランクチェック・カンパニーの標準株価である1株あたり10ドルです。同社は2種類の株式を上場しており、ユニット（$DWACU）（クラスA株式1株とワラント1/2株を含む）とクラスA株式自体（$DWAC）です。
両銘柄とも、合併のニュースを受けて急騰した。市場前取引では、デジタルワールド株は約66%上昇して16.86ドル、クラスA株は48%上昇して14.79ドルとなった。
SPACの償還が急増している昨今において、 償還がないと仮定した場合（これは大きな仮定ですが）、TMTGはブランクチェックカンパニーから約2億9,300万ドルの資金を調達し、事業拡大に充てることになります。しかし、一体何を構築するのでしょうか？
本稿執筆時点では、収益予測などを記載した従来のSPAC投資家向け資料は見つかりませんでしたが、TMTG自身によるプレゼンテーション資料は参考になるものがありました。それでは見ていきましょう。
これは現実ですか？それともただの空想ですか？
TMTGのビジネスターゲットは非常に明確です。TwitterやFacebookといった主要ソーシャルメディアプラットフォーム、そしてAmazon、Microsoft、Google、Stripeといった大手テクノロジー企業です。さらに、NetflixやDisneyといった大手コンテンツストリーミング企業、CNNといった大手ニュースメディア、そしてiHeartRadioのようなオーディオ専門グループへの参入も計画しています。
同社のプレゼンテーションより:
TMTG は、パブリック クラウドやフィンテック インフラ大手への挑戦は、今すぐに取り組むつもりではなく、むしろ「長期的な」目標であると、謙虚に認めています。
しかし、近々登場すると思われるのは、ソーシャル ネットワーク (Truth Social)、ストリーミング サービス (TMTG+)、ニュース組織 (TMTG News) です。
これらすべてに大きな期待が寄せられています。以下のグラフは私たちがでっち上げたジョークではありません。投資家向けプレゼンテーションの12ページ全体です。
いいね。
より詳細に言えば、Truth SocialはTwitterの模倣品のように見えます。同社によると、Truth Socialが目指すものは次のとおりです。
デッキの前の方に、アプリの画像が載っていますが、そこには（冗談抜きで）Lorem Ipsumのテキストがびっしり詰まっています。つまり、提供されたスクリーンショットを見る限り、Truth Socialはまだ完成していないようです。私は登録しましたが、すぐに参加の招待は受けませんでした。別の方法で参加した人もいるようです。
TMTGは、iOSアプリストアでアプリを事前保存するよう呼びかけています。こちらでご確認いただけます。このソーシャルサービスには、以下の禁止事項を含むいくつかのルールが定められています。
- 「商品やサービスの宣伝や販売の申し出のために本サイトを使用すること。」
- 「当サイトの一部をお客様に提供することに携わる当社の従業員または代理人に嫌がらせ、迷惑、威嚇、または脅迫する」行為。
- 「当社および／または本サイトを誹謗中傷、名誉毀損、またはその他の形で害する」目的で本サービスを利用すること。
Truth Socialネットワークは、「いかなる理由の有無にかかわらず、いかなる人物に対しても、サイトへのアクセスと使用を拒否する（特定のメールアドレスおよび／またはIPアドレスのブロックを含む）」権利を留保しています。つまり、モデレーターを怒らせないようにしないと、退出させられるようです。（そう、トランプ氏が TwitterとFacebookから追放されたことへの反発として、他者に対しても同じ権利を留保しているプロジェクトに自分の名前を貸しているのは皮肉なことです。）
TMTG+は「ニュース、大規模エンターテインメント、刺激的なドキュメンタリー、スポーツ番組などを提供するオンデマンドストリーミングサービス」となる。さらに、プレゼンテーションでは「アメリカ国民は『意識の高い』エンターテインメントを求めており、TMTG+は誰もが楽しめるコンテンツを提供する」と主張されている。
個人的には、ESPNの模倣クローンが、意識の低い層をなだめるために偏見に満ちたジョークを飛ばすのを待ちきれません。NFLの女性審判についてジョークを飛ばしたり、女性のスポーツは男性のスポーツほど視聴率が高くないということを指摘したりしたらどうでしょう？ 最高ですね。素晴らしい！
TMTG Newsの製品がどのようなものになるのか、そしてTMTGが将来的にAWS、Azure、Google Cloud、Stripeにどう対抗していくのかという具体的な計画についても、詳細はほとんど明らかにされていません。しかし、3億ドル近くの資金があれば、SPAC主導のこの組み合わせが目指すものの一部が実際にローンチされる可能性はあるのではないでしょうか。
今朝は皮肉の海をこらえるのに最善を尽くしているが、元米国大統領が、単に腹を立てたというだけの理由で、何兆ドルもの米国企業の力に対抗するために、自分では資金を出さないプロジェクトに白紙小切手会社を利用して資金を提供していること以上に2021年らしいニュースは想像できない。
全然足りない金額だ。10倍でも足りない。TMTGがいかに力不足かを示す例として、Twitterの2021年第3四半期の営業費用は11億6000万ドルだった。Facebookの2021年第2四半期の営業費用（収益費用を除く）は100億ドルを超えた。Netflix、Disney、CNNが直近の四半期だけで費やした金額を加えると、3億ドル弱の資金を一度に投入しただけでは、彼ら全員を追い抜くには到底足りないだろうという予感がする。
いくつかの疑問が残ります:
- SPAC は償還によってどの程度の打撃を受けるのでしょうか。また、合併後の TMTG の潜在的なキャッシュ ポジションはどの程度減少するのでしょうか。
- 「追加株式による8億2500万ドルの潜在的な追加アーンアウト」を受け取るのは誰でしょうか?
質問2の答えがトランプ氏自身だったとしても、私は驚きはしないが、憤慨するだろう。
皆さん、この全体的な取り組みがどれほど成功するか、予想してみてください。個人的には、エア・アメリカやゲットーよりもパフォーマンスが劣るのではないかと予想していますが、それはあくまでも私の個人的な意見です。
もしソーシャルネットワークが私たちを許してくれたら、真実の最前線から生中継します。覚悟してください。
