本日、Appleの時価総額は3兆ドルの大台を突破しました。iPhoneメーカーであるAppleは過去にもこの節目を迎えましたが、取引終了までその水準を維持できたことはありませんでした。
しかし今朝、同社の株価は約1.4％上昇し、目標額を200億～300億ドルも大幅に上回ったことから、同社はついに目標を達成する勢いにあるようだ。
わずか5年前まで、「ビッグ5」（アップル、アルファベット、アマゾン、フェイスブック、マイクロソフト）の時価総額は合計3兆ドルでした。わずか数年でこれほど大きな変化が生まれるとは、驚くべきことです。
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テクノロジーとスタートアップ業界では、テクノロジー株が今年どれほど回復したかは、あまり注目されていません。CNBCが今朝報じたように、ナスダック指数の2023年上半期のパフォーマンスは「1983年以来最も好調」になる可能性があります。スタートアップ企業にとって、テクノロジー株の株価上昇は収益倍率を徐々に押し上げており、上場企業の時価総額が上昇しているため、将来の資金調達へのプレッシャーは軽減されます。
アップルは確かにこの最近の回復の恩恵を受けている。木曜日の終値時点で、同社の株価は年初来で45.5%強上昇している。
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Appleのこの節目への躍進は注目に値するが、主要テクノロジー銘柄のランキングではさらに大きな入れ替えが起こっている。今こそ、頭字語を見直し、必要な変化が世界の状況を何を意味するのかを理解する時だ。
ビッグファイブのFAANG化
テクノロジー業界は、ひとまとめに議論するにはあまりにも広範すぎる。これは今日、eコマースやモバイルといった、かつてはテクノロジー主導だったビジネスの手法が当たり前のものとなり、「テクノロジー」企業のリストが途方もないほど膨大になっていることから、さらに顕著になっている。
そこで人々は、市場の動向や、ある意味ではどの企業が特定の瞬間に人気があるのかを議論するために、より小規模でシンプルなテクノロジー企業のコレクションを考案しました。
Facebook、Amazon、Netflix、Googleを指すFANGという用語は、すでに10年ほど前から存在しています。この用語の初期の提唱者の一人と思われるCNBCのある司会者は、後にAppleをリストに加えました。このグループが消費者の意識の中でより大きな位置を占めるようになったのは2016年で、FAANGの検索ボリュームは2022年初頭頃にピークに達しました。それ以降、減少傾向にあります。
テクノロジー株をグループ分けするもう一つの方法は、その純粋な価値、つまり時価総額です。私は長年、大手テクノロジー企業を追跡するよりもこのアプローチを好んできました。そこで2017年、当時最も価値の高いテクノロジー企業（Meta、Apple、Amazon、Microsoft、Alphabet）を、時価総額が3兆ドルに達した時点と、2018年に4兆ドルに達した時点をまとめて追跡し始めました。
しかし、今ではそのリストは少々時代遅れになっています。
衛兵交代
市場は大きく変動しますが、真に優位なテクノロジー企業を判断する良い基準は、企業が単独で時価総額1兆ドルの閾値を超えたときです。
この尺度は、テスラが2021年後半にその水準を超えた後、2023年初頭に時価総額の約3分の2を失ったときに役立った。その後、同社は回復し、現在では時価総額は8000億ドルを超えている。
しかし、それだけではEVメーカーをトップ5のテクノロジー企業に押し上げるには不十分です。改めて、 今日の市場における「テクノロジー」というレッテルの問題点を見てください。現在のリストは以下のとおりです。
- アップル：3兆ドル
- マイクロソフト：2兆5,300億ドル
- アルファベット：1兆5,400億ドル
- アマゾン：1兆3,300億ドル
- エヌビディア：1兆400億ドル
ご参考までに、これらの数字を合計すると 9.44 兆ドルになります。
これは10兆ドルに迫る額です。文字にすると10,000,000,000,000ドルです。1ドル札を10兆枚重ねると、私たちの計算では、地球から月まで、そして再び地球まで、そしてまた月までほぼ届くほどの高さになります。かなりの額です。
しかし、このリストは単なるおまじないではありません。実は非常に役立つのです。注目してください。
- FAANG時代： FacebookとNetflixは当時、はるかに破壊的な企業だったため、リストに載っていました。Netflixはデジタルコンテンツのルールを破壊し、Facebookはまだ成長の絶頂期にありました。彼らは巨大で力強く、上昇気流に乗っていました。
- オリジナルのビッグファイブ：私の記憶では後から出てきたこのリストは、より落ち着いた内容でしたが、ソーシャルメディア企業が含まれていました。半導体メーカーは含まれていませんでした。大手テクノロジー企業は、単一のカテゴリーに分類されるほど多岐にわたっていましたが、この時点ではパブリッククラウドをめぐる争いに巻き込まれていました。
- 新ビッグ5：本日、AI競争で大きな役割を果たすチップメーカーをリストから外すため、ソーシャルメディアをリストから外しました。パブリッククラウドの巨人であるMicrosoft、Alphabet、Amazonも同様に、今後大きな影響力を持つでしょう。実際、この新しいリストで唯一の異端児はAppleです。主にコンシューマー向けハードウェアとソフトウェアを提供する企業が、大企業やパブリッククラウドの競合企業を打ち負かしているのでしょうか？AIではなくML（機械学習）を謳い、腕時計を売りつけようとするAppleでしょうか？
AppleとNVIDIAが世界で最も価値のあるテクノロジー企業の40%を占めているという事実は、単に何かを作るだけでも成功できるということを証明しています。また、純粋なソフトウェアだけが莫大な富を築く唯一の方法ではないという証拠でもあります。
さらに興味深いのは、今回のトップテクノロジー企業リストの刷新は、市場が今後数年間に最も大きな価値を生み出すと期待している分野の指標として機能しうるということです。従来のビッグファイブからこの新しいリスト（MANAA？）への移行は、本質的に市場の力によって、現在最も大きな価値が創出されている分野が明らかになったと言えるでしょう。その価値は 主にAIとクラウドから生まれています。
変化する市場の現実に対する価格の反応が競争を促し、ひいてはイノベーションと投資対効果の向上につながることも期待されます。まさに中国政府が、大規模な基金を使わずに、命令でやろうとしていることです。
