先月、Varo Bankは全国銀行免許取得2周年を迎えました。これにより、Varo Bankは米国初の全国免許取得済み完全デジタルの消費者向け銀行となりました。
このスタートアップ企業は2017年に銀行サービスを開始し、若い消費者が安心してオンラインで銀行取引を行えるようにすることを目指しました。2015年の設立以来、10億ドル近くを調達し、 2021年の最後の資金調達時には評価額が25億ドルに達しました。支援者には、ローン・パイン・キャピタル、ウォーバーグ・ピンカス、ザ・ライズ・ファンドなどの機関投資家に加え、U2のボノやNBA選手のラッセル・ウェストブルックなどが含まれています。
現在、このスタートアップ企業は、Chime、Current、N26、Level、Step、Movenなど、数多くの企業と競合しています。Varoが認可取得に踏み切ったのは、銀行と提携するのではなく、自ら銀行になったという点が、他社との差別化要因となっています。
Varoが複雑で費用のかかる銀行設立の道を選んで以来、多くの出来事がありました。私は同社のCEO兼創業者であるコリン・ウォルシュ氏に最新情報を聞きました。
このインタビューは、明瞭さと簡潔さを考慮して編集されています。
TC：企業として認可を取得する価値はありましたか？もしそうなら、その理由は何ですか？
ウォルシュ： 100%の価値がありました。それは、そもそもVaroが設立された理由に立ち返ります。私にとって、既存企業がビジネスモデルの経済性とインセンティブの不一致に起因して捉えられなかった領域に、大きなチャンスがありました。残念ながら、世界は依然として持てる者と持たざる者に分かれています。システムへのアクセスをより低コストで提供するには、多くの課題があります。特に資金の少ない顧客のために、決済を容易にし、多くの場合、より迅速に行うことです。人々が信用を築き、信用にアクセスできるように支援し、そして時間をかけて、真の所有意識を育むものへのアクセスを提供できるようにします。顧客をその道へと導く中で、これらすべてを真に実現する唯一の方法は、銀行になることです。
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これにはコストも伴います。乗り越えられるという保証は全くありませんでした。乗り越えることはできましたが、困難で長く、費用のかかるプロセスでした。単なる銀行と提携するテクノロジー企業ではなく、真の銀行であるためには多くの監視が必要です。その反面、規制上の運命を自らコントロールできるという側面もあります。スポンサーと提携する場合、複数のパートナーに何らかの問題が生じれば、事業やビジネスモデルにリスクが生じる可能性があります。そのため、私たちは事実上、仲介業者を排除しました。
現在の不確実な経済状況について言えば、Varoを含むすべての金融機関は、1年前とは明らかに大きく異なる市場で事業を展開しています。私が読んだある記事には、Varoが年末までに資金枯渇の可能性があるという見出しがありました。新たなマクロ環境に適応し、資金枯渇を回避するために、どのような変更を加えましたか？
Varoは、戦略的なコスト削減策を通じて、バーンレートの削減に向けて迅速かつ慎重な措置を講じてきました。これらの措置は第2四半期に実施されており、2022年後半にかけてこれらの取り組みを大幅に加速させる予定です。
支出削減の最大の要因はマーケティングです。6月の顧客獲得コスト（CAC）は第1四半期比で64%削減しました。また、厳しい決断ではありましたが、現在のマクロ経済の課題を踏まえ、長期的な事業の健全性を確保するため、第2四半期に人員削減（75名）を実施しました。同時に、将来の成長を支えるための堅実な短期的な製品戦略も継続して実行していきます。
当社は依然として顧客数の大幅な増加が見られ、収益性確保への明確な道筋を持っています。
市場の変化が起こる前は、大規模な資金調達ラウンドを確保し、上場も検討されていました。その巨額の資金調達から資金枯渇の危機に至るまで、どのような経緯をたどったのでしょうか？
昨年は大規模な資金調達を実施し、非常に大きな成功を収めました。そして、その資金調達を機に、成長エンジンの強化に向けて、計画していたことをすべて実行に移しました。その後、私たちを取り巻く市場は急速に変化しました。そこで、お客様に喜んでいただける製品の開発と投資を継続し、ミッションを達成できるよう事業を再編しましたが、その他の費用については若干削減しました。
今後数四半期で本当に興味深いのは、銀行になるために初期に下したような難しい決断が、実際にどう意味を持つようになるかということです。例えば、FRBが金利を75ベーシスポイント引き上げるたびに喜んでいるのは私だけですが、銀行以外の融資業務に携わる友人の中には、それを存亡の危機と捉えている人もいます。
ビジネスはどうですか？
2021年、Varoの総収益は7,400万ドルでした。2020年は4,100万ドルでした。
現在、アカウント数は680万件に達し、2年間で196%増加しました。収益は100%増、支出も100%増加しています。
注：同社は2022年第2四半期の財務ハイライトをこちらで紹介してくれました。それによると、3ヶ月間の損失は第1四半期の8,440万ドルから7,710万ドルに縮小しました。これらのハイライトには、「Tier 1資本2億1,900万ドル、レバレッジ比率37.2%を有するVaroのレバレッジ比率は、全米銀行の上位5%にランクインしています。」および「経済状況により、資本保全への更なる注力が必要です。第2四半期に開始した対策により、第3四半期以降は損失が大幅に減少し、ランウェイも大幅に延長されます。」という情報も含まれていました。
たとえば、特定の人口統計をターゲットにしたニッチなネオバンクの増加など、競争が激化していることについてどうお考えですか?
過去10年間、新たな金融機関の登場と、多額の資金を調達し、認知度向上に資金を投じる新興企業の台頭が相次ぎました。それと同時に世代交代も起こり、20代のZ世代、そしてミレニアル世代から40代前半の世代が台頭しています。つまり、既存の金融機関に確固たる忠誠心を持たない消費者層が巨大化し、スマートフォンを手に育った彼らは、こうした新しいソリューションを熱心に受け入れ、デジタルバンキングプロバイダーへと乗り換えているのです。
参加するプレイヤーが増えるほど、カテゴリーの認知度が高まります。そういう意味では、より多くのプレイヤーが参加し、それぞれが独自の視点を持つことは、実際には有益だと思います。
ビジネスモデルの観点から見ると、スケールアップはより困難です。市場の特定のニッチな分野に特化している場合、最終的には規模が重要になります。つまり、十分な数の顧客にサービスを提供してコストを回収し、規模の経済を実際に実現できるかどうかです。現在の市場環境において、こうしたニッチな企業が自立に必要な資金を調達できるかどうかは、非常に興味深いところです。今後の動向に注目していきたいと思います。
世の中には、善意を持って正しいことをし、つながりを築こうとしている善良な人々がたくさんいます。
デジタルバンクの将来についてどうお考えですか?
マクロ的な視点から見ると、資金調達は以前ほど広くは行われなくなるでしょう。一部の企業は統合を進めたり、景気循環の中で事業運営を行うための別の方法を見つけたりするでしょう。しかし、まだ初期段階にあると私は考えています。この経済状況がいつまで続くかは分かりません。ですから、今後は様々な経済サイクルを通して真に持続可能なビジネスモデルと、苦戦を強いられるビジネスモデルが淘汰されていくでしょう。
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モバイルバンキングのスタートアップVaroが本物の銀行に
